Mientras la libra esterlina marca máximos de diciembre, en el mercado se habla de que la economía británica evitará la recesión en 2024 y volverá a crecer en el segundo semestre de ese año. Toda la atención se centra en los consumidores, que acabarán por no recortar sus gastos, beneficiándose de una menor inflación y de un alivio de la larga crisis del coste de la vida.
Los 52 economistas encuestados creen que el Tesoro y el Banco de Inglaterra lograrán un aterrizaje suave de la economía el año que viene, con un crecimiento del PIB de sólo alrededor del 0,3%. Aunque estas cifras distan mucho de ser impresionantes, al menos se evitará una recesión.
Obviamente, el resultado de las elecciones, que deben celebrarse antes de enero de 2025, depende del resultado de la marcha de la economía. Sin embargo, aunque el Reino Unido consiga alcanzar las previsiones anteriores, se situará en la parte baja de la tabla de crecimiento económico del G7 y sólo podrá competir con Alemania. En el lado positivo, también se espera que los ingresos reales de los consumidores aumenten tras el peor choque inflacionista en tres décadas.
Según los sondeos de YouGov e Ipsos, ningún tema es más importante para los votantes que la economía, y el temor a la caída del nivel de vida supera a la preocupación por la sanidad y la inmigración.
Con datos recientes que muestran una caída de la inflación y una ralentización del crecimiento económico en el tercer trimestre de 2023, está claro que Sunak y el Secretario del Tesoro, Jeremy Hunt, se esforzarán por sentar las bases de un auge del consumo que favorezca el crecimiento. La reunión sobre los Presupuestos está prevista para el 6 de marzo de 2024 y seguramente determinará la futura batalla política en el país. En el Presupuesto previsto para el 6 de marzo, se espera que Hunt recorte un 1% el impuesto sobre la renta, lo que supondrá 7.000 millones de libras más para los hogares. En la Declaración de Otoño, Hunt anunció una subida del 9,8% del salario mínimo para los mayores de 21 años, un aumento del 8,5% de la pensión pública y un incremento del 6,7% de las prestaciones por edad de trabajar.
Sin embargo, la reciente revisión del producto interior bruto para el segundo y tercer trimestres de 2023 indica que el Reino Unido podría haber caído ya en recesión. Como señalé anteriormente, los datos oficiales publicados el 22 de diciembre mostraron que la economía se contrajo un 0,1% en el tercer trimestre. Todo ello se debió principalmente a una caída del gasto de los consumidores.
Casi un tercio de los economistas que presentaron previsiones trimestrales esperan una recesión en los tres últimos meses de 2023. Esto supondría una recesión en el Reino Unido según la definición comúnmente aceptada de dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo.
El Deutsche Bank cree que la inflación general en el Reino Unido se situará ligeramente por encima del 2%, lo que supondría una mejora significativa del nivel de vida de 20 millones de británicos.
En cuanto a las perspectivas para el par GBP/USD, se mantiene la demanda de la libra esterlina. Una consolidación por encima de 1,2820 reforzará la posibilidad de un mayor crecimiento con un nuevo máximo en 1,2850, dejando la esperanza de una actualización de 1,2880. Después de eso, podemos hablar de una ruptura al alza más aguda de la libra hasta 1,2920. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2785. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los toros y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2745 con la perspectiva de alcanzar 1,2710.
En cuanto al panorama técnico del par EUR/USD, los compradores siguen manteniendo el mercado bajo su control y apuntan a 1,1150. Desde allí es posible subir a 1,1180, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes operadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,1225. En caso de que el instrumento de negociación baje sólo alrededor de 1,1090, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,1050 o abrir posiciones largas desde 1,1010.
