El dólar cayó frente al euro y la libra esterlina tras los datos mixtos publicados en Estados Unidos. Por un lado, el mercado laboral estadounidense ha vuelto a sorprender por su fortaleza, pero por otro, la actividad del sector servicios estadounidense se ha acercado al límite de los 50 puntos, por debajo del cual empezará a descender en lugar de crecer.
Como muestran los datos, el sector servicios de EE.UU. estaba cerca del estancamiento a finales de 2023. Según el Institute for Supply Management, el índice de servicios estadounidense cayó 2,1 puntos hasta los 50,6 puntos en diciembre, lo que indica un crecimiento muy débil de la actividad a finales del año pasado. La lectura de diciembre se situó por debajo de todas las estimaciones de los economistas, y la desaceleración sostenida ya en el sector de servicios hace temer un enfriamiento más generalizado de la economía estadounidense. A principios de la semana pasada, el ISM señaló que el índice manufacturero también seguía bajando por decimocuarto mes consecutivo.
La principal razón del descenso de la actividad es la fuerte caída del empleo entre los proveedores de servicios. Allí, el índice cayó 7,4 puntos hasta 43,3, el nivel más bajo desde julio de 2020. El informe del ISM también mostró que los nuevos pedidos cayeron a su nivel más bajo en tres meses, lo que sugiere unas perspectivas de demanda más moderadas. Las preocupaciones relacionadas con la incertidumbre económica, los acontecimientos geopolíticos y las restricciones del mercado laboral son la principal razón que afecta negativamente al índice", señala el comunicado.
Nueve sectores registraron una expansión en diciembre, entre ellos el alojamiento, los servicios de alimentación y la asistencia sanitaria, mientras que otros nueve sectores registraron una disminución de la actividad, encabezados por los servicios relacionados con la propiedad, el ocio y las actividades recreativas.
Como he señalado anteriormente, otro informe del Gobierno del pasado viernes mostró que el crecimiento del empleo en EE.UU. se aceleró en diciembre y que el aumento de los salarios superó las expectativas de los economistas. Las nóminas no agrícolas aumentaron en 216.000 puestos, tras una revisión a la baja de los dos meses anteriores. El desempleo se mantuvo en el 3,7% y los ingresos medios por hora aumentaron un 0,4% respecto al mes anterior.
Con las cifras de diciembre concluye un año en el que el mercado laboral ha logrado mantener su recuperación pospandémica sin entrar en recesión, incluso en medio de altas tasas de interés. A pesar de ello, algunos economistas creen que el informe de diciembre no refleja toda la realidad, y algunas partes del mismo apuntan a una debilidad subyacente, acentuada por la fuerte caída de la actividad económica en las manufacturas y los servicios, como acabamos de comentar. Si se confirman estos temores y se mantiene la tendencia a la baja de la actividad, es probable que la Fed recorte las tasas en el primer trimestre de este año. Dada la dura postura del Banco Central Europeo, el euro será cada vez más demandado a medida que baje..
En cuanto al panorama técnico del par EUR/USD, los compradores se han retirado de sus posiciones, aunque a finales de la semana pasada la demanda del euro obviamente persistió. Para recuperar la iniciativa, los toros necesitan recuperar el control del nivel de 1,0960, lo que permitirá apuntar a una nueva prueba de 1,0990. Desde ahí es posible subir a 1,1035, pero será bastante problemático hacerlo sin el apoyo de los grandes operadores. El objetivo más lejano será el máximo de 1,1070. En caso de que el instrumento de comercio baje sólo alrededor de 1,0920, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería bueno esperar una actualización del mínimo de 1,0880 o abrir posiciones largas desde 1,0830.
Con respecto a las perspectivas del par GBP/USD, se mantiene la demanda de la libra esterlina. Una consolidación por encima de 1,2730 traerá de vuelta la oportunidad para el retorno de la tendencia alcista con una ruptura al máximo de 1,2765, dejando la esperanza de una actualización de 1,2800. Después de eso, podemos hablar de una ruptura al alza más aguda de la libra a 1,2830. Si el par cae, los osos intentarán tomar el control de 1,2680. Si lo consiguen, una ruptura del rango asestará un duro golpe a las posiciones de los toros y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2640 con la perspectiva de alcanzar 1,2610.
