El par de divisas EUR/USD continuó cayendo prácticamente durante toda la jornada del lunes. Es incluso inusual que escribamos algo así, ya que en los últimos meses la divisa europea prácticamente no bajaba, incluso cuando había todas las razones y motivos necesarios para ello. Sin embargo, el viernes el euro cayó 100 puntos, y el lunes siguió bajando sin pausa. La volatilidad aumentó e incluso el lunes fue bastante notable, aunque normalmente los lunes vemos movimientos de 30-40 pips.
No obstante, no nos sorprende tal desarrollo de los acontecimientos. Lo único que nos sorprende es el momento del comienzo de la caída de la divisa europea. Llevamos mucho tiempo diciendo que la tendencia global del euro sigue siendo bajista, que simplemente no hay factores de crecimiento a largo plazo para la divisa europea, que la corrección de los dos últimos meses parece excesiva, que el hecho de la bajada de los tipos de interés del BCE en junio es una buena razón para bajar, no para subir. Sin embargo, el mercado esperaba hasta el final. Quizás, para vender más favorablemente después, quizás por otras razones. Pero el hecho seguía y sigue siendo el hecho: es extremadamente difícil esperar un crecimiento de la divisa europea. Al menos hasta que la Fed empiece a relajar su política monetaria.
Y la Fed no va a empezar a bajar los tipos de interés hasta dentro de mucho tiempo. La magnitud actual de la inflación no permite ni pensar en bajar los tipos de interés oficiales. Muchos de los grandes bancos prevén que el primer recorte podría llegar en diciembre. Si es así, para entonces el BCE ya habrá reducido los tipos de interés tres veces. En consecuencia, la divergencia de los tipos de la Fed y del BCE será ya del 1,75%. En nuestra opinión, esto es motivo suficiente para observar la caída de la divisa europea al menos durante unos meses más.
Sin embargo, también cabe señalar que el BCE no se va a apresurar a bajar los tipos de interés. En primer lugar, nadie sabe cómo reaccionará la inflación a la primera flexibilización. En segundo lugar, nadie sabe qué otros acontecimientos ocurrirán en el mundo en los próximos meses. En tercer lugar, el tipo de cambio de la moneda europea también importa al BCE, y el regulador se mostraría extremadamente reacio a verlo retroceder a la paridad de precios. Uno de los representantes del BCE, Peter Casimir, dijo el lunes en un texto directo que nadie tiene intención de suavizar la política monetaria a toda prisa. En este momento, debemos centrarnos en septiembre, que, en principio, corresponde al plan original del BCE de bajar los tipos de interés una vez cada dos reuniones. Por consiguiente, la cuestión de la flexibilización de la política en la Unión Europea puede considerarse cerrada hasta el otoño.
Puede que el BCE no desee que el euro vuelva a la paridad de precios, pero a nosotros nos gustaría mucho que así fuera. Creemos que en el contexto fundamental actual, la moneda europea debería estar cerca de la paridad de precios. Tal vez no alcance el nivel de 1,00, pero debería caer a la zona de 1,0200-1,0450. Esta opción sigue siendo la principal para nosotros, como antes.
La volatilidad promedio del par euro/dólar durante los últimos 5 días de negociación a 11 de junio es de 61 puntos y se caracteriza como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0698 y 1,0820 el martes. El canal de regresión lineal superior ha girado al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI ha vuelto a entrar en la zona de sobreventa, pero de momento no esperamos un giro al alza y la reanudación de la tendencia alcista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 - 1,0742
S2 - 1,0681
S3 - 1,0620
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 - 1,0803
R2 - 1,0864
R3 - 1,0925
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD mantiene una tendencia bajista global, y en el marco temporal de 4 horas se ha consolidado por debajo del moving. Por lo tanto, fue posible abrir posiciones cortas ya el viernes, y ahora podemos esperar ver una continuación de la caída con objetivos en 1,0742 y 1,0681. Esperamos ver una caída mucho más fuerte de la divisa europea. En cuanto a las compras, nos mostramos escépticos al respecto, incluso cuando el precio se situaba por encima del moving. Si no cerramos los ojos a los fundamentos y a la macroeconomía, no hay motivos para comprar el euro.
Explicación de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
