El par de divisas EUR/USD continuó el lunes por debajo de la línea de la media móvil, manteniendo las posibilidades de una mayor caída. Recordemos que el precio ha estado subiendo durante mucho tiempo sin razón aparente. Creemos que el mercado ha estado calculando el recorte de las tasas de interés de la Fed como mínimo durante todo 2024. También es muy posible que el mercado ha estado calculando este evento durante los últimos dos años, desde que la inflación en los EE.UU. comenzó a disminuir. Si copiamos los movimientos del par durante los dos últimos años y los trasladamos al día de hoy, el dólar estadounidense cayó de forma bastante merecida, ya que estaba subiendo cuando la Fed subió las tasas de interés. Sin embargo, en el momento actual la Fed nunca ha flexibilizado la política monetaria, el mercado preveía este acontecimiento de antemano y con un amplio margen.
Seamos sinceros, no esperábamos ver una nueva ronda de crecimiento del euro en los últimos meses. Sin embargo, nuestras previsiones no han cambiado en absoluto por este movimiento. La economía estadounidense sigue siendo más fuerte que la europea, y cuanto más baje el dólar, mayores serán sus posibilidades de mostrar luego un fuerte crecimiento. El 18 de septiembre comenzará el ciclo de flexibilización monetaria en Estados Unidos. Es poco probable que sea rápido y fuerte, como esperan los participantes en el mercado. La economía estadounidense se hunde cada mes, pero su tasa de crecimiento sigue siendo mucho mayor de lo imaginado. Y en cualquier caso, el mercado ya ha amortizado toda la flexibilización.
Es posible que el dólar siga cayendo por inercia durante uno o dos meses, ya que es sencillamente imposible predecir el momento exacto en que el mercado estará «saturado» de ventas de la moneda estadounidense. Sin embargo, ahora, cada fijación del precio por debajo del moving significa el inicio potencial de una nueva tendencia bajista global. Y el lunes... este día no ocurrió nada interesante en el mercado. En la Unión Europea se publicaron los índices de actividad empresarial en los sectores manufactureros en las segundas estimaciones para agosto, que prácticamente no difirieron de las primeras estimaciones. Por lo tanto, la volatilidad fue naturalmente mínima, y no vimos movimientos interesantes. Pero ahora no necesitamos movimientos interesantes. Necesitamos un claro movimiento a la baja, ya que el dólar sigue estando extremadamente sobrevendido, lo que señalan incluso algunos bancos comerciales.
Esta semana el dólar podría mostrar una nueva ronda bajista, si las estadísticas americanas sobre el mercado laboral y el desempleo vuelven a estar por debajo de las previsiones. Ya hemos mencionado que las previsiones suelen ser demasiado elevadas, por lo que el dólar se ve privado inicialmente de la oportunidad de mostrar crecimiento. Sin embargo, esta situación no puede durar eternamente. Tarde o temprano veremos informes positivos. ¿Por qué no esta semana? En cualquier caso, mientras el precio esté por debajo del moving, cabe esperar que siga bajando. En los últimos meses, se ha superado el moving en muy raras ocasiones, por lo que cabe esperar un movimiento bajista de 200-300 pips.
La volatilidad promedio del par EUR/USD para los últimos 5 días de negociación a 3 de septiembre es de 59 pips y se caracteriza como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,1007 y 1,1125 el martes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI entró tres veces en la zona de sobrecompra, lo que advierte de un posible cambio de tendencia a la baja y de la total falta de lógica del crecimiento.
Niveles de soporte más próximos:
S1 - 1,1047
S2 - 1,0986
S3 - 1,0925
Niveles de resistencia más próximos:
R1 - 1,1108
R2 - 1,1169
R3 - 1,1230
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD ha comenzado a bajar y debería continuar este movimiento hacia el sur. En las revisiones anteriores dijimos que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, ya que un nuevo crecimiento parecerá una burla. Existe la posibilidad de que el mercado haya calculado todos los futuros recortes de las tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Podrían considerarse las posiciones cortas tras la consolidación del precio por debajo del moving, con objetivos en 1,1047 y 1,0986. El primer objetivo ya se ha alcanzado. Ahora lo principal es que el movimiento actual no se vea estropeado por las estadísticas macroeconómicas del otro lado del océano.
Explicaciones de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
