El par de divisas EUR/USD se movió a la baja durante el martes. Hemos dicho muchas veces que para nuevas y sucesivas caídas de la divisa estadounidense no se necesitan factores ni razones diarias. El trasfondo fundamental general para el dólar está compuesto por política y geopolítica. El mercado simplemente ignora todas las demás noticias, factores y temas. Por ejemplo, los traders siguen haciendo caso omiso de la política monetaria de la Fed, que todo este tiempo sigue siendo «agresiva», lo cual no impide en absoluto que la divisa estadounidense continúe depreciándose. Recordemos que al mismo tiempo el BCE y el Banco de Inglaterra continúan bajando las tasas clave, lo que en teoría debería sostener la demanda precisamente por el dólar.
En cambio, la geopolítica, que antes podía apoyar al dólar, ahora ya no puede ayudarle en absoluto. Antes, el dólar solía subir de precio regularmente ante nuevos estallidos de guerras, conflictos y enfrentamientos en el mundo. Pero ahora el mercado ya no considera al dólar estadounidense como un «refugio seguro». Inversores, empresas, grandes bancos cada vez más intentan usar otras divisas para pagos y ahorros. Por eso ahora se puede considerar al euro y/o a la libra como el nuevo «refugio seguro». ¿Y por qué no servirían estas divisas? Ambas han estado subiendo durante cinco meses consecutivos. Las economías de la UE y del Reino Unido están entre las 10 más grandes del mundo.
Por tanto, no esperamos ningún apoyo para la divisa estadounidense por parte de la Fed el miércoles por la noche. ¿Qué decisiones podría tomar la Reserva Federal y qué podría comunicar Jerome Powell? Es poco probable que la tasa clave cambie, ya que el presidente de la Fed repite en cada intervención: «las decisiones se toman en otoño». Donald Trump no puede firmar acuerdos comerciales con nadie más que con el Reino Unido, no puede decidir los aranceles de importación, y sigue utilizando los propios aranceles como instrumento de presión. Así, las tasas de importación cambian constantemente, y en el futuro pueden volver a cambiar varias veces. ¿Cómo entonces se puede hacer un pronóstico sobre inflación, crecimiento económico u otros indicadores macroeconómicos importantes? ¿Cómo se puede calcular algo que cambia constantemente?
El gráfico «dot-plot», que se publica una vez por trimestre, tampoco es probable que difiera mucho de la versión anterior. Por las razones ya expuestas. Si nadie en el mercado puede entender cuáles serán finalmente las tarifas y restricciones, y cuántos acuerdos comerciales se firmarán en total, ¿con base en qué los miembros del comité monetario habrían de cambiar su opinión?
En cuanto a Jerome Powell, seguramente volverá a adoptar una posición cautelosa, hablará sobre los riesgos de desaceleración económica y del aumento de la inflación, haciendo hincapié en este último como el factor que «bloquea» cualquier flexibilización de la política. Powell ya dijo que la Fed tendrá que intervenir si el mercado laboral «se enfría» y la economía se desacelera demasiado. Sin embargo, el mercado laboral ha mostrado resultados bastante buenos durante los dos últimos meses, y aún no hay datos del PIB del segundo trimestre. En cualquier caso, cualquier insinuación de flexibilización en la segunda mitad de 2025 será un motivo adicional para que el mercado vuelva a vender el dólar. Y el dólar ya cae desde hace cinco meses sin necesidad de tales motivos. Es decir, sea cual sea el escenario, solo se habla de una nueva caída de la divisa estadounidense.
La volatilidad promedia del par de divisas EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación a 18 de junio es de 106 puntos y se caracteriza como «media». Esperamos el movimiento del par entre los niveles 1,1431 y 1,1643 el miércoles. El canal superior de regresión lineal está dirigido hacia arriba, lo que sigue indicando una tendencia alcista. El indicador CCI entró en la zona de sobrecompra, lo que provocó solo una leve corrección bajista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,1475
S2 – 1,1353
S3 – 1,1230
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,1597
R2 – 1,1719
R3 – 1,1841
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El par EUR/USD continúa con la tendencia alcista. La política de Donald Trump sigue ejerciendo una fuerte influencia sobre la divisa estadounidense, tanto externa como internamente. Además, el mercado interpreta muchos datos en contra del dólar o simplemente los ignora. Observamos una total falta de voluntad del mercado de comprar el dólar bajo cualquier circunstancia. Si el precio se encuentra por debajo de la media móvil, son relevantes las posiciones cortas con objetivos en 1,1431 y 1,1353, pero no se debe esperar una fuerte caída del par en las circunstancias actuales. Por encima de la línea de media móvil se pueden considerar posiciones largas con objetivos en 1,1597 y 1,1643 en continuación de la tendencia.
Explicaciones de las ilustraciones:
Los canales de regresión lineal ayudan a identificar la tendencia actual. Si ambos están orientados en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte.
La media móvil suavizada (20,0) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que conviene operar.
Los niveles de Murray representan objetivos de movimiento y correcciones.
Los niveles de volatilidad (líneas rojas) muestran el canal de precios probable en el que el par se moverá durante el próximo día, según la volatilidad actual.
El indicador CCI, al entrar en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250), indica que se aproxima un giro en la tendencia.
