Expectativas y realidad. Los creadores de criptomonedas las concebían como un universo donde cualquier token podía competir por el dinero de los inversores. En la práctica, aparte del Bitcoin y unos pocos activos digitales, el resto resultaron innecesarios. En 2025, las altcoins perdieron alrededor de $300 mil millones en capitalización de mercado y están en caída libre. Incluso el segundo token más grande, Ethereum, no puede competir con el líder. Mientras que las cotizaciones del par BTC/USD han marcado varios récords, está muy lejos de sus máximos históricos.
Dinámica del Bitcoin y las altcoins
La regulación, la lealtad de las autoridades actuales y la mejora de la estructura institucional son las principales recetas para la prosperidad de los activos digitales. A pesar de que tras el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca todos los tokens repuntaron, al cierre de la primera mitad del año quedó claro en qué se diferencian. El índice MarketVector que rastrea la mitad inferior de los 100 activos digitales cayó un 50%, mientras que la cuota del Bitcoin en la capitalización del mercado cripto aumentó 9 p.p., hasta el 64%.
Una contribución significativa al rally del par BTC/USD vino del desarrollo y funcionamiento de instrumentos propios de los mercados financieros tradicionales. Los derivados y los fondos cotizados especializados (ETF) se convirtieron en parte integral del Bitcoin y Ethereum. El flujo de capital hacia los ETF es uno de los motores del aumento de valor de estas criptomonedas.
Dinámica de los flujos de capital hacia ETF orientados al Bitcoin y Ethereum
La regulación tiene una importancia especial en la división de los activos digitales entre los principales y los que están destinados a desaparecer. La legislación sobre stablecoins ha llevado a un crecimiento de su capitalización en $47 mil millones durante el último año. Algunos grandes jugadores han comenzado a prestar más atención a esta clase de activos. Amazon, por ejemplo, está estudiando sus posibilidades. Coinbase, Kraken y Robinhood intentan tokenizar acciones, buscando crear un sistema de negociación rápido y sencillo.
Así, gracias a la regulación, la aparición de nuevos productos e instituciones, y unas autoridades favorables a los activos digitales, se está produciendo un cambio en la estructura del mercado de criptoactivos. El interés por el Bitcoin y las stablecoins está creciendo, mientras que muchas altcoins corren el riesgo de convertirse en polvo. La clara distribución de roles desempeña un papel importante en estos procesos. Si las monedas estables se utilizan como medio de pago, el Bitcoin es un activo para la negociación.
La estrecha relación entre el par BTC/USD y los índices bursátiles estadounidenses ayuda a prever la futura dinámica del líder del sector cripto. Es de importancia fundamental el cambio en el apetito global por el riesgo. En este sentido, los máximos históricos del S&P 500 crean una plataforma para el despegue del Bitcoin.
Técnicamente, en el gráfico diario del par BTC/USD puede estar formándose un patrón de reversión de Cuña Expansiva. Para ello, los «osos» deben rechazar el ataque a la resistencia en 110700. Una ruptura permitirá aumentar los largos previamente formados. Una prueba fallida, por el contrario, será una razón para un giro de tendencia.
