El par de divisas EUR/USD cayó prácticamente toda la semana pasada, y había motivos muy concretos y razones sumamente razonables para ello. Sin embargo, el viernes ocurrió un colapso del dólar estadounidense, para el cual también existían fundamentos sólidos. La semana pasada fue ideal en cuanto a la reacción del mercado ante los eventos y publicaciones macroeconómicas.
Ahora es importante analizar y entender qué le espera al dólar estadounidense. Desde nuestro punto de vista, nada bueno, y durante las últimas semanas (mientras el dólar crecía activamente) dijimos constantemente que estábamos observando exclusivamente una corrección técnica en el marco temporal diario. También dijimos que toda moneda tiene dos caras. La economía estadounidense realmente se recuperó muy rápidamente en el segundo trimestre después del cambio en la política comercial, y Donald Trump firmó varios acuerdos comerciales muy favorables con socios comerciales importantes. Sin embargo, el viernes vimos la otra cara de la moneda. Y en cuanto la vimos, empezaron a resurgir otros indicadores que inicialmente se quiso pasar por alto porque no parecían tan significativos en comparación con otros datos.
El informe NonFarm Payrolls no es simplemente un informe del mercado laboral, y su dato de julio no es solo un fallo de un mes. Se revisaron los datos de junio y mayo, y no se revisaron en 10–15 mil (como suele suceder), sino que se ajustaron cientos de miles de empleos en EE.UU. Como resultado, se descubrió que en los últimos tres meses se crearon poco más de 100 mil empleos. Es decir, aproximadamente 30 mil al mes, cuando el valor "normal" de este indicador es de unos 200 mil.
Los demás informes del día, como el ISM o la tasa de desempleo, ni siquiera hace falta analizarlos, ya que el informe NonFarm Payrolls mostró cuánto costó el crecimiento del PIB del segundo trimestre a los estadounidenses en términos de empleo. Además, como señalaron correctamente algunos expertos, el crecimiento económico del segundo trimestre se debió a una fuerte caída de las importaciones. ¿Y por qué cayeron las importaciones? Porque Donald Trump impuso aranceles contra la mitad del mundo. Y aunque se empezaron a firmar acuerdos comerciales, los aranceles no desaparecieron, e incluso en la mayoría de los casos aumentaron en comparación con el "período preferencial".
A partir de esto, las importaciones inevitablemente se reducirán significativamente en comparación con 2024. La demanda de bienes y servicios importados simplemente disminuirá, ya que los precios de productos extranjeros baratos o únicos obligarán a ciertos grupos de estadounidenses a renunciar a ellos. Y así, el PIB bajo Trump puede mostrar cifras locas cada trimestre, fundamentadas en una baja importación. La inflación continuará aumentando, y la Fed se verá obligada a rescatar el mercado laboral. ¿Y qué significa todo esto para el dólar?
Creemos que el contexto fundamental actual sigue implicando una caída a largo plazo de la divisa estadounidense. En el marco temporal diario se puede ver claramente que el precio ha descendido hasta el área de la línea Senkou Span B, por lo que ya ahora se puede esperar una reanudación de la tendencia alcista que comenzó a principios de este año.
La volatilidad promedio del par de divisas EUR/USD durante los últimos 5 días de negociación al 4 de agosto es de 141 puntos y se califica como "alta". Esperamos un movimiento del par entre los niveles 1,1447 y 1,1729 el lunes. El canal superior de regresión lineal está orientado al alza, lo que todavía indica una tendencia ascendente. El indicador CCI ha ingresado por tercera vez en la zona de sobreventa, lo que vuelve a advertir sobre la reanudación de la tendencia alcista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,1536
S2 – 1,1475
S3 – 1,1414
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,1597
R2 – 1,1658
R3 – 1,1719
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD puede reanudar la tendencia alcista. La política de Donald Trump sigue teniendo un fuerte impacto sobre la divisa estadounidense. Y la semana pasada el mundo entero vio las consecuencias de esta política. El dólar creció tanto como pudo, pero ahora parece que ha llegado el momento de su nueva caída prolongada. Si el precio se sitúa por debajo de la media móvil, se pueden considerar pequeños cortos con objetivos en 1,1475 y 1,1447. Por encima de la línea de la media móvil, las posiciones largas con objetivos en 1,1658 y 1,1719 siguen siendo relevantes en la continuación de la tendencia.
Explicaciones de las ilustraciones:
Los canales de regresión lineal ayudan a identificar la tendencia actual. Si ambos están orientados en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte.
La media móvil suavizada (20,0) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que conviene operar.
Los niveles de Murray representan objetivos de movimiento y correcciones.
Los niveles de volatilidad (líneas rojas) muestran el canal de precios probable en el que el par se moverá durante el próximo día, según la volatilidad actual.
El indicador CCI, al entrar en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250), indica que se aproxima un giro en la tendencia.
