La divisa estadounidense ha experimentado una gran volatilidad. La razón es la brusca reducción de las tasas de la Fed en 50 puntos básicos de golpe. Tras esta decisión, el billete verde sufrió una tormenta. ¡Pero el USD no se rinde! Al mismo tiempo, los analistas del banco más importante, Barclays, están seguros de que lo peor ya ha pasado para el dólar, y que el periodo de su devaluación ya ha terminado.
Según los expertos del banco, las perspectivas cambiantes de la política monetaria estadounidense, junto con las condiciones económicas mundiales, indican que el dólar será más estable en los próximos meses, a pesar del inicio del ciclo de recortes de las tasas de la Fed.
Durante varios meses, los participantes en el mercado esperaron un fuerte recorte de las tasas por parte de la Fed. Estas suposiciones se confirmaron, ya que estaban condicionadas por la ralentización de la economía estadounidense y el tono de «paloma» de los representantes del regulador.
No obstante, los analistas de Barclays consideran que el principal retroceso del dólar ya se ha producido. «La mayor parte del debilitamiento del billete verde suele fijarse antes de los ciclos de flexibilización de la Fed», opinan los expertos.
Por regla general, la divisa estadounidense toca fondo después de la primera bajada de las tasas, cuando el mercado empieza a reevaluar las perspectivas económicas. Este patrón se está repitiendo ahora que el mercado ha evaluado los futuros recortes de tasas y la dinámica a corto plazo del billete verde.
Sin embargo, a medida que avanza el ciclo de recortes de tasas, los operadores e inversores ajustan sus cálculos. «Si la economía estadounidense evita una recesión grave, la Fed recortará las tasas con más cautela de lo previsto. Esto podría provocar una estabilización o un repunte del dólar», afirma el banco.
En las recesiones económicas más leves, el billete verde suele recuperarse una vez que el mercado se da cuenta de que la Reserva Federal está dando marcha atrás en sus agresivos recortes de las tasas.
Los estrategas de divisas de Barclays señalan varios factores que limitarán nuevas caídas del dólar. Uno de ellos es la probabilidad de una recesión en Estados Unidos. Si la economía estadounidense entra en recesión, la moneda nacional se fortalecerá. Tal evolución es posible en el contexto de la huida de los inversores hacia activos seguros, principalmente al dólar.
En condiciones de poca disposición a asumir riesgos, el billete verde reforzará sus posiciones, especialmente frente a las divisas de los mercados emergentes.
Además, las tensiones geopolíticas en Europa y China pueden apoyar al «dólar». Los analistas de Barclays prestan atención a los riesgos asociados a las relaciones comerciales entre Washington y Pekín. Al mismo tiempo, la preocupación por la estabilidad política en Europa puede evitar que el dólar siga bajando.
Las próximas elecciones presidenciales estadounidenses también contribuyen a aumentar la volatilidad de los mercados mundiales. Provocan cambios en la política comercial, apoyando indirectamente al dólar. Otro factor clave del fortalecimiento del dólar es la ralentización de China. El debilitamiento del yuan proporcionará un apoyo adicional al billete verde, según Barclays.
El banco prevé un ligero retroceso del dólar, pero su magnitud será modesta. «Nuestras previsiones actualizadas contemplan cierto debilitamiento adicional del dólar en el cuarto trimestre de este año, pero después se espera una recuperación», resumen los analistas.
Los especialistas de Barclays creen que la tendencia general a la baja del dólar está a punto de finalizar, a pesar de los periódicos episodios de volatilidad.
