¡El mundo de los pagos está atrapado en la manía de las stablecoins! Increíblemente, grandes corporaciones como Amazon y Walmart están explorando la creación de sus propios tokens. Mientras que los optimistas lo califican como una nueva amenaza existencial para Visa y Mastercard, los analistas de Jefferies discrepan. No ven hasta ahora un caso de uso viable para el mercado masivo y advierten que el entusiasmo del mercado supera la adopción en el mundo real.
"No vemos a las stablecoins como una amenaza para Visa y Mastercard", enfatizan los analistas de Jefferies, descartando las ideas de una inevitable revolución de pagos con criptomonedas. Estas conclusiones siguen a recientes conversaciones sobre la posibilidad de que Amazon y Walmart emitan stablecoins o incluso formen un consorcio de comerciantes para un token compartido. Esta iniciativa busca reducir las comisiones de las redes de tarjetas e incrementar el control sobre los pagos. Aunque en teoría las stablecoins podrían reducir costos, acelerar liquidaciones y ofrecer recompensas al comprador, Jefferies considera que es poco probable que tales proyectos se materialicen.
Los analistas de Jefferies señalan que el principal desafío radica en la adopción por parte del consumidor. "La propuesta de valor para el comerciante es clara (costos de aceptación más bajos al evitar el intercambio), pero tenemos dificultades para ver qué impulsa realmente la adopción por parte del consumidor. La resistencia del comportamiento del consumidor en los pagos es consistentemente subestimada al discutir riesgos de esquemas/metodologías de pago alternativos", señaló Jefferies.
Si Amazon y Walmart lanzan sus propias monedas, dicho modelo probablemente se parecería a una billetera de circuito cerrado como la REDcard de Target, pero en formato digital. Sin embargo, Jefferies se muestra escéptico sobre una adopción generalizada de stablecoins emitidas por comerciantes entre los consumidores estadounidenses. "Para que las stablecoins reemplacen a las tarjetas, tendrían que ofrecer descuentos mucho más profundos (lo cual consumiría todos los ahorros de costos) o una utilidad radicalmente mejor", afirmó el banco.
Aunque se ha promocionado a las stablecoins como una panacea para los pagos transfronterizos, los analistas sostienen que no ofrecen ventajas de velocidad o costo frente a los canales de cambio de divisas existentes para los principales sistemas monetarios. Todas las transacciones aún requieren conversión a moneda fiduciaria.
"Las stablecoins solo representan la vía para el movimiento de liquidez transfronteriza; aún se requiere moneda fiduciaria para completar un pago en la cuenta bancaria local del destinatario", enfatizó Jefferies.
Las stablecoins siguen siendo uno de los métodos de pago más populares, pero Jefferies no ve un riesgo significativo para el dominio de Visa y Mastercard. Esta cuestión, en última instancia, se reduce a la adopción del consumidor, lo cual es excepcionalmente difícil de lograr, asume la firma.
