En mayo, la confianza del consumidor en la zona euro alcanzó su punto más alto desde principios de 2022, impulsada por las cifras de incremento salarial. Estos desarrollos sugieren que el Banco Central Europeo (BCE) podría concluir su flexibilización de políticas con una posible reducción de la tasa de interés prevista para junio.
Según los resultados preliminares de la encuesta mensual de la Comisión Europea, el índice provisional de confianza del consumidor subió por cuarto mes consecutivo, ascendiendo a -14.3 desde -14.7 en abril. Los economistas habían anticipado una cifra ligeramente mayor de -14.0 para el mes. El índice para la Unión Europea también aumentó, subiendo a -13.2 desde -13.7, ambos alcanzando sus niveles más fuertes desde febrero de 2022. A pesar de esta mejora, la confianza del consumidor sigue por debajo del promedio a largo plazo, como señaló la comisión.
Los datos para esta encuesta se recolectaron entre el 1 y el 22 de mayo. Los resultados finales del índice de confianza del consumidor, junto con los datos de la encuesta mensual de sentimiento económico, están programados para publicarse el 30 de mayo.
Un indicador del BCE publicado el jueves pasado destacó un aumento del 4.7 por ciento interanual en los salarios negociados durante el primer trimestre, en comparación con el aumento del 4.5 por ciento en el trimestre anterior.
El economista de ING, Bert Colijn, observó que el crecimiento salarial fue inesperado, anticipando una moderación. En cambio, un efecto de recuperación en Alemania contribuyó al incremento al comienzo del año. Colijn sugirió que esta recuperación más rápida de lo esperado en el poder adquisitivo podría impulsar el consumo de los hogares y apoyar la cautelosa recuperación económica de la eurozona. Comentó que el ritmo acelerado del crecimiento salarial podría intensificar las discusiones entre los responsables de la política del BCE en su próxima sesión en dos semanas. Aunque Colijn no espera que esto disuada una reducción de tasas en junio, cree que podría solidificar una pausa en julio.
De manera similar, el economista de Commerzbank, Marco Wagner, afirmó que, si bien los nuevos datos podrían no impedir la reducción de tasas en junio, podrían complicar las perspectivas para futuras flexibilizaciones de políticas. Wagner señaló: "Las últimas cifras probablemente no disuadirán al BCE de implementar una reducción inicial de tasas en junio, particularmente dada la mayoría dovish del Consejo de Gobierno. Sin embargo, si el crecimiento salarial se mantiene robusto y los riesgos de inflación aumentan, las expectativas actuales del mercado para más recortes de tasas, especialmente para 2025, podrían resultar demasiado optimistas."
