El lunes, China redujo su tasa de política a corto plazo y las tasas de interés de referencia para estimular el crecimiento económico.
El Banco Popular de China (PBoC) disminuyó la tasa de repo reverso a siete días del 1.8% al 1.7%. Esta medida tiene como objetivo reforzar los ajustes contra cíclicos y proporcionar un mayor apoyo a la economía real.
Como parte de la operación, el PBoC llevó a cabo CNY 58.2 mil millones en repos reversos a siete días para asegurar suficiente liquidez dentro del sistema bancario.
El mes pasado, el gobernador del PBoC, Pan Gongsheng, indicó que la tasa de repo reverso a siete días asumiría gradualmente un papel principal como tasa de política principal.
Siguiendo esta decisión, el banco central también redujo la tasa preferencial de préstamo a un año (LPR) del 3.45% al 3.35%. De manera similar, la LPR a cinco años, que sirve como referencia para las tasas hipotecarias, se redujo del 3.95% al 3.85%. La última vez que la LPR a cinco años vio una reducción fue en 5 puntos básicos en febrero.
El PBoC establece la LPR mensualmente basado en las presentaciones de 18 bancos designados, con Beijing teniendo una influencia significativa sobre la tasa. La LPR reemplazó la tasa de interés de referencia tradicional en agosto de 2019.
El reciente recorte en la LPR fue inesperado, dado que el PBoC había mantenido la tasa de la facilidad de préstamo a mediano plazo, vista como una guía para la fijación de la LPR, en 2.50% apenas la semana pasada.
El movimiento se produce a raíz de datos oficiales que revelaron una desaceleración en el crecimiento económico al 4.7% en el segundo trimestre, impulsada por un consumo más débil y una caída en el mercado inmobiliario.
"Si el PBoC se toma en serio el estímulo monetario, debería implementar recortes de tasas más sustanciales," comentó Julian Evans-Pritchard, economista de Capital Economics. Sin embargo, agregó que los esfuerzos para estabilizar los rendimientos a largo plazo y controlar la depreciación de la moneda hacen que los recortes de tasas a gran escala sean poco probables. Evans-Pritchard anticipa otro recorte de 10 puntos básicos este año.
A pesar de la anterior reticencia debido al yuan chino débil, las recientes señales acomodaticias de los EE.UU. y una ligera depreciación del dólar en el último mes pueden haber creado un momento oportuno para que el PBoC reduzca las tasas, señaló Lynn Song, economista en ING. Song predice al menos otro recorte de tasas en los próximos meses, enfatizando que mantener una tasa de crecimiento del 5% para todo el año presentará desafíos para China durante la segunda mitad del año.
