El oro subió más de un 2% hasta alrededor de 5.070 dólares por onza el lunes, su nivel más alto en más de una semana, apoyado por rendimientos reales más bajos, un dólar estadounidense más débil y un renovado apetito por activos refugio antes de la publicación de datos económicos clave en Estados Unidos. Las expectativas de inflación en ese país siguieron moderándose, con la inflación esperada a un año por los consumidores cayendo al 3,1% en enero y las medidas de la New York Fed retrocediendo a mínimos de seis meses. Esta caída en las expectativas de inflación redujo los rendimientos reales del Tesoro, lo que incrementó el atractivo del oro como reserva de valor que no genera rendimientos.
La comunicación reciente de la Federal Reserve también reforzó las expectativas de una política más flexible, con Mary Daly mostrando apertura a uno o dos recortes de tipos y unos mercados cada vez más preparados para datos más débiles del mercado laboral y del IPC esta semana. En el frente de la demanda, el People’s Bank of China prolongó sus compras oficiales de oro por decimoquinto mes consecutivo, lo que confirmó un apoyo institucional sostenido.
Las dinámicas geopolíticas siguieron siendo un telón de fondo clave: aunque las conversaciones entre Estados Unidos e Irán redujeron el riesgo inmediato de una escalada, no eliminaron los riesgos latentes más amplios en la región, lo que mantuvo la demanda de oro como cobertura. El repunte de los precios se vio además amplificado por la reconstrucción de posiciones tras las liquidaciones de finales de enero y por nuevos flujos hacia ETFs respaldados por oro.
