El HCOB Spain Services PMI cayó a 51,9 en febrero de 2026 desde 53,5 en enero, registrando su nivel más bajo desde junio y situándose por debajo de las expectativas del mercado de 52,8. El crecimiento de los nuevos negocios se desaceleró, ya que la demanda externa se contrajo por tercera vez en cuatro meses, dejando la expansión cada vez más dependiente de los clientes nacionales.
El empleo siguió aumentando, prolongando la actual racha de contrataciones hasta casi tres años y medio. Sin embargo, la creación de puestos de trabajo fue la más débil desde septiembre, ya que algunas empresas optaron por no reemplazar al personal que se marchaba ante unas previsiones más moderadas, que cayeron a su nivel más bajo en seis meses. Las presiones sobre la capacidad siguieron siendo modestas, dado que los trabajos pendientes se redujeron ligeramente por tercer mes consecutivo.
En el lado de los costes, los precios de los insumos aumentaron al ritmo más rápido en un año, impulsados por mayores tarifas de los proveedores y el incremento de los salarios. A su vez, las empresas elevaron sus precios de venta al ritmo más acusado desde octubre, encadenando tres meses consecutivos de aceleración de la inflación de los precios de salida. Aunque las empresas siguen previendo una actividad más sólida de cara al próximo año, la confianza empresarial general descendió a su nivel más bajo desde agosto.
