La rentabilidad del Bund alemán a 10 años ha vuelto a subir hasta el 2,9%, su nivel más alto desde el 23 de enero, a medida que los inversores incorporan cada vez más la posibilidad de un enfoque más restrictivo por parte del Banco Central Europeo ante el resurgimiento de las presiones inflacionarias. El aumento de las tensiones geopolíticas vinculadas al conflicto que implica a Irán ha impulsado al alza los precios de la energía, reavivando las preocupaciones sobre la inflación y llevando a los mercados a replantearse el margen para una relajación monetaria.
Aunque los precios del petróleo han retrocedido desde los máximos por encima de 100 dólares por barril, el repunte anterior ya ha tenido un impacto considerable en las expectativas sobre los tipos de interés. Los mercados monetarios ahora prevén una subida de tipos del BCE a finales de este año, un giro drástico respecto a la modesta probabilidad de un recorte de tipos que predominaba antes del conflicto. El martes, Christine Lagarde reiteró que el BCE está preparado para tomar todas las medidas necesarias para mantener la inflación bajo control, a pesar de las presiones actuales derivadas de unos costes energéticos más elevados.
