El rendimiento del BTP italiano a 10 años cayó por debajo del 4,55%, retrocediendo desde un máximo de tres años, ya que la caída de los precios del petróleo ayudó a frenar la venta masiva de bonos impulsada por la preocupación por las perspectivas fiscales de Europa. El apetito por el riesgo mejoró aún más después de que el presidente Trump afirmara que Estados Unidos no atacaría a Irán antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato del próximo mes, lo que moderó los temores de nuevas interrupciones en el suministro de energía.
La prima de riesgo de Italia se redujo, con el diferencial frente a los Bunds alemanes, considerados activos refugio, estrechándose hasta 107 puntos básicos desde los 130 puntos básicos registrados el viernes pasado. Al mismo tiempo, los mercados han recortado sus expectativas de subidas de tipos por parte del BCE y ahora prevén que la tasa de referencia se sitúe en torno al 3,2% a finales de 2027.
No obstante, los rendimientos italianos se mantienen cerca de máximos de varios años, y el nivel de endeudamiento del país sigue siendo un motivo central de preocupación. La relación deuda/PIB de Italia, actualmente en el 138,6%, se proyecta que supere a la de Grecia este año, lo que la convertiría en el miembro más endeudado de la eurozona.
En este contexto, el responsable de Asuntos Económicos y Financieros de la Comisión Europea ha pedido una disciplina presupuestaria más estricta, rechazando las peticiones de Italia y Grecia de una mayor flexibilidad fiscal. Mientras tanto, el gobierno italiano mantiene conversaciones con bancos y empresas energéticas sobre posibles contribuciones financieras de cara a su presupuesto de 2027, que se presentará la próxima semana.
