A partir del lunes, el People’s Bank of China modificará su marco de política monetaria a corto plazo para centrarse en la tasa a un día, poniendo en marcha operaciones diarias de recompra inversa a un día a una tasa fija del 1,25%. Este ajuste sitúa la tasa a un día como el principal ancla de la política monetaria, reemplazando a la tasa a siete días, que durante mucho tiempo ha sido el referente clave.
Las nuevas operaciones se llevarán a cabo mediante licitaciones de cantidad fija y tasa fija, con el objetivo de mejorar la gestión de las tasas de interés a corto plazo. La tasa de recompra inversa a un día del 1,25%, hecha pública por primera vez, es inferior a la actual tasa de recompra inversa a siete días del 1,4% y está, en líneas generales, en consonancia tanto con las expectativas del mercado como con los costes de endeudamiento vigentes.
Dentro del marco revisado, otros instrumentos de liquidez —incluidas las operaciones temporales de repo y reverse repo— se fijarán tomando como referencia la tasa a un día, manteniendo los diferenciales actuales. Las operaciones a siete días seguirán existiendo, pero pasarán a realizarse mediante licitaciones de cantidad fija con múltiples tasas de adjudicación ganadoras. Se utilizarán principalmente para atender la demanda de liquidez durante períodos de mayores necesidades de financiación, como las fechas de pago de impuestos y los cierres de mes.
