ธนาคารแห่งอังกฤษจะประกาศผลการประชุมประจำเดือนในวันพฤหัสบดีนี้ ก่อนเหตุการณ์นี้ สกุลเงินปอนด์กับดอลลาร์แสดงการเคลื่อนไหวที่ผสมผสาน ซึ่งซื้อขายในช่วงราคาแคบ 1.2600-1.2650 วางแผนเมื่อวานนี้ หมี gbp/usd พยายามทดสอบตัวเลข 25 แต่ไม่สำเร็จ: การซื้อขายวันอังคารจบลงที่ระดับ 1.2616 ความระมัดระวังของผู้ซื้อขายเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล เนื่องจากผลการประชุมในเดือนพฤษภาคมอาจทำให้ภาพรวมของคู่สกุลเงินเปลี่ยนแปลงได้อย่างมีนัยสำคัญ
สถานการณ์หลัก
ตามความเห็นของส่วนใหญ่ผู้กำหนดนโยบายเงินตราของธนาคารใหญ่ ธนาคารแห่งอังกฤษจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 25 คะแนนพื้นฐานในวันพรุ่งนี้ - ไปยัง 4.5% นี่เป็นสถานการณ์ที่คาดหวังไว้และไม่น่าจะทำให้นักเทรด gbp/usd ตกใจหรือเกิดความผันผวนราคามากนัก ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงจากสถานการณ์นี้อาจทำให้เกิดความผันผวนราคา: เช่น หากผู้กำหนดนโยบายเงินตราเลือกเล่นการรอคอย (ทางเลือกนี้ไม่ได้ถูกเพิกเฉย) หรือเพิ่มอัตราดอกเบี้ยทันที 50 คะแนนพื้นฐาน (ทางเลือกนี้เป็นไปไม่ได้เลย)
หากธนาคารกลางยังดำเนินการตามแผนการที่เป็นพื้นฐาน นักเทรดจะให้ความสนใจกับข้อความในคำอธิบายเพิ่มเติม การใช้ภาษาของประธานธนาคารแอนดรูว์ เบลล์ และรายละเอียดอื่น ๆ ของการประชุม (เช่น อัตราส่วนของผู้ลงคะแนนเห็นด้วยกับการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและผู้ลงคะแนนไม่เห็นด้วย) กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้เข้าร่วมตลาดจะสนใจในแนวโน้มของการเข้มงวดนโยบายเงินและเครดิตในอนาคต
ในการประเมินความเป็นไปได้ของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนน ควรประเมินแนวโน้มของตัวชี้เศรษฐกิจหลักของสหราชอาณาจักรก่อน โดยเฉพาะในด้านอินเฟเลชัน และในที่นี่สถานการณ์เป็นของปอนด์ รายงานล่าสุดเกี่ยวกับการเติบโตของอินเฟเลชันของสหราชอาณาจักรนั้นน่าประหลาดใจด้วยความ "เขียว" ดังนั้น: ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปในมุมมองปีละเพิ่มขึ้นไปยัง 10.1% ในขณะที่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะลดลงไปยัง 9.8% (ตัวชี้วัดนี้อยู่เหนือเส้นทางสำคัญที่สำคัญจิตวิทยาเป็นเวลา 7 เดือน) ในมิถุนายนดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปลดลงไปยัง 0.8% ในขณะที่คาดการณ์ว่าจะลดลงไปยัง 0.5% ดัชนีราคาผู้บริโภคที่สำคัญโดยไม่รวมราคาอาหารและพลังงานในเดือนมีนาคมยังคงอยู่ในระดับเดือนกุมภาพันธ์ (6.2%) ในขณะที่ผู้วิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะลดลงไปยัง 6.0%
ตัวชี้วัดอินฟเลชันที่เหลืออีกตัวก็อยู่ใน "โซนสีเขียว" ด้วยกัน ตัวอย่างเช่น ดัชนีราคาขายปลีกในระยะเวลาหนึ่งปีเดียวกัน ในเดือนมีนาคม อยู่ที่ 13.5% ในขณะที่คาดการณ์ว่าจะลดลงไปที่ 13.3% ดัชนีราคาซื้อของผู้ผลิตลดลงไปที่ 7.6% ในขณะที่คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 7.0% ดัชนีราคาขายของผู้ผลิตก็มีแนวโน้มลดลงเช่นกัน (8.7% คาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 8.6%) โครงสร้างของรายงานอินฟเลชันเป็นหลักฐานในการบอกว่า ราคาของอาหารและเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์ในเดือนที่ผ่านมา ได้เพิ่มขึ้นไปถึง 19.1% (จาก 18% ในเดือนกุมภาพันธ์) ราคาค่าบริการสาธารณะเพิ่มขึ้นไปถึง 26% ค่าบริการขนส่งเพิ่มขึ้นไปถึง 0.8% ราคาในร้านอาหารและโรงแรมเพิ่มขึ้นไปถึง 11.3%
ข้อมูลล่าสุดในตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรก็ทำให้ประหลาดใจเช่นกัน แม้ว่าส่วนใหญ่จะอยู่ใน "โซนสีแดง" - ยกเว้นส่วนประกอบที่เป็นการเพิ่มอัตราเงินเดือนเพื่อต้านการเงินล้มเหลว โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราการว่างงานของสหราชอาณาจักรที่เพิ่มขึ้นไม่คาดคิดถึง 3.8% และจำนวนคำขอความช่วยเหลือการว่างงานเพิ่มขึ้น 28,000 คำ ในขณะที่คาดการณ์คือลดลง 11,000 คำ ในขณะเดียวกันเงินเดือนของสหราชอาณาจักร (ไม่รวมโบนัส) เพิ่มขึ้นถึง 6.6% (ในรูปแบบประจำปี) ตรงกับคาดการณ์ 6.2% แต่เมื่อรวมโบนัสเข้าด้วยก็เพิ่มขึ้นถึง 5.9% ตรงกับคาดการณ์ 5.1%
สิ่งนี้อาจทำให้เกิดความเชื่อมั่นว่า ผู้ควบคุมสกุลเงินของอังกฤษจะตัดสินใจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 25 คะแนน แต่ในเวลาเดียวกัน ธนาคารกลางจะไม่เป็นผู้ที่จะเป็น "ผู้เล่นหลัก" โดยประกาศนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น
ข้อสังเกตเล็กๆน้อยๆ
โดยเตือนว่าตามผลการประชุมครั้งก่อน (เดือนมีนาคม) ผู้ควบคุมการเงินของอังกฤษได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 25 จุด โดยตรงข้ามกับข่าวลือเกี่ยวกับการสิ้นสุดวงจรการเข้มงวดนี้ของนโยบายการเงิน-เงินธนบัตร ผู้ว่าการธนาคารกลางได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเขาพร้อมที่จะเข้มงวดนโยบายเงินที่มีอยู่อย่างต่อเนื่องถ้าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น โดยเวลานั้น สองสมาชิกในคณะกรรมการโหวตต่อการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สวัตตี้ ดิงกร่า ได้เตือนเพื่อนร่วมงานของเธอไม่ให้เข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติม - ตามความเห็นของเธอ ผลกระทบจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านั้นยังไม่ได้แสดงออกมาอย่างชัดเจน และการเข้มงวดนโยบายการเงิน-เงินธนบัตรมากเกินไป "เป็นความเสี่ยงที่สำคัญกว่า" อย่างไรก็ตาม สวัตตี้ ดิงกร่า และเพื่อนร่วมงานของเธอ - ซิลวานา เทนไรโร่ - ไม่ได้โหวตเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุมก่อนหน้านี้ หากจำนวนผู้โหวต "ต่อ" มากกว่าสองคน (ตามผลการประชุมในเดือนพฤษภาคม) ปอนด์จะได้รับแรงกดดัน แม้ว่าจะไม่ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 จุด
ตามความเห็นของผู้เชี่ยวชาญหลายคน (เช่น TD Securities) หน่วยควบคุมการเงินของอังกฤษจะตัดสินใจเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง (นอกเหนือจากเดือนพฤษภาคม) ในการประชุมเดือนมิถุนายน จากนั้นจะหยุดชั่วคราวอย่างน้อยจนถึงสิ้นปีนี้ ดังนั้น การมีข้อความบอกให้เห็นถึง "การเลี้ยงฉันท์ต่อ" จะช่วยสนับสนุนสกุลเงินของอังกฤษ และจากการดูแนวโน้มของการเติบโตของอินฟเลชันและตัวชี้วัดที่เกี่ยวกับการเติบโตของรายได้ (เช่น ตัวชี้วัดเงินเดือน) แนวโน้มนี้จึงดูเป็นไปได้มากที่สุด
แต่หากภาษาของธนาคารกลางจะเป็นลักษณะ "การจบสิ้น" สกุลเงินของอังกฤษจะต้องรับความกดดันที่มากขึ้น ธนาคารแห่งอังกฤษอาจให้เข้าใจว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปจะเกิดขึ้นเมื่อเหตุการณ์สุดท้ายเท่านั้น - หากมีมาตรการที่ได้รับการนำเสนอก่อนหน้านี้ไม่สามารถช่วยลดการเติบโตของอินฟเลชันได้ ตัวอย่างเช่นธนาคารแห่งแคนาดาได้เลือกตั้งตำแหน่งนี้แล้ว โดยได้กล่าวถึงภาษาเดียวกัน
สรุป
ธนาคารแห่งอังกฤษมีโอกาสสูงที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนพฤษภาคม 25 คะแนน ต่างจากการประชุมเดือนมีนาคมที่ตลาดพร้อมที่จะดำเนินการตามแผนนี้ ดังนั้น การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยไม่ได้กระตุ้นความผันผวนของคู่สกุลเงิน gbp/usd อย่างมาก ในกรณีที่แผนการดำเนินงานหลักนี้ถูกดำเนินการ ผู้ซื้อขายจะตอบสนองต่อปัจจัยอื่นๆ โดยให้ความสำคัญกับจำนวนผู้ลงคะแนนเสียง "สำหรับ/ต่อ" การฟอร์มคำอธิบายที่มากับคำแถลงและการใช้ภาษาของประธานธนาคารแห่งอังกฤษแอนดรูว์ เบลี้ย
ด้วยการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อและตัวชี้วัดที่เกี่ยวกับการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ ธนาคารแห่งอังกฤษมีโอกาสที่จะเปิดประตูให้เข้าไปเพิ่มเติมกับการเข้มงวดเพิ่มเติม แต่อย่างไรก็ตาม การเกิดเหตุการณ์ที่น้อยนิดเท่านั้น (โดยพิจารณาจากการเพิ่มอัตราการว่างงานและการเติบโตของเศรษฐกิจที่อ่อนแอ) ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษเป็นจริงเป็นจังที่จะประกาศหยุดพัก โดยอนุญาตให้เพิ่มอัตราเงินเพิ่มเติมอีกครั้งเมื่อจำเป็น ในกรณีนี้ ปอนด์ในคู่กับดอลลาร์อาจกลับไปยังรากฐานของตัวเลข 25 - ราคา 1.2500 คือเส้นกลางของ Bollinger Bands ในกราฟรายวันซึ่งเป็นเส้น Kijun-sen
