เศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง - สกุลเงินที่แข็งแกร่ง แต่หลักการนี้ทำงานได้ตลอดเวลาหรือไม่? เมื่อมองไปที่การเติบโตของ GDP ของญี่ปุ่นในไตรมาสแรกหลังจากการเศรษฐกิจตกต่ำเทคนิคในครึ่งหลังของปี 2022 อินฟเลชันฐานสูงสุดตั้งแต่ปี 1981 และยอดสูงสุดใน 33 ปีของดัชนีหุ้น คุณจะเริ่มสงสัยเกี่ยวกับการตกของเงินเยน คู่สกุลเงิน USD/JPY ได้เพิ่มขึ้นไปยังจุดสูงสุดในรอบ 6 เดือนเนื่องจาก BoJ ไม่ต้องการปกตินโยบายเงินและเครดิต และการเพิ่มรายได้จากตั๋วหนี้ของสหรัฐฯ
ดังนั้น การเติบโตของเศรษฐกิจของประเทศตะวันออกเฉียงฉางยังคงเคลื่อนไหวไปข้างหน้า ดัชนีผู้จัดการซื้อสินค้าในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นถึง 56.3 ที่สูงสุดเพราะการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติหลังจากการแพร่ระบาดของโรคระบาด ดัชนี PMI ในภาคการผลิตเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ที่เกินระดับ 50 ซึ่งเป็นสัญลักษณ์ของการขยายตัวของเศรษฐกิจ
แนวโน้มของกิจกรรมทางธุรกิจในประเทศญี่ปุ่น
การเติบโตของ GDP ที่เชิงบวก, กิจกรรมธุรกิจที่สูง และอัตราเงินเฟ้อที่สูงเป็นพยางค์ในความแข็งแกร่งของการตอบสนองภายใน รวมถึงการปรับปรุงสภาพการค้าระหว่างประเทศ การนำเข้าลดลงเป็นครั้งแรกตั้งแต่เริ่มต้นปี 2021 ซึ่งเป็นผลดีต่อสมดุลการค้าและอาจเป็นเหตุผลในการขาย USD/JPY แต่เสียใจที่เงินเยนตกอยู่ในสภาวะที่ไม่เอื้ออำนวย และธนาคารญี่ปุ่นไม่มีแผนที่จะหันไปจากนโยบายเงินตัวอ่อนมาก
เมื่อความอยากรับรองทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ธนาคารรัฐของสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้น "หมี" ใน USD/JPY รู้สึกไม่สบายใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Nikkei 225 บินขึ้นสู่ระดับสูงสุดใน 33 ปี ดัชนีหุ้นมีความสัมพันธ์กลับกันอย่างแรงกับเงินเยน เนื่องจากถือว่าบริษัทญี่ปุ่นมุ่งเน้นการส่งออก การอ่อนแรงของสกุลเงินชาติช่วยส่งเสริมผลการเงินของพวกเขา ในขณะเดียวกัน หุ้นเพิ่มขึ้นไม่มากในมูลค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งยังคงยับยั้งการซื้อของชาวต่างชาติ
การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นญี่ปุ่น
บนด้านของ "วัว" ใน USD/JPY มีการแตกต่างในนโยบายการเงิน หัวหน้า BoJ คาดว่า หากมีการปกครองก่อนเวลาจะเป็นความผิดพลาดที่มากเกินไป ในทางตรงกันข้าม ประธานาธิบดีของ FRB แห่งเซนต์หลุยส์และ FRB แห่งมินนีแอโพลิส คือ เจมส์ บูลลาร์ดและนีล คาชคารี ยืนยันว่าต้องการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของกองทุนรวมเพิ่มเติม คาชคารีไม่ได้ยกเว้นการเพิ่มขึ้นของมันไปกว่า 6%
ในเงื่อนไขเช่นนี้ การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์ของกรมคลังและการขยายสเปรดกับตัวเลือกญี่ปุ่นดูเหมาะสม นี่จะส่งผลให้ USD/JPY ขึ้นสู่ระดับสูงสุดตั้งแต่พฤศจิกายน 2022 อย่างไรก็ตาม ตามความเห็นของฉัน ตลาดกำลังเอียงไปทางที่ผิด โดยเจริญ พาวเวลล์และเพื่อนร่วมงานของเขากล่าวถึงการหยุดพักในกระบวนการจำกัดเงินในเดือนมิถุนายน นี่อาจทำให้ตำแหน่งของดอลลาร์สหรัฐอาเมริกาอ่อนแอลงลง
จากด้านเทคนิค ความไม่สามารถของ USD/JPY ที่จะยืนยันตัวเหนือระดับพิวต์ที่ 138.4 จะเป็นสัญญาณของความอ่อนแอของ "ผู้ชนะ" และเป็นเหตุผลในการจัดการกำไรสำหรับการซื้อที่ 135.4 นอกจากนี้ยังควรพิจารณาโอกาสขายสั้นระยะสั้นของคู่สกุลเงิน
