ในวันที่มา นักวิเคราะห์ทำนายว่าจะมีความผันผวนที่แรงในคู่เงินดอลลาร์-เยนในเร็ว ๆ นี้ ในขณะนี้มีโอกาสมากที่สกุลเงินเหล่านี้จะกลับมาฟื้นตัวจากการสูญเสียล่าสุดของมันต่อเยน และแสดงการกระโดดขึ้นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
สิ่งที่สามารถทำให้ดอลลาร์กลับมาเติบโตได้คืออะไร?
ในวันศุกร์ที่ผ่านมา สกุลเงินสหรัฐอเมริกันกลับเคลื่อนตัวไปทางเหนือหลังจากการลดลงอย่างมากในวันก่อนหน้า แต่ดอลลาร์ก็ยังลดลงต่อเนื่อง 7 วัน โดยลดลงถึง 0.5% ต่อตระกูลสกุลเงินหลักและแสดงผลกระทบที่แย่ที่สุดในคู่กับ เยน
ความกดดันต่อเงินดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นเนื่องจากนักลงทุนกลัวว่าธนาคารกลางสหรัฐฯจะหยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน และเริ่มการเปลี่ยนแปลงนโยบายเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯต่อไป
ในขณะนี้ส่วนใหญ่ผู้เข้าร่วมตลาดมั่นใจว่าเดือนนี้ ธนาคารกลางจะไม่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกตั้งแต่มีนาคม 2561 เมื่อเริ่มต้นวงจรการเพิ่มความเข้มงวด
ในขณะเดียวกัน มีความนิยมว่าการหยุดชั่วคราวในเดือนมิถุนายนอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต นักซื้อขายหลายคนคาดว่า ในการประชุมถัดไปของฟีดรีเซิร์ฟ จะมีการปรับเปลี่ยนนโยบายเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯให้เป็นอย่างอ่อนโยนและเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เชื่อว่าตลาดอาจเข้าใจผิดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จริงหรือไม่จะเป็นไปตามที่จะเห็นได้ในไม่ช้า
ในวันอังคารที่ 13 มิถุนายน จะมีการปล่อยข้อมูลเกี่ยวกับการเติบโตของราคาผู้บริโภคในอเมริกาในเดือนพฤษภาคม ในขณะนี้นักเศรษฐศาสตร์ทำนายว่า ในเดือนที่ผ่านมา อัตราเงินต่างประเทศลดลงในมุมมองปีละ 4.2% จาก 4.9% และอัตราเงินต่างประเทศเบื้องต้นลดลงจาก 5.5% เป็น 5.3%
เหมือนเดิม องค์ประกอบหลักสำหรับตลาดจะเป็นอินฟเลชันเบส หากข้อมูลเหล่านี้มีความร้อนแรงกว่าที่คาดหมาย นั่นจะทำให้นักลงทุนปรับปรุงการประเมินของพวกเขาเกี่ยวกับนโยบายการเงินของฟีดีเอสในอนาคต
- อินฟเลชันเบสที่แข็งแกร่งอาจมีผลต่อการตัดสินใจของ FOMC ในเดือนมิถุนายนและการกระทำต่อไปของมัน - วิเคราะห์โดย ANZ
ผู้เชี่ยวชาญยังคงเก็บความเป็นไปได้ของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ที่ 25 คะแนน หากโปรแกรมพยากรณ์ของพวกเขาเป็นจริงในวันพุธนี้และ FRS ทำให้ตลาดตกใจด้วยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเช่นเดียวกับเพื่อนร่วมงานของเขาในออสเตรเลียทำเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นี้จะช่วยให้ดอลลาร์เติบโตในทุกทิศทางโดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อเยนที่อยู่ภายใต้การกดดันจากธนาคารญี่ปุ่น
นอกจากนี้ วิเคราะห์โดย ANZ ยังเตือนว่าในช่วงกลางสัปดาห์นี้ ดอลลาร์อาจได้รับแรงจูงใจเพิ่มเติมสำหรับการเติบโตหลังจาก dot plots ได้รับการปรับปรุง
– การเงินที่มั่นคงมากขึ้นอาจจะบังคับฟีดเริ่มต้นของธนาคารแห่งสหรัฐฯในการตรวจสอบ "แผนภูมิจุด" ของอัตราดอกเบี้ยในทิศทางของการเพิ่มขึ้น พวกเราคิดว่าฟิดเริซเซิร์ฟจะรักษาทิศทางแบบเหยียบห่างจนถึงสิ้นปี - แทนที่จะเปิดเผยโดย UBS.
นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารแห่ง Fujairah ก็มีความเห็นเช่นเดียวกัน พวกเขาเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯจะเก็บอัตราดอกเบี้ยสูงไว้จนถึงไตรมาสแรกของปี 2024 ซึ่งเป็นการสนับสนุนที่ยอดเยี่ยมสำหรับ USD ตามคาดการณ์ของ NBF ดอลลาร์จะยังคงเข้มแข็งในเดือนต่อไป
สิ่งกระตุ้นอีกอย่างสำหรับ USD/JPY
ส่วนใหญ่นักวิเคราะห์พยายามทำนายว่าคู่สกุลเงิน ดอลลาร์-เยน ในท้ายสัปดาห์นี้อาจจะเร่งความเร็วของการเติบโตของมันหลังจากการประชุมของธนาคารญี่ปุ่นเกี่ยวกับนโยบายเงินและเครดิต
ตามคำพูดของแหล่งข่าวที่อยู่ใกล้ชิดกับผู้นำ BOJ ในสัปดาห์นี้ ผู้ควบคุมเงินสามารถรักษาพารามิเตอร์หลักของนโยบายเงินและเครดิตไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลง
อัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ที่ -0.1% และอัตราผลตอบแทนของหุ้นส่วนที่มีอายุ 10 ปีจะยังคงอยู่ที่ 0% ตามนโยบายการควบคุมเส้นโค้งผลตอบแทน (YCC)
- ธนาคารแห่งญี่ปุ่นต้องสนับสนุนเศรษฐกิจเพื่อให้สามารถรักษาสัญญาณบวกล่าสุดและช่วยให้เกิดการบรรลุเป้าหมายของอัตราเงินเป้าหมายที่ 2% ได้อย่างมั่นคง - กล่าวไว้เมื่อไม่นานมานี้ในการพูดคุยกับ Reuters
ความจำเป็นต้องระลึกว่าข้อมูลที่เผยแพร่ในวันศุกร์แสดงให้เห็นว่า GDP ของญี่ปุ่นเติบโตในไตรมาสแรกของปี 2023 มากกว่าที่คาดหวัง (+2.7%) อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายคนมั่นใจว่าในสัปดาห์นี้ ผู้ควบคุมน่าจะยังคงรักษาการคาดการณ์ของตนเองเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอย่างอ่อนโยน ซึ่งจะชี้ให้เห็นถึงการรักษานโยบายเงินเพื่อส่งเสริมการเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่อง
ในที่สุด BOJ มีการคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราเงินเป้าหมาย แต่เราจะไม่ได้ยินเสียงของพวกเขาในการประชุมเดือนมิถุนายน ผู้ควบคุมจะนำเสนอความเห็นร่วมกันที่อัปเดตในการตรวจสอบไตรมาสถัดไปในเดือนกรกฎาคม
บางผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อว่าธนาคารแห่งญี่ปุ่นอาจเปลี่ยนแปลงการพยากรณ์อินเฟเชียลในอนาคตให้สูงขึ้น โดยพิจารณาจากความเป็นจริงว่า บริษัทหลายแห่งยังคงเพิ่มราคาสินค้าและการเติบโตของราคาปัจจุบันเป็นอย่างมากเกินกว่าการประเมิน BOJ ในอดีต
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ประธานกรรมการของหน่วยงาน คาดซูโอ อุเอดะ ได้เตือนผู้เข้าร่วมตลาดว่าอินเฟเชียลในประเทศอาจเพิ่มขึ้นในอนาคตใกล้ชิด แต่ก็ได้ให้เข้าใจอย่างชัดเจนว่าจะต้องใช้เวลาอีกมากกว่านี้ก่อนที่จะได้รับเป้าหมายหลัก (การเติบโตที่มั่นคงของราคาในระดับ 2%)
- ตอนนี้ยังเร็วไปที่จะพูดว่าอินเฟเชียลปัจจุบันเป็นอย่างมั่นคง ดังนั้นฉันคิดว่าไม่มีอะไรเกิดขึ้นในการประชุมของ BOJ เดือนมิถุนายน - กล่าวโดย มาซาดึมิ วากาตาเบ เดิมชื่อรองผู้ว่าฯ ของธนาคารกลางญี่ปุ่น ในการออกอากาศทาง Bloomberg TV เมื่อวันจันทร์
ข้าราชการมั่นใจว่าธนาคารญี่ปุ่นจะรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับต่ำสุดไม่เพียงแค่ในสัปดาห์นี้ แต่ยังในการประชุมต่อไป เนื่องจากภาพรวมพื้นฐานปัจจุบันยังคงเป็นไปอย่างไม่แน่นอน
ความเสี่ยงของการเกิดวิกฤติเศรษฐกิจระดับโลกที่เพิ่มขึ้น บนพื้นฐานของการเข้าข่ายเพิ่มขึ้นจากผู้ควบคุมใหญ่ ทำให้เกิดความสงสัยในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่นในอนาคต
นอกจากนี้ยังมีโอกาสสูงที่อินเฟเชียนในประเทศอาจไม่สอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดและอาจเปลี่ยนไปเป็นการลดลงในอนาคตที่เห็นได้ชัดจากดัชนีราคาผู้ผลิตในญี่ปุ่นที่เผยแพร่เช้าวันนี้
ในเดือนพฤษภาคม PPI ลดลงอย่างมากจาก 5.8% ลงเหลือ 5.1% ในการนับร้อยปี นี่เป็นครั้งที่ห้าที่ต่อเนื่องที่ตัวชี้วัดลดลง ซึ่งอาจแสดงถึงการลดความดันของอินเฟเชียนในประเทศ
เห็นได้ว่า ธนาคารญี่ปุ่นไม่มีเหตุผลที่สำคัญในการปรับปรุงอัตราแลกเปลี่ยนของตนในการประชุมในวันที่ 15-16 มิถุนายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อก่อนหน้านี้ เค. อุเอดะได้แถลงว่าต้องการรอสักครู่ก่อนที่จะทำการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ในมาตรการกระตุ้นของธนาคารกลาง
"เราคิดว่า BOJ ต้องการเลื่อนการเปลี่ยนแปลงนโยบายของตน รวมถึงการปรับ YCC ไปจนถึงสิ้นปีนี้หรือนานกว่านั้น โดยคำนึงถึงว่าในขณะนี้ไม่มีความเร่งด่วนใด ๆ เกี่ยวกับเรื่องนี้ ต่างจากเมื่อไม่นานมานี้" กล่าวโดยนักวิเคราะห์จาก Shinkin Asset Management Co ชื่อ จุน คาโตะ
หากธนาคารญี่ปุ่นจริงๆ ในสัปดาห์นี้ไม่มีการมอบสิ่งที่ไม่คาดคิดใด ๆ และยังคงรักษาสถานะปัจจุบันของตนไว้ นั่นจะกระตุ้นการขึ้นของคู่สกุลเงิน USD/JPY อย่างมาก โดยคาดว่าจะกลับมาสู่จุดสูงสุดล่าสุดของมันในช่วง 140
