ในสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงินดอลลาร์-เยนขึ้นราคาอย่างรวดเร็วด้วยเหตุผลจากนโยบายของธนาคารแห่งสหรัฐฯและธนาคารญี่ปุ่นที่แตกต่างกัน แต่จะสามารถรักษาการเติบโตในช่วงไม่กี่วันข้างหน้าและอนาคตได้อย่างไร?
ดอลลาร์เติบโตและเยนถูกบดบัง
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่ USD/JPY เพิ่มขึ้น 1.4% โดยเหตุผลมาจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่างอเมริกาและญี่ปุ่น
อย่างที่ระบุไว้ในวันพุธที่ผ่านมา ฟีดเดอรัลริเซิร์ฟสหรัฐฯได้จัดการประชุมเรื่องการตั้งค่าอัตราดอกเบี้ย ในเดือนมิถุนายน องค์กรกำกับการเงินได้หยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็นระยะเวลา 10 รอบ แต่กล่าวถึงการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไป
แผนภูมิ dot plot ที่ปรับปรุงล่าสุดซึ่งแสดงความคาดหวังของสมาชิกในคณะกรรมการผู้บริหารของฟีดเดอรัลริเซิร์ฟสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่ของสหรัฐฯยังคงมีแนวโน้มเป็นฝ่ายเสียงอ่อน ไม่ว่าจะเกิดการลดลงของอัตราเงินเฟ้อหรือความเสี่ยงของการถดถอย
ตามการประเมินของพวกเขา อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯอาจเพิ่มขึ้น 50 คลิกเปอร์เซ็นต์ถึง 5.6% ภายในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้าที่เป็นค่าเฉลี่ย 5.1%
ในบริบทของข้อมูลเหล่านี้ นักซื้อขายสินค้าฟิวเจอร์เพิ่มความน่าจะเป็นของการเริ่มต้นการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนถัดไป และเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 คลิกเปอร์เซ็นต์ ในขณะนี้ความน่าจะเป็นของสถานการณ์ดังกล่าวเป็น 70% ขึ้นไป
การต่อเนื่องของนโยบายเงินและเครดิตที่ก้าวหน้าของอเมริกาเป็นพื้นที่เด่นสำหรับการเติบโตของดอลลาร์และปัจจัยลบสำหรับผู้แข่งขันหลายคน แต่สกุลเงินเยนเป็นที่เสี่ยงที่สุด เนื่องจากยังคงอยู่ในการดูแลของนโยบายอ่อนนุ่มของธนาคารญี่ปุ่น
ในวันศุกร์ที่ผ่านมา BOJ ได้เพิ่มน้ำมันใส่เปลวเพลิงด้วยการตัดสินใจสีน้ำเงินอีกครั้ง ตามผลการประชุมเดือนมิถุนายนเกี่ยวกับนโยบายเงินและเครดิต ผู้ควบคุมการเงินยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับลบ (-0.1%) และไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในนโยบายควบคุมเส้นโค้งผลตอบแทน
ในบรรดาสิ่งที่กล่าวมา สกุลเงินเยนได้ถึงขีดจำกัดในระดับเกือบ 7 เดือนกับดอลลาร์ที่ 141.88 ในวันศุกร์ อัตราแลกเปลี่ยนของ "เยน" ลดลงมากกว่า 1% แสดงให้เห็นถึงการลดลงในช่วงเวลาวันที่สูงสุดตั้งแต่เมษายน
การกดดันเพิ่มเติมต่อ JPY เกิดจากความเป็นจริงว่าธนาคารญี่ปุ่นยืนยันอีกครั้งว่าอัตราเงินเยอรมันสูงในประเทศเป็นเพียงชั่วคราวและในปีนี้การเพิ่มขึ้นของราคาควรจะชะลอลง
มุมมองดังกล่าวได้ทำให้การพนันในตลาดเงินเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นลดลงอย่างมากในอนาคตใกล้ของธนาคารกลางญี่ปุ่น
ในขณะนี้ส่วนใหญ่นักลงทุนและนักวิเคราะห์ไม่คาดหวังว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในนโยบายเงิน-เครดิตปัจจุบันของ BOJ จนถึงสิ้นปี
- เราไม่ได้ยกเว้นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับหรือยกเลิกกลไก YCC ในปีนี้ แต่อัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นลบและจะเป็นปัจจัยที่สำคัญ - บอกว่า นักวิเคราะห์ของธนาคารสิงคโปร์
ความเชื่อมั่นของธนาคารกลางญี่ปุ่นในนโยบายที่เป็นกลางจะเป็นลมพัดเสริมสร้างสำหรับคู่สกุลเงิน USD/JPY ร่วมกับการกระทำที่ก้าวหน้าของฟีดีซี
- หากมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในสหรัฐฯในเดือนกรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อเยนอาจเพิ่มขึ้นไปถึง 145 - นักวิเคราะห์ของ SocGen คิดว่า
โอกาสในอนาคตสำหรับคู่สกุลเงิน USD/JPY
ในสัปดาห์นี้ การสนใจของนักเทรดจะเปลี่ยนไปเน้นไปที่การประกาศของประธานสำนักงานสำหรับการจัดการเงินและการเงินของสหรัฐอเมริกา โดยเจริญ พาวเวล ในสภาผู้แทนราษฎรในวันพุธและในวันถัดไปในวาระของวุฒิสภา
พระเอกของหน่วยงานจะนำเสนอรายงานครึ่งปีเกี่ยวกับนโยบายเงินและเครดิตของธนาคารกลางให้กับสภาผู้แทนราษฎรในวันพุธและในวันถัดไปให้กับวุฒิสภา
พรรคเสียงสังคมประชาธิปไตยอาจสนับสนุนธนาคารกลางสหรัฐฯเพราะว่าเขาได้หยุดพักแล้ว และจะเตือนเจริญ พาวเวลว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมากเกินไปอาจทำให้ล้างงานล้างแรงงานของชาวอเมริกันหลายล้านคน
ในทางกลับกัน พรรคสาธารณรัฐอาจยืนหยัดในทิศทางตรงกันข้ามและจะยืนกรานในเรื่องของความจำเป็นในการเข้าสู่กระบวนการเข้มงวดต่อไปโดยอ้างอิงถึงอินเฟลชั่นที่ยังสูงอยู่ ซึ่งยังคงทำให้เจ็บปวดกับชาวอเมริกันทั่วไปและเจ้าของธุรกิจขนาดเล็ก
อย่างไรก็ตาม สองฝ่ายน่าจะต้องการจากเจริญ พาวเวลให้กำหนดแนวโน้มของนโยบายการเงินของสหรัฐฯอย่างชัดเจนมากขึ้น การเลือกเสียงของเจ้าหน้าที่ในการประชุมนี้จะมีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์ในอนาคตใกล้
- โพเวลล์ยังมีโอกาสในการชักชวนตลาดว่าเขาไม่ใช่นกเขียวที่ซ่อนอยู่ แต่นั่นจะยากขึ้นหลังจากการพักเดือนมิถุนายน ความจริงที่ FOMC ไม่ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าผู้ควบคุมการเงินจะปรับปรุงการพิจารณาเกี่ยวกับการเติบโตของอินเฟลชันและเศรษฐกิจ แสดงให้เห็นว่านโยบายของสหรัฐฯ อาจเป็นคนที่อดทนกับอินเฟลชันสูง หรืออาจไม่มั่นใจในความมั่นคงของเศรษฐกิจ - แบบวิเคราะห์ของ Bloomberg Economics
หากในสัปดาห์นี้เราได้ยินเสียงของประธานฟิดเรซิิร์ฟที่มั่นใจและเป็นนกเหยี่ยว นั่นจะเสริมสร้างความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในทุกๆ ด้าน แต่คู่แข่งหลักจะเป็น USD/JPY
เนื่องจากเส้นทางที่ง่ายที่สุดของราคาตอนนี้เป็นขึ้น ระดับสำคัญแรกคือตัวเลขกลม 142.00 การพังผ่านจะต้องเปิดเผยสูงสุดในวันที่ 22 พฤศจิกายนที่ระดับ 142.24
หากสินทรัพย์สามารถบรรจุเก็บจุดสูงสุดนี้และยืนกรานได้ อาจไม่สามารถยกเว้นได้ว่าคู่สกุลเงิน USD/JPY จะไปถึงจุดสูงสุดของต้นเดือนตุลาคม 2022 ที่ระดับ 145.10 ในเร็ว ๆ นี้
แต่หาก J. Powell ยังคงพูดว่าจำเป็นต้องศึกษาข้อมูลที่เข้ามาอย่างละเอียดเพื่อตัดสินใจในการดำเนินการต่อไปในการประชุมคงรักษาเป็นสัญญาณนกพิราบต่อตลาด
ตำแหน่งที่ระมัดระวังของประธานฯ ในช่วงนี้เมื่อผู้ควบคุมการเงินได้หยุดเวลาไว้แล้ว อาจทำให้นักเทรดสงสัยในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ในกรณีนี้ดอลลาร์อาจลดลงในหลายทิศทางรวมถึงคู่สกุลเงินกับเยน
ตามการพยากรณ์ที่เป็นลบที่สุดในสัปดาห์นี้ คู่สกุลเงิน USD/JPY อาจลดลงไปยังเส้นเครื่องหมายเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (EMA) ที่ระดับ 139.40
นอกจากการแสดงความคิดเห็นของ J. Powell ในวันนี้ ในวันถัดไปนี้ นักเทรดที่ซื้อขายคู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนจะต้องให้ความสนใจกับข้อมูลเดือนพฤษภาคมเกี่ยวกับจำนวนใบอนุญาตสำหรับการก่อสร้างในสหรัฐฯ ซึ่งจะเผยแพร่ในวันอังคาร และรายงานสัปดาห์ล่าสุดของกระทรวงแรงงานสหรัฐฯเกี่ยวกับคำขอความช่วยเหลือการว่างงานซึ่งจะออกในวันพฤหัสบดี
ในวันศุกร์ ตัวชี้วัดสำคัญสำหรับคู่เงินดอลลาร์สหรัฐ/เยนจะเป็นการเผยแพร่ข้อมูลเกี่ยวกับอินเฟเลชันของญี่ปุ่นในเดือนพฤษภาคม คาดว่ามันจะเย็นลงมากกว่าการเผยแพร่ครั้งก่อนและจะชี้ให้เห็นถึงการลดความเร็วในการเติบโตของราคาในประเทศ
ในขณะนี้นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีในญี่ปุ่นในเดือนที่ผ่านมาจะลดลงจาก 3.4% ลงเหลือ 3.1% หากพยายามทำนายตามนักเศรษฐศาสตร์หรือเห็นการลดลงของอัตราเงินเฟ้ออย่างรุนแรงขึ้น นั่นจะเสริมสร้างความเชื่อมั่นของตลาดในการดำเนินนโยบายการเงินของ BOJ ต่อไป ซึ่งจะกดดันเงินเยนอย่างมาก
