คำพูดที่มีชื่อเสียงในวอลล์สตรีทว่า "อย่าต่อสู้กับฟีดีซี" แต่ตลาดก็ได้ทำงานนี้ตั้งแต่ต้นปี
การต่อสู้นี้เป็นการสะท้อนให้เห็นด้วยการลดและเพิ่มของสกุลเงินสหรัฐอเมริกา
ในเดือนมกราคม USD ลดลงมากกว่า 1% แล้วเพิ่มขึ้นเกือบ 3% ในเดือนกุมภาพันธ์ หลังจากนั้นลดลงประมาณ 2% ในเดือนมีนาคม ในเดือนเมษายนดอลลาร์ลดลงเพิ่มอีกประมาณ 1% และในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นประมาณ 2.5%
ในเดือนมิถุนายนกรีนแบ็คลดลงเกือบ 1.5% ตั้งแต่เริ่มเดือนและลดลงตั้งแต่ต้นปีอีกครั้ง
ทุกครั้งที่ USD ลดลง ธนาคารกลางที่มีอำนาจมากที่สุดในโลกก็เข้ามาช่วยเหลือดอลลาร์ที่กำลังจมอยู่ ซึ่งเป็นพันธมิตรธรรมชาติของผู้ควบคุมการเงินในการต่อสู้กับการเพิ่มขึ้นของอินเฟเลชัน
น่าสนใจว่า "อเมริกัน" ลดลงเกือบทุกครั้งหลังจากการประชุม FOMC แต่ก็กลับคืนตัวเรื่อย ๆ
ตั้งแต่เดือนมกราคมผู้เข้าร่วมตลาดได้รวมความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายเงินและเครดิตของฟีดเดอรัลริสเพื่อส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง แต่ธนาคารกลางยืนกรานว่าจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้
นักลงทุนไม่เชื่อในมุมมองของเฟดเดอรัลริสเวอร์ฟและเริ่มเชื่อในความถูกต้องของผู้ควบคุม
การเปลี่ยนแปลงในมุมมองเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาส่งผลให้คู่สกุลเงิน EUR/USD สั่นสะเทือน โดยในปีนี้ได้พยายามจะขึ้นไปยังระดับ 1.1000 หลายครั้ง
ผลการประชุม FOMC เดือนมิถุนายนที่ประกาศในวันพุธทำให้คู่สกุลเงินนี้เดินทางไปสู่ระดับนั้นอีกครั้ง
เหมือนที่คาดหวัง ธนาคารกลางอเมริกาประกาศเกี่ยวกับการหยุดพักครั้งแรกในเกือบปี
โดยในเวลาเดียวกัน ผู้ควบคุมได้แสดงให้เห็นว่าเขาตัดสินใจที่จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเพื่อที่จะเริ่มเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม
แต่ตลาดอีกครั้งหนึ่งไม่เชื่อฟีดเดอรัลริสเวอร์ฟและคิดว่าการข้ามการประชุม FOMC เดือนมิถุนายนนั้นไม่ใช่การพักหรือหยุด แต่เป็นจุดจบของการเข้มงวดนโยบาย
นักเทรดเดอร์ได้ย้ายการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในสหรัฐฯ ไปยังมกราคม 2024 แต่พวกเขาคำนึงถึงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งครั้งถึงสิ้นปี ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯได้ส่งสัญญาณให้รู้ว่าจะมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยสองครั้ง
การตัดสินใจของเจ้าหน้าที่สำรัญญีเฟดเพื่อหยุดชั่วคราวทำให้มีอารมณ์เสี่ยงสูงขึ้น ทำให้ดอลลาร์ป้องกันตัวไม่ได้
ในวันพุธที่ผ่านมา S&P 500 ได้ถึงจุดสูงสุดตั้งแต่เมษายน 2022 โดยขึ้นเกือบ 0.1% ถึง 4372.59 คะแนน
ในวันพฤหัสบดีดัชนีเพิ่มขึ้นอีก 1.2% โดยอัพเดทจุดสูงสุดในระดับ 4425 คะแนนในระยะเวลา 14 เดือน
ในขณะเดียวกันดอลลาร์ลดลงมากกว่า 1% ในวันซื้อขาย 2 วัน ลดลงไปยังระดับต่ำสุดที่ประมาณ 102 คะแนน
นักลงทุนขายดอลลาร์เนื่องจากมีความหวังว่าฟีดีเอสจะสามารถลดอัตราเงินเฟ้อได้โดยไม่ทำให้เกิดความเสียหายต่อเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ
ในบรรดานี้คู่สกุลเงิน EUR/USD ขึ้นประมาณ 150 คะแนน ถึงจุดสูงสุดตั้งแต่ 11 พฤษภาคมที่ระดับ 1.0970
นักลงทุน Goldman Sachs ลดความน่าจะเป็นที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่สถานการณ์เศรษฐกิจตกต่ำในระยะเวลา 12 เดือนถัดไปจาก 35% ลงไปเหลือ 25%
"ความคืบหน้าในการลดอัตราเงินเฟ้อมีความเห็นชอบมากขึ้นในเดือนหลังนี้ การลดแรงกดดันราคาอาจเป็นแรงผลักดันให้ธนาคารแห่งสหรัฐฯหยุดแคมเปญที่รุนแรงในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่ลดระดับอัตราเงินเฟ้อ แต่อาจทำให้เศรษฐกิจชะลอการเติบโต", พวกเขาได้แจ้ง.
นักเทรดคาดว่าเหมือนจะเชื่อใน "การลดลงอย่างอ่อนโยน" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่ตัวแทนของธนาคารแห่งสหรัฐฯกลับนำกลับมาสู่ความเป็นจริง.
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สมาชิกสภาผู้จัดการของธนาคารแห่งสหรัฐฯ คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ได้แถลงในวันศุกร์ว่าอาจจะต้องมีการเข้มงวดนําเสนอนโยบายเพิ่มเติม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงไม่เคลื่อนไหว.
ทอมัส บาร์คิน ประธานธนาคารส่วนรัฐฯริชมอนด์าก็ได้กล่าวว่า ธนาคารแห่งสหรัฐฯอาจจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น หากข้อมูลที่เข้ามาไม่ยืนยันว่าการลดความต้องการกลับมานั้นจะทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับไปสู่เป้าหมาย 2% ได้
โดยเขายังยอมรับว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยต่อไปอาจสร้างความเสี่ยงในการลดความเร็วของเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ
เนื่องจากความต้องการใช้ "ท่าเรือที่เงียบสงบ" เพิ่มขึ้น และการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์เสี่ยงภัยล้มเหลว
สิ่งนี้ช่วยให้สกุลเงินสหรัฐฯ กลับมาเป็นอย่างเห็นได้ชัด ดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวจากต่ำสุดใน 5 สัปดาห์ ประมาณ 0.6% ถึง 102.60 คะแนน
ในขณะเดียวกัน S&P 500 ลดลงจากจุดสูงสุดในหลายเดือนเกือบ 0.8% ถึง 4390 คะแนน
คู่สกุลเงิน EUR/USD ก็ถอยหลังจากจุดสูงสุดล่าสุด ลดลงประมาณ 50 คะแนนใน 3 วันที่ผ่านมา
ในวันพุธนี้ อารมณ์ของตลาดยังคงระมัดระวัง ฟิวเจอร์ส์ของดัชนีหลักของสหรัฐฯ วิ่งขึ้นและลงระหว่างกำไรและขาดทุน
ในขณะที่บางนักวิเคราะห์ทำนายว่า S&P 500 จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจากการเติบโตของเดือนที่ผ่านมาและจะอัพเดทสูงสุดในประวัติศาสตร์ไปจนถึงสิ้นปี อีกฝ่ายก็เตือนว่า "วัวตลาด" อาจจะต้องเผชิญกับ "การตื่นขึ้นอย่างแรง"
ผู้สนับสนุนทัศนคติแรกอ้างอิงถึงความจริงว่าหุ้นมักจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องหลังจากเพิ่มขึ้นถึง 20% จากต่ำสุดของมัน
ตามข้อมูลบางส่วน ดัชนี S&P 500 มีอัตราการเติบโตเฉลี่ยอยู่ที่ 18% ภายใน 12 เดือนหลังจากเกินขีดจำกัดที่ 20%
ส่วนผู้เชื่อถือฝ่ายที่สองกล่าวว่าสถานการณ์ปัจจุบันคล้ายกับสิ่งที่เกิดขึ้นก่อนวันที่ 4 มกราคม 2022 เมื่อ S&P 500 เพิ่มขึ้นไปสู่จุดสูงสุดใหม่ แต่ต่อมาก็เริ่มตกต่ำเป็นเวลาหลายเดือน
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้เชี่ยวชาญจาก Morgan Stanley ไม่เชื่อในการเปลี่ยนแนวโน้มของตลาด
พวกเขาชี้ให้เห็นว่าผลกระทบที่เป็นลบจากการลดลงของอัตราเงินเฟ้อต่อการเติบโตของรายได้ของบริษัทยังไม่ได้รับการสะท้อนในคำพิสูจน์ที่เหมาะสม
"ข้อมูลราคาผู้ผลิตในสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดไว้ บอกให้เห็นว่ามีโอกาสที่รายได้ของบริษัทจะลดลงอย่างมากในระยะ 4 เดือนถัดไป" ตามที่พวกเขาได้กล่าว
ผู้ลงทุนควรพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของ S&P 500 จากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการถดถอยของเศรษฐกิจ ตามที่ผู้เชี่ยวชาญจาก Goldman Sachs กล่าว
แม้ว่าโอกาสที่จะเกิดการถดถอยของเศรษฐกิจในระยะ 12 เดือนถัดไปจะเป็นหนึ่งในสี่ แต่หากมีโอกาสที่จะเกิดขึ้นมากขึ้น S&P 500 อาจลดลงไปถึง 3400 ซึ่งหมายความว่าการลดลงของดัชนีจะถึง 23% จากระดับปัจจุบัน
สภาวะตลาดที่ยังคงระวังการลงทุนในความเสี่ยงช่วยให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ คงตำแหน่งไว้ในช่วงของสัปดาห์นี้
คู่สกุลเงิน EUR/USD ซื้อขายอยู่ในช่วง 1.0900-1.0930 และมีแนวโน้มที่จะลดลง
ผู้ซื้อขายรอคอยการประกาศของประธานสำนักงานความเป็นส่วนตัวของสำนักงานตราสารต่างประเทศเจริญพันธุ์ โดยเฉพาะการประกาศของเขาก่อนการประชุมคณะกรรมการการเงินในสภาและการประชุมคณะกรรมการธนาคารในวันพฤหัสบดี
ผู้เข้าร่วมตลาดยังไม่แน่ใจว่าฟีดเบอร์แรงสามารถเกิดขึ้นอีกครั้งหรือไม่ นอกจากสิ่งที่ถูกฝังอยู่ในราคาแล้ว
วันนี้และพรุ่งนี้ ประธานสำนักงานรัฐธรรมนูญจะมีโอกาสอีกหนึ่งครั้งในการประสานงานกับนักลงทุนเพื่อสร้างความเชื่อมั่นในความตั้งใจของผู้กำกับการกำกับ แต่ด้วยการพิจารณาข้อมูลหลายชุดที่ชี้ให้เห็นถึงการลดความกดดันของราคาและการชะลอในการเติบโตของฐานเงินเดือนในสหรัฐฯ อาจจะทำให้ประธานสำนักงานรัฐธรรมนูญมีความยากลำบากในการหาเหตุผลที่น่าเชื่อถือ
ทางธนาคาร MUFG มีความสงสัยว่า J. Powell จะพยายามกระตุ้นตลาดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯให้เป็นอย่างมากในการรวมราคาอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองในช่วงนี้
อาจจะไม่ได้รับการยอมรับว่าประธานสำนักงานธนาคารกลางของสหรัฐฯจะพยายามพิสูจน์อย่างมากว่าธนาคารกลางมีความจริงจังในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 50 คะแนนในขณะนี้
อย่างไรก็ตาม โดยสิ้นเชิงเขาอาจจะย้ำว่าการตัดสินใจทั้งหมดจะถูกตัดสินในทุกๆการประชุมขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา
ดังนั้น ดอลลาร์ไม่ควรคาดหวังการสนับสนุนจาก Jerome Powell ในขณะนี้
ในปัจจุบัน การเสียเงินสำหรับเสี่ยงโชคของเศรษฐกิจโลกยังคงอยู่
การฟื้นตัวของจีนหลังการยกเลิกนโยบายความเข้มงวดในการรับมือกับ COVID-19 ถูกหยุดชะงัก และตอนนี้มีความกังวลว่าประเทศจีนอาจมีส่วนร่วมในการเติบโตของโลกน้อยลง
สิ่งที่ทำให้นักลงทุนไม่มีความมั่นใจคือ ยูโรโซนได้เข้าสู่สถานการณ์เศรษฐกิจตกต่ำแล้ว และมีสัญญาณที่บ่งชี้ถึงการลดความเร็วของเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจเกิดขึ้นในช่วงระหว่างการประชุมของ FRS ในปีนี้
ดังนั้น ไม่แปลกใจที่ยูโรพบปัญหาในการดำเนินการเพื่อสร้างความเจริญเติบโตต่อดอลลาร์
นักวิเคราะห์จาก ABN AMRO คาดการณ์ว่าการฟื้นตัวของ EUR/USD จบลงแล้วจริงๆ
พวกเขาคาดการณ์ว่า ECB จะทำให้ตลาดประหยัดดอกเบี้ยจนถึงปลายปี 2023 แต่ FRS จะทำตามเช่นกันเมื่อถึงปี 2024
ธนาคารคาดการณ์ว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของสหรัฐฯ 25 คะแนนในการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม
ตามคาดการณ์ของ ABN AMRO การถดถอยในสหรัฐฯ จะเริ่มต้นในไตรมาสที่ 4 และอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานส่วนใหญ่จะลดลงครั้งแรกในไตรมาสแรกของปี 2024
"การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากจากสำนักงานส่วนใหญ่ยังคาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2024 แต่น้อยลง 50 คะแนนเบสิกพันกว่าที่เราคาดหวังเริ่มแรก ตอนนี้เราคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด 175 คะแนนเบสิกพันในปี 2024" ผู้เชี่ยวชาญของธนาคารกล่าว
พวกเขาเชื่อว่า ECB จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากไปยังจุดสูงสุดที่ 3.75% และการลดลงครั้งแรกจะเกิดขึ้นในปลายปี 2023
ในปี 2024 ABN AMRO คาดว่า ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด 150 คะแนนเบสิกพัน
"โดยพึงพิลั้งตามคาดการณ์เหล่านี้ เราลดการคาดการณ์ของเราสำหรับคู่สกุลเงิน EUR/USD" ผู้เชี่ยวชาญของธนาคารกล่าว
"Firstly, we no longer expect a reduction in the Federal Reserve's rate this year and fewer overall rate reductions in 2023-2024. This is positive for the greenback. Secondly, if the ECB starts lowering rates in December - contrary to market expectations - the euro will suffer. Thirdly, aggressive rate cuts by the ECB in 2024 will put more downward pressure on the single currency than rate cuts by the Federal Reserve on the dollar," they added.
"In addition, speculative positions on the euro are extremely large, and if investors partially abandon their views on the appreciation of the EUR and liquidate some of these positions, the single currency will also come under pressure," ABN AMRO said.
According to the bank's analysts, there is a risk that the decline in EUR/USD will be more significant than forecasted.
"This is because it is difficult to predict how far and how long the liquidation of euro positions will last," they said.
The bank's updated forecast for the EUR/USD exchange rate at the end of 2023 is 1.0800, down from 1.1000 previously, and at the end of 2024 it is 1.0500, compared to the previous estimate of 1.1000.
