เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คู่เงิน EUR/USD แสดงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ตอบสนองต่อการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาและเพิ่มความคาดหวังเชิง "พิถีพิถัน" เกี่ยวกับการดำเนินการในอนาคตของ Fed ในวันพุธ, พฤหัสบดี และศุกร์ แท่งเทียนรายวันสะท้อนการเติบโตของราคาอย่างมั่นใจ โดยคู่เงินนี้เพิ่มขึ้น 100 จุดในช่วงสามวันและสิ้นสุดสัปดาห์การซื้อขายที่ระดับ 1.0908
ที่จุดเริ่มต้นของการซื้อขายวันจันทร์ คู่เงินนี้ปรับตัวลงใต้ไปยังพื้นที่ของรูปที่ 8 การปรับตัวลงเชิงแก้ไขนี้เกิดจากสาเหตุหลักสองประการ: การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนที่อ่อนแอและการลอบสังหาร Donald Trump ที่จริงแล้วไม่ใช่การลอบสังหารเอง แต่เป็นผลที่ตามมา คะแนนการสนับสนุนของผู้นำพรรครีพับลิกันได้เพิ่มขึ้นมากยิ่งขึ้น: ขณะนี้เขานำหน้า President Joe Biden ด้วยระยะห่างอย่างมาก
ความรู้สึกต่อต้านความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นทำให้ผู้ขาย EUR/USD สามารถจัดการแก้ไขได้เล็กน้อย แต่ยังเร็วเกินไปที่จะพูดถึงการกลับมาของแนวโน้มด้านล่าง ตามความเห็นของฉัน ดอลลาร์สหรัฐสามารถช่วยได้เพียงถ้าสมาชิก Fed สงสัยในแนวคิดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม (หลังจากการลดในเดือนกันยายน) ภายในปี 2024 อย่างไรก็ตาม รายงานในวันนี้ (รวมกับ "ปัจจัย Trump") ไม่ควรถูกละเลย เพราะมันจะเตือนเราอีกครั้งเมื่อพูดถึงอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ดังนั้น วันนี้มีข่าวว่าการเติบโตของเศรษฐกิจจีนได้ชะลอตัวลงถึงระดับต่ำสุดในรอบกว่าปี GDP ของประเทศเพิ่มขึ้นเพียง 4.7% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สองซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่อ่อนที่สุดในห้ากลุ่มที่ผ่านมา ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดการณาการลดลง แต่ไม่มากแบบนี้ อยู่ที่ 5.1% (การเติบโตอยู่ที่ 5.3% ในไตรมาสแรก) โครงสร้างรายงานแสดงให้เห็นว่าปริมาณการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเติบโตขึ้น 3.9% หลังจากการเพิ่มขึ้น 4.0% ในช่วงรายงานก่อนหน้า ตัวบ่งชี้นี้ได้ลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน การลดลงยังคงดำเนินต่อไปในภาคอสังหาริมทรัพย์เช่นกัน (การลงทุนลดลง 10.1%) การขายปลีกก็ทำให้ผิดหวัง: ปริมาณการค้าปลีกเติบโตเพียง 2.0% โดยมีการคาดการที่เติบโต 3.4% (เป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดตั้งแต่ปี 2022) ซึ่งบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวน้อยของผู้บริโภค แม้จะมีโครงการเงินช่วยเหลือของรัฐบาลและความพยายามกระตุ้นการเปลี่ยนสินค้าอุปโภคบริโภคบางประเภท (เครื่องใช้ในบ้านและรถยนต์มือสอง) เฉพาะข้อมูลการผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนที่ออกมาใน "โซนสีเขียว" แม้แต่ที่นี่ยังมีแนวโน้มลดลง ปริมาณการผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 5.3% ในเดือนมิถุนายน โดยมีการคาดการที่ 4.9% ในเดือนพฤษภาคมตัวเลขอยู่ที่ 5.6% โดยรวมแนวโน้มลดลงนี้ได้ถูกบันทึกสองเดือนติดต่อกัน การตอบสนองต่อการเปิดเผยข้อมูลนี้ คู่สกุลเงินได้อัพเดทค่าโลว์ประจำวันโดยทำเครื่องหมายที่ 1.0884 อย่างไรก็ตาม ผู้ขายไม่สามารถพัฒนาการเคลื่อไหวด้านใต้ได้: เริ่มต้นการซื้อขายในยุโรป ราคาหันขึ้นเหนืออีกครั้ง ตลาดยังคงคลุมไปด้วยความรู้สึก "ดาบขนนก" ความน่าจะเป็นของการผ่อนปรนทางการเงินในการประชุมเดือนกันยายนได้พุ่งขึ้นถึง 95% ตามเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นในการลดดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐาน (หลังจากการลดดอกเบี้ย 25 จุดที่คาดในเดือนกันยายน) ในการประชุมหนึ่งในนั้น (นั่นคือในเดือนพฤศจิกายนหรือธันวาคม) อยู่ที่มากกว่า 50% นี่เป็น "หัวปวด" หลักสำหรับนักลงทุนดอลลาร์เท่านั้น สมาชิก Fed สามารถรับมือกับปัญหานี้ได้ถ้าส่วนใหญ่ของพวกเขาสงสัยในความสมเหตุสมผลของการลดดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ จนกว่าจะถึงเวลานั้น ดอลลาร์จะอยู่ภายใต้แรงกดดันมากเนื่องจากความคาดการ "ดาบขนนก" ยังสร้างขึ้น SAตั้งแต่การเปิดเผยดัชนี CPI มีเพียงเจ้าหน้าที่ Fed คนเดียวคือ Mary Daly ที่กล่าวถึงการ "ลดดอกเบี้ยหนึ่งหรือสองรอบ" เพื่อนร่วมงานของเธอไม่แสดงความคิดเห็นในรายการล่าสุดหรือเพียงกล่าวถึงแนวโน้มการลดลงของ CPI (Austan Goolsbee และ Alberto Musalem) ดังนั้นสุนทรพจน์จากสมาชิก Fed คนอื่นที่คาดคาดอีกสัปดาห์นี้ สามารถเปลี่ยนทิศทางไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง Timายฮาางที่เสืเน Powellจะพูดในช่วงการซื้อขายของสหรัฐฯ; วันอังคาร องค์กรปกครองของ Fed Meghan AdrSmithberg จะพูด; วันพุธ สมาชิกองค์กร Christopher Waller และ Richmond Fed ประธานาธิบดี Thomas Barkin จะพูด; วันศุกร์ San Francisco Fed ประธานาธิบดี Mary Daly, New York Fed ประธานาธิบดี John Williams, Atlanta Fed ประธานาธิบดี Raphael Bostic,และสมาชิกองค์กร Michelle Bowman จะพูดความสนใจเป็นการพิเศษจะถูกให้กับวันนี้สุนทรพจน์จาก Powell ตำแหน่งของเขาจะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดชะตากรรมของดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง เขาพูดหลายครั้งในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา (ที่ฟอรัม Sintra และในสภาคองเกรส) แต่ทุกคำพูดนั้นเกิดขึ้นก่อนการเปิดเผยข้อมูลการเติบโตของ CPI (ที่ออกมาใน “โซนสีแดง”) และการเปิดเผยดัชนีราคาผู้ผลิต (ที่ออกมาใน “โซนสีเขียว”) ดังนั้นคำแสดงความคิดเห็นของเขาที่นี่จึงมีความสำคัญเป็นพิเศษ เขาสามารถทำให้ดอลลาร์ “จม” หรือลดความร้อนของผู้ซื้ EUR/USDได้โดยการตั้งคำถามถึงความคาดหวังของการลดดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายหรือธันวาคม ถ้าหัวหน้า Fed ไม่โยน "ยางล่อชีวิต" ให้กับดอลลาร์ คู่สกุลเงิน EUR/USD จะเพิ่มขึ้นอย่างน้อยถึงระดับต้านทาน 1.0960 (เส้นบนสุดของ Bollinger Bands บนกราฟรายสัปดาห์) เป้าหมายหลักคือเป้าหมายราคาที่มีความสำคัญเชิงจิตวิทยาที่ 1.1000
