ผลลัพธ์ของการประชุม ECB ในเดือนกรกฎาคมไม่เป็นที่พอใจของผู้ซื้อ EUR/USD ราคาเปลี่ยนทิศทาง 180 องศาและมุ่งสู่ฐานของเลขหลักที่ 9 แต่อย่างไรก็ตาม ในช่วงเช้าของวันนี้ คู่สกุลเงินนี้เคยขึ้นไปแตะระดับ 1.0942 แล้ว ดังนั้น ธนาคารกลางยุโรปได้ทำอะไรที่กระตุ้นให้ตลาดมีปฏิกิริยาเช่นนี้?
ประการแรก ควรสังเกตว่าคู่เงินนี้ลดลงไม่เพียงแต่ (หรือไม่มากนัก) เนื่องจากการอ่อนค่าของยูโร แต่ด้วยการแข็งค่าที่ไม่คาดคิดของดอลลาร์สหรัฐ ผู้กำกับดูแลยุโรปได้ยึดมั่นในจุดยืนที่มีความสมดุลและปานกลาง โดยไม่ลำเอียงไปทางสายพิราบหรือสายแข็ง โดยรวมแล้ว ยูโรเป็นเหยื่อของการคาดหวังที่สูงของตลาดต่อข้อมูลที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับการเติบโตของเงินเฟ้อในเขตยูโรโซนและคำแถลงก่อนหน้านี้จากตัวแทนของ ECB ตามปฏิกิริยาของคู่เงิน EUR/USD เทรดเดอร์พร้อมที่จะได้ยินคำพูดที่เข้มงวดขึ้น ประกาศการคงสถานะการรอคอยในการประชุมที่จะถึงนี้ (อย่างน้อยในเดือนกันยายน) แทนที่จะเป็นคำพูดทั่วไปที่ในขณะหนึ่งอนุญาตให้มีสถานะการรอคอยได้ แต่ในทางกลับกันก็ไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่ต้นฤดูใบไม้ร่วง
ผลลัพธ์ที่เป็นทางการของการประชุมในเดือนกรกฎาคมสอดคล้องกับการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่ ผู้กำกับดูแลยังคงรักษาพารามิเตอร์ทั้งหมดของนโยบายการเงินไว้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลง ในข้อความที่ประกอบการแถลงการณ์ ธนาคารกลางแห่งยุโรประบุว่าจะยังคงวิเคราะห์ข้อมูลที่ได้รับและตัดสินใจทีละการประชุม ซึ่งหมายความว่าไม่มีทิศทางที่ตกลงล่วงหน้าหรือมีความสำคัญในการลดอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ ECB ยังคงคำพูดตามปกติว่าสภาจะรักษาอัตราดอกเบี้ยสูง “ตราบนานเท่าที่จำเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ”
กล่าวอีกนัยหนึ่ง การจัดสูตรที่เป็นมาตรฐานไม่มีอะไรแตกต่างจากข้อความของการประชุมในเดือนมิถุนายน
งานแถลงข่าวของ Christine Lagarde ยังทิ้งคำถามมากกว่าคำตอบ หัวหน้า ECB ปฏิเสธที่จะให้ความเห็นเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางการเมือง (การเลือกใหม่ของ Ursula von der Leyen เป็นหัวหน้าคณะกรรมาธิการยุโรปและการเลือกตั้งของ Trump ที่เป็นไปได้) โดยจำกัดตัวเองไว้ที่การตอบกลับแบบมาตรฐานว่า “ECB จะติดตามการพัฒนาอย่างใกล้ชิด”
เมื่อถูกถามโดยตรงเกี่ยวกับโอกาสในการลดอัตราในเดือนกันยายน เธอได้ทำคำแถลงแปลกๆ (ในความคิดเห็นของฉัน) ว่า “การตัดสินใจใดๆ สามารถทำได้ในเดือนกันยายน” ต่อมาในตอบคำถามเพิ่มเติม เธอระบุว่าประเด็นการลดอัตราในเดือนกันยายน “ยังเปิดอยู่” แต่การตัดสินใจจะขึ้นอยู่กับข้อมูลทางสถิติที่เข้ามา
เกี่ยวกับรายงานการเติบโตของ CPI ในเขตยูโรโซนในเดือนมิถุนายน (ซึ่งสะท้อนการชะลอตัวเล็กน้อยของดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปและการหยุดนิ่งของดัชนีหลัก) Lagarde ระบุว่าส่วนบริการยังคงกดดันราคา โดยเงินเฟ้ออยู่ที่ 4.1% นอกจากนี้เธอยังชี้ถึงการเติบโตของค่าจ้างที่ดำเนินอยู่ ค่าจ้างเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว “เริ่มชะลอตัวลง”
ควรสังเกตว่า ตลาดประเมินความคิดที่จะลดอัตราในเดือนกันยายนไว้สูง - เพียงเมื่อวานนี้ โอกาสของการก้าวนี้ถูกประเมินไว้ที่ประมาณ 75-80% จากการตอบสนองของเทรดเดอร์คู่เงิน EUR/USD ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงมั่นใจว่า ECB จะลดอัตราอย่างต่อเนื่องในช่วงต้นฤดูใบไม้ร่วง แม้ว่า Lagarde จะไม่ยืนยันหรือตอบโต้เรื่องนี้ ผูกการตัดสินใจในเดือนกันยายนกับข้อมูลสถิติสำหรับเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม
ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น คู่เงิน EUR/USD กำลังลดลงไม่มากนักเนื่องจากการอ่อนค่าของยูโร แต่การแข็งค่าของดอลลาร์ ดอลลาร์แข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากการเติบโตที่ไม่คาดคิดและค่อนข้างแข็งแกร่งของดัชนี Philadelphia Fed Manufacturing (เพิ่มขึ้นถึง 13.9 จากการคาดการณ์ 2.7) และเหตุการณ์ทางการเมืองในสหรัฐฯ
ตลาดกำลังค่อยๆ เข้าสู่การแข่งขันชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยมีการตอบสนองต่อเหตุการณ์สำคัญของ "ซีรีย์" นี้ หลังจากการโต้วาทีที่ล้มเหลว (สำหรับ Joe Biden) และความพยายามลอบสังหาร Donald Trump โอกาสของ Trump ในการชนะจึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับผู้ค้าดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนได้สร้างความเชื่อมโยงที่ชัดเจนระหว่าง Trump และการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ โดยพิจารณาถึงโอกาสในการใช้มาตรการป้องกันเงินเฟ้อที่มีลักษณะคุ้มครอง การเพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (เช่น สงครามการค้าใหม่กับจีน) และการลดภาษี ตัวอย่างเช่น นักกลยุทธ์สกุลเงินของ Deutsche Bank จับตาว่าการกลับมาของ Trump จะทำให้คู่เงิน EUR/USD เข้าสู่ช่วงเส้นตรงในอนาคต ดังนั้นผู้ค้าจึงตอบสนองอย่างรุนแรงต่อเหตุการณ์การหาเสียงเลือกตั้งที่โดดเด่นที่สุด
ตัวอย่างเช่น วันนี้มีข้อมูลว่า Joe Biden จะถอนตัวจากการเลือกตั้งในสุดสัปดาห์นี้ โดยพรรคเดโมแครตชั้นสูงได้บอกกับ Axios ภายใต้เงื่อนไขของการไม่เปิดเผยตัวตน ตามที่พวกเขากล่าว ในเบื้องหลัง Biden ได้ยอมรับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นและคะแนนโพลที่ล้มเลว ซึ่งทำให้ไม่สามารถดำเนินการรณรงค์ของเขาต่อไปได้ นอกจากนี้ได้มีการเปิดเผยเมื่อวานนี้ว่า Biden ติดเชื้อ COVID-19 ซึ่งทำให้สถานการณ์ที่ยากลำบากของ Democrat ยิ่งแย่ลง ในแสงของข่าวดังกล่าว ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นจาก 103.36 เป็น 103.72
ดังนั้น ยูโรจึงตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจาก "เหยี่ยว" ผิดหวังกับผลการประชุม ECB ในเดือนกรกฎาคม แม้ว่าปัญหาการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังไม่ได้ข้อสรุป ดอลลาร์ในทางกลับกัน มีมูลค่าเพิ่มขึ้นท่ามกลางการเพิ่มความเสี่ยงในตลาดที่ลดลง ตลาดกำลังค่อยๆ ตระหนักว่าหัวหน้าทำเนียบขาวคนต่อไปน่าจะเป็น Donald Trump – แม้ว่าถ้า Biden ออกจากการแข่งขัน (ตามผู้เชี่ยวชาญบางคน ในกรณีนั้น Republican จะมีโอกาสที่จะชนะการเลือกตั้งมากขึ้น)
ดังนั้น สถานการณ์ของคู่เงินคู่นี้จึงไม่แน่นอน เนื่องจากตลาดจะตอบสนองต่อ "ปัจจัย ECB" อย่างรวดเร็ว และปัจจัยพื้นฐานทางการเมืองโดยทั่วไปจะไม่ถาวร ดังนั้นจึงควรพึ่งพาสัญญาณทางเทคนิคในกรณีนี้ จากที่เราเห็น แม้จะมีแนวโน้มลดลง แต่ผู้ขาย EUR/USD ก็ไม่สามารถยืนยันต่ำกว่าระดับแนวรับที่ 1.0910 (เส้นกลางของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands บนกราฟสี่ชั่วโมง) หากหมีไม่ดันเป้าหมายนี้และเคลื่อนไปยังอุปสรรคถัดไปที่ 1.0870 (เส้น Tenkan-sen บนกราฟรายวัน) ในอนาคตอันใกล้ (ภายในหนึ่งวัน) คู่สกุลเงินนั้นจะยังคงอยู่ในรูปที่ 9 และผู้ซื้อจะกลับมาเป็นผู้นำ พวกเขามีเป้าหมายที่ไม่มากแต่สามารถบรรลุได้ – 1.0950 (เส้นบนสุดของ Bollinger Bands บนกราฟสี่ชั่วโมง)
