ความวุ่นวายในการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจของทำเนียบขาวได้ผลักดัน S&P 500 ไปสู่ขอบเหว ดัชนีหุ้นกว้างได้เข้าสู่ภาวะการปรับฐานชั่วคราวก่อนจะฟื้นตัวด้วยการเพิ่มขึ้นสองวันติดต่อกัน
UBS ระบุว่าการถดถอยของตลาดหุ้นมักสร้างโอกาสในการซื้อ ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อตลาดในช่วงเวลาที่ความคาดหวังสูงมาก และมีการวางตำแหน่งที่เชิงบวกมากเกินไป เมื่อสิ้นเดือนมีนาคม ปัจจัยเหล่านี้ถูกกำหนดราคาไว้เป็นอย่างมากแล้ว
ขณะที่สัดส่วนของนักลงทุนรายย่อยที่มีมุมมองลบได้แซงหน้า Sentiment ที่เป็นบวกเป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน ผู้เล่นระดับสถาบันกำลังเดิมพันการฟื้นตัวของ S&P 500 หลักฐานของเรื่องนี้สามารถเห็นได้จากต้นทุนการป้องกันการเสี่ยงต่อการดิ่งลง 10% ในดัชนีที่ลดลง เทียบกับต้นทุนการป้องกันการเสี่ยงต่อการเพิ่มขึ้น 10% ซึ่งอยู่ในระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2023
ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของ S&P 500
นอกจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมหภาคและการประเมินมูลค่าบริษัทแล้ว นักลงทุนสถาบันยังติดตามแนวโน้มตลาดอย่างใกล้ชิด เมื่อความเชื่อมั่นแย่ลง มักจะสร้างเงื่อนไขที่เหมาะสมสำหรับการซื้อ
ในอดีต หลังจาก 10 ปีที่แย่ที่สุดสำหรับความเชื่อมั่นของนักลงทุน ดัชนี S&P 500 ฟื้นตัวด้วยผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีที่ 18.7% ในขณะที่ผลตอบแทนเฉลี่ยเพียง 0.4% ใน 10 ปีที่มีความเชื่อมั่นดีมาก
จากแนวโน้มนี้ ปี 2025 อาจไม่นำมาซึ่งผลกำไรที่โดดเด่นสำหรับหุ้นสหรัฐ แต่ความผันผวนจะสูงมาก
อะไรคือปัจจัยที่ผลักดันการฟื้นตัวในปัจจุบันของดัชนี S&P 500?
การฟื้นตัวในขณะนี้ ได้รับแรงผลักดันจากสองปัจจัยสำคัญ:
* ความกังวลเรื่องสงครามการค้าลดลงชั่วคราว นักลงทุนกำลังรอคอยช่วงต้นเดือนเมษายน เมื่อทำเนียบขาวคาดว่าจะดำเนินการเก็บภาษีตอบโต้
* ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในสหรัฐบ่งชี้ถึงเศรษฐกิจที่ชะลอตัวแต่ไม่ถึงกับถดถอย: เป็นสถานการณ์ที่ดูเหมือนนักลงทุนยินดีรับ
ในเดือนกุมภาพันธ์ ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน ซึ่งน้อยกว่าคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ของ Bloomberg ที่ 0.6% ข้อมูลในเดือนมกราคมถูกปรับลดลง แสดงผลการหดตัวที่ 1.2% แม้ว่าสภาพอากาศที่ไม่ดีจะรับผิดชอบอย่างมาก
แนวโน้มยอดขายปลีกในสหรัฐ
ตลาดตอบสนองเชิงบวกต่อข่าวที่ยอดขายปลีกไม่ได้หดตัวเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน เพราะถ้าเป็นเช่นนั้นจะบ่งชี้ถึงเศรษฐกิจที่ถดถอยในไตรมาสแรก แม้ว่าความกังวลเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงมีอยู่ การที่ค่าใช้จ่ายผู้บริโภคเพิ่มขึ้นแม้เพียงเล็กน้อยก็ช่วยคลายความกังวลของตลาดและให้การสนับสนุนสำหรับ S&P 500
ในขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์มุ่งเน้นไปที่การยุติความขัดแย้งทางอาวุธในยุโรปตะวันออก ความกลัวในสงครามการค้าได้ลดลงไปอยู่ส่วนหลัง ซึ่งถือเป็นพัฒนาการในเชิงบวกสำหรับดัชนีหุ้นโดยรวม
ทิศทางเชิงเทคนิค: S&P 500 ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบหกเดือน
บนกราฟรายวัน S&P 500 ได้ดีดตัวจากระดับต่ำสุดในรอบหกเดือน การถือครองตำแหน่งซื้อที่ระดับ 5,645 ถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ประสบความสำเร็จ ยุทธศาสตร์ยังคงเป็นการถือครองตำแหน่งซื้อ โดยตั้งเป้าระดับแนวต้านที่ 5,750 และ 5,815 โดยหากมีการปฏิเสธ อาจต้องมีการตั้งค่ากลับทิศทาง
