ตลาดโลกกำลังเผชิญกับพายุภาษี โดยศูนย์กลางของพายุนี้อยู่ที่วอชิงตันอีกครั้ง ด้วยการใช้นโยบายต่างๆ ของทรัมป์ ดัชนีตลาดอาจร่วงหรือฟื้นกลับมา แต่เบื้องหลังของตัวเลขที่น่าประทับใจเหล่านั้นมีความไม่แน่นอนที่นักลงทุนควรรู้ การแข็งค่าของดัชนี S&P 500 มาจากสิ่งใด? ทำไมหุ้นยูโรจึงกลายเป็นที่ชื่นชอบของตลาด? อุตสาหกรรมรถยนต์บริษัทไหนที่กำลังเผชิญวิกฤติ? ทำไมการ "ช่วยเหลือ" ของ Apple จึงเป็นเพียงแค่การพักหายใจชั่วคราวเท่านั้น? บทความนี้จะอธิบายพัฒนาการล่าสุดและให้ข้อเสนอแนะทางการกระทำที่ชัดเจน
ความผันผวนของทรัมป์: เหตุใดการเพิ่มขึ้นของดัชนีจึงถูกมองว่าเป็นโอกาสในการขาย ไม่ใช่การกลับเทรนด์
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กลับมาสู่ความไม่แน่นอนอันเป็นเอกลักษณ์ของเขาอีกครั้ง เพียงตอนที่ตลาดกำลังต้องการที่พึ่งพิง เขาก็สร้างความโกลาหลขึ้นใหม่ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การขึ้นภาษีของเขาทำให้เกิดพายุในวอลล์สตรีท ดัชนี S&P 500, Dow และ Nasdaq ตกลงและฟื้นตัวขึ้นทั้งหมดภายในเวลาหลายวัน ในบทความนี้ เราจะพิจารณาว่าทำไมการปรับลดดัชนีล่าสุดจึงไม่มีเหตุผลให้เฉลิมฉลอง อะไรที่รออยู่ข้างหน้าสำหรับตลาดหุ้น และทำไมเทรดเดอร์ควรพิจารณาขายเมื่อมีการเสริมแรงขึ้น
สัปดาห์เริ่มต้นด้วยสถานการณ์ที่แย่ที่สุด เมื่อภาษีที่สูงขึ้นมีผลบังคับใช้ นักลงทุนตกใจและทำให้เกิดการขายอย่างรวดเร็ว รวมถึงความกลัวว่าจะเกิดสงครามการค้าเต็มรูปแบบ แต่เพียงไม่กี่ชั่วโมงถัดมา สถานการณ์เปลี่ยนไปเมื่อทรัมป์ประกาศพักการ "ตอบโต้" ภาษีเป็นเวลา 90 วันสำหรับส่วนใหญ่ของประเทศ ยกเว้นประเทศจีน
การเคลื่อนไหวอย่างกะทันหันนี้ทำให้ตลาดฟื้นตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ดัชนีสามารถลบขาดทุนและพุ่งสูงขึ้นสู่สีเขียว ในวันพุธ ดัชนี S&P 500 กระโดดขึ้น 9.52% นับเป็นการขึ้นในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดอันดับสามตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง ดัชนี Dow เพิ่มขึ้นมากกว่า 2,900 จุด และ Nasdaq พุ่งขึ้นกว่า 12% พายุของความกลัวแปรเปลี่ยนเป็นฝนพรำของความมองโลกในแง่ดี
แต่ในวันถัดมา เหตุการณ์แสดงออกว่ามันเป็นเพียงการบรรเทาสภาพสถานการณ์อย่างชั่วคราว ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางยุทธศาสตร์อย่างต่อเนื่อง ในวันพฤหัสบดี ตลาดหุ้นล่มลงอีกครั้ง โดย S&P 500 ลดลง 3.46%, Nasdaq ลดลง 4.31% และ Dow ได้สูญเสีย 1,014 จุด ในขณะที่ดัชนีความกลัว VIX พุ่งเกิน 50 เป็นครั้งแรกตั้งแต่ช่วงต้นปี 2020 เหตุผลคืออะไร? เป็นการขยายความขัดแย้งในสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนอีกครั้ง แม้ว่าการหยุดเก็บภาษีสำหรับประเทศส่วนใหญ่เกิดขึ้นแล้ว แต่ปักกิ่งถูกยกเว้น ในทางกลับกัน รัฐบาลทรัมป์ยืนยันว่าจะเก็บภาษีนำเข้าจากประเทศจีนทุกรายการ 145% โดยไม่มีข้อยกเว้นและไม่มีความล่าช้า เพื่อตอบโต้ จีนได้ประกาศมาตรการตอบโต้ โดยจะเก็บภาษีสินค้าจากอเมริกา 125% ซึ่งทำให้เกิดระยะใหม่ของความขัดแย้งระหว่างสองเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก
ในวันศุกร์ ตลาดหุ้นฟื้นตัวขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง นักลงทุนตอบสนองต่อความคิดเห็นจากทำเนียบขาวว่าทรัมป์มีความหวังเกี่ยวกับข้อตกลงที่อาจเกิดขึ้นกับจีน สัญญาณเพิ่มเติมจาก Federal Reserve ที่ชี้ให้เห็นถึงความพร้อมที่จะเข้ามาช่วยเหลือตลาดยิ่งกระตุ้นการฟื้นตัว ทำให้ดัชนีพุ่งขึ้นอีกครั้ง S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.81%, Dow Jones เพิ่ม 619 จุด (+1.56%) และ Nasdaq ขยาย 2.06% การฟื้นตัวนี้เป็นอารมณ์ล้วน ๆ เป็นการบ่งบอกว่าตลาดมีความอ่อนไหวต่อทุกคำพูดจากประธานาธิบดีเพียงใด
สัปดาห์จบลงด้วยผลดีต่อหุ้นสหรัฐฯ: S&P 500 เพิ่มขึ้น 5.7% (ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดตั้งแต่พฤศจิกายน 2023), Nasdaq พุ่งสูงขึ้น 7.3% (ซึ่งเป็นสัปดาห์ที่ดีที่สุดตั้งแต่พฤศจิกายน 2022) และ Dow ได้กำไรเกือบ 5% อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นนี้ไม่ควรหลอกนักลงทุน แม้ว่ามีการฟื้นตัวอย่างแข็งแรงในวันศุกร์และดัชนีหลักทั้งสามเพิ่มขึ้น ตลาดยังคงไม่เสถียรและอยู่ในสภาวะไม่แน่นอนด้วยเหตุผลหลายประการ
Darrell Cronk จาก Wells Fargo ชี้ให้เห็นว่ามันเป็นช่วงแรกของการปรับตัวในระดับโลก และการหยุดเก็บภาษีในขณะนี้ไม่ควรเห็นเป็นการแก้ไข แต่เป็นเพียงการหยุดชั่วคราวก่อนที่จะเข้าสู่ระยะต่อไปของการขยายความขัดแย้งอีกครั้ง เมื่อกล่าวถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ เขามองว่านี่ไม่ใช่สัญญาณให้ซื้อแต่เป็นช่วงเวลาพักชั่วคราวก่อนพายุต่อไป นโยบายในสัปดาห์ที่ผ่านมานี้ไม่ได้เป็นยุทธศาสตร์การแก้ปัญหา แต่เป็นขั้นตอนที่ส่งผลให้เกิดการขยายความขัดแย้งโดยไม่มีการคาดเดาได้
เมื่อจุดความหวังการลดความตึงเครียดและความกลัวการเพิ่มความตึงเครียดกัน นักลงทุนนั้นเข้าสู่สภาวะตื่นตัวอย่างมาก อัตราผลตอบแทนของ Treasury 10 ปี พุ่งขึ้นเป็น 4.49% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในสัปดาห์ตั้งแต่ปี 2001 ตัวเลขนี้มากกว่าเพียงตัวเลข แต่สะท้อนการไหลออกของทุนจากสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้น
CEO ของ J.P. Morgan Jamie Dimon ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับสภาวะของตลาดพันธบัตร โดยเตือนถึงความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นในส่วนของ Treasury ความกังวลดังกล่าวสอดคล้องกับประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ บอสตัน Susan Collins ที่กล่าวว่า Fed พร้อมที่จะเข้าแทรกแซงหากสถานการณ์ไม่เสถียรและมีผลกระทบต่อระบบการเงิน คำว่า "Fed put" แนวความคิดที่ไม่เป็นทางการว่าธนาคารกลางจะสนับสนุนตลาดในยามที่มีความยากลำบาก ได้กลับมา
แต่การนำ Fed put กลับมาสู่การสนทนาในที่สาธารณะนั้นเป็นสัญญาณที่น่าเป็นห่วง มันบ่งบอกว่าตลาดไม่ถูกมองว่าแข็งแกร่งต่อการชนจากภายนอกและไม่สามารถทำงานได้หากไม่มีความหวังของการแทรกแซงจากธนาคารกลาง เมื่อมีการพึ่งพาความช่วยเหลือเช่นนี้ ตลาดก็ไม่แข็งแกร่งอีกต่อไปเพราะมันกลายเป็นการพึ่งพาการช่วยเหลือจากภายนอก
จึงไม่น่าประหลาดใจที่ความผันผวนกลายเป็นเรื่องปกติใหม่ นักเศรษฐศาสตร์ Adam Ternkvist กล่าวว่าการสวิงมากกว่ 10% ของ S&P 500 ในแต่ละสัปดาห์นี้ทำให้นึกถึงการกระทบกระเทือนตลาดอย่างรุนแรงในช่วงการแพร่ระบาด
"รถไฟเหาะไม่ใช่ศัพท์ที่เป็นเทคนิค แต่คงเป็นคำคุณศัพท์ที่ดีที่สุดในการบรรยายถึงการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในสัปดาห์นี้" ผู้เชี่ยวชาญคนนี้ได้แสดงความคิดเห็นด้วยท่าทางเสียดสี
รากฐานของความวุ่นวายนี้ไม่ใช่แค่ภาษีเท่านั้น พวกเขาเป็นเพียงส่วนปลายของภูเขาน้ำแข็ง ข้างใต้คือความกังวลที่เพิ่มขึ้นต่อสภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ตามที่มหาวิทยาลัยมิชิแกนคาดการณ์การคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบปี 1980s และความเชื่อมั่นยังคงลดลง กล่าวให้ง่ายๆ แม้ตลาดหุ้นจะขึ้นบนกระดาษ ความรู้สึกทางเศรษฐกิจก็ยังคงเป็นลบอย่างหนัก
ที่น่าเป็นห่วงกว่าคือ นักลงทุนนั้นสงสัยในความยั่งยืนของตลาดสหรัฐมากยิ่งขึ้น จากการสำรวจของ MLIV Pulse ที่จัดทำขึ้นระหว่างวันที่ 9-11 เมษายน พบว่า 81% ของผู้ตอบแบบสำรวจบอกพวกเขาจะลดการมีหุ้นในสหรัฐฯ หรือละเว้นที่จะเพิ่ม จำนวน 27% ยอมรับว่าพวกเขาได้ลดการถือหุ้นในสหรัฐฯ มากเกินกว่าที่เคยวางแผนไว้ ดังนั้นการพุ่งขึ้นนี้ แม้ภายใต้สภาวะปกติอาจดึงดูดการไหลเข้าของทุน ก็ถูกมองว่าไม่ใช่สัญญาณการซื้อ แต่เป็นจังหวะที่เหมาะสมในการออก ไม่ใช่การเรียกร้องความต้องการใหม่สำหรับสินทรัพย์สหรัฐ แต่เป็นการถอยทางยุทธวิธีจากความเสี่ยงโดยใช้หน้ากากการพุ่งขึ้นเป็น…
ผู้เล่นรายใหญ่มีมุมมองที่ระมัดระวังหรือมีท่าทางยุกยิก Michael Hartnett จาก Bank of America แนะนำว่าสิ่งที่ชาญฉลาดที่สุดยังคงขายแรงของตลาดได้ ถ้าไม่มีการลดการขยายความขัดแย้งและการแทรกแซงของ Fed ที่สำคัญ เขาแนะนำว่า ให้ทำการชอร์ต S&P 500 ไปถึง 4800 (ซึ่งปิดที่ 5363.36 ในวันศุกร์) และในขณะเดียวกันให้เดิมพันในการเพิ่มทุนในพันธบัตรระยะสั้นเป็นการป้องกันความผันผวนของตลาดเพิ่มเติม
เพื่อนร่วมงาน Krit Thomas เห็นด้วย โดยชี้ว่าตลาดในปัจจุบันถูกครอบงำด้วยความรู้สึกระยะสั้น ไม่มีการพูดถึงความเป็นมิตรทางการค้า มีเพียงความหวังในพาดหัวข่าว ไม่ใช่ในข้อตกลงจริงๆ ทุกคนตอบสนองต่อข่าวลือและเสียงเล็กๆ น้อยๆ ทำให้ความเสถียรกลายเป็นภาพมายา
ดังนั้นการพุ่งขึ้นของหุ้นไม่ได้เป็นการเปลี่ยนแนวโน้ม แต่เป็นการเด้งกลับ ไม่ใช่การขับเคลื่อนตลาดกระทิงใหม่ แต่เป็นความโกลาหลภายใต้ความสับสน สัปดาห์ที่แล้วไม่ได้เกี่ยวกับการฟื้นตัว แต่สะท้อนความหวังและความกลัว ไม่ใช่การฟื้นฟู แต่เป็นภาพสะท้อนของปี 2020 เมื่อที่ตลาดขับเคลื่อนไปตามหัวข้อข่าว เมื่อกราฟดูเหมือนเครื่องวัดหัวใจในอาการกระตุก การเทรดกลายเป็นการทดสอบความอดทน—โดยเฉพาะสำหรับผู้ที่ยังคงพึ่งพาสัญญาณแบบดั้งเดิม
หากคุณรู้สึกปรับตัวเองไม่ได้ในความโกลาหลนี้ มันไม่ใช่ความผิดของคุณ ตอนนี้ตลาดดำเนินการตามคำสั่งของความเป็นจริงชนิดลื่นไหล ที่ซึ่งโมเดลใด ๆ ใช้เพียงจนกว่าจะมีทวีตใหม่ออกมา แต่แม้ในสภาพเช่นนี้ ยังมีโอกาสอยู่ แต่ต้องเปลี่ยนวิธีการดำเนินการ เมื่อกฎเกณฑ์เก่าไม่ได้ผล ผู้ที่ยืดหยุ่น รวดเร็ว และมีแผนกลยุทธ์มักจะเป็นฝ่ายชนะ ต่อไปนี้คือเคล็ดลับในการไม่เพียงแค่เอาตัวรอดจากความผันผวนนี้ แต่ยังทำกำไรจากมัน:
– ขายในขณะที่ตลาดพุ่งขึ้น การเคลื่อนไหวขึ้นแต่อย่างในขณะที่เกิดจากคำแถลงทางการเมือง ไม่ใช่สัญญาณการซื้อ แต่เป็นโอกาสในการทำกำไรหรือเริ่มการชอร์ต จนกว่าจะมีการลดความขัดแย้งทางการค้าและ Fed ก้าวเข้ามา จะไม่มีแนวโน้มที่ยั่งยืนเกิดขึ้น
– เทรดสินค้าที่มีความผันผวน ใช้เครื่องมือที่ติดตาม VIX หรือสินทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวต่อข่าวใหญ่ ในการเคลื่อนไหวที่วุ่นวาย ทำกำไรไม่ใช่ในทิศทาง แต่ในตัวการเคลื่อนไหวเอง
– กระจายความหลากหลายในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ทองคำ เยน และฟรังก์สวิสยังคงเป็นตัวเลือกที่ชาญฉลาดในสภาพแวดล้อมที่ความเชื่อมั่นในค่าเงินดอลลาร์และ Treasury ลดลง
– ดูข่าว ไม่ใช่กราฟ ขณะนี้ตลาดถูกขับเคลื่อนโดยข่าวพาดหัว ไม่ใช่ปัจจัยเทคนิค วลีเดียวจากทำเนียบขาวอาจทำให้ระดับการสนับสนุนและป้องกันทุกระดับไม่เป็นผล
– หลีกเลี่ยงการเทรดยาวนาน ตลาดนี้สำหรับนักกลยุทธ์ ไม่ใช่นักลงทุน คิดในหลักวันและสัปดาห์ ไม่ใช่เดือน เป้าหมายของคุณควรเป็นการรักษาทุนและการหาโอกาสระยะสั้น
EUR against all: how it becomes hero of tariff drama
ท่ามกลางความปั่นป่วนของการค้าโลกที่เกิดจากการเคลื่อนไหวอย่างเฉียบพลันของทำเนียบขาว ผู้ชนะที่น่าประหลาดใจปรากฏขึ้นในตลาดค่าเงิน นั่นคือยูโร สิ่งที่ครั้งหนึ่งเคยดูไม่น่าเป็นไปได้กลับกลายเป็นความจริงที่เกิดขึ้นใหม่: ยูโรแข็งค่าขึ้นท่ามกลางนักลงทุนที่พากันหนีจากสินทรัพย์สหรัฐฯ พลิกโฉมการคาดการณ์ที่เคยได้รับการยอมรับ ในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ ยูโรแสดงถึงการพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่สุดในรอบทศวรรษ สร้างความประหลาดใจให้กับผู้คัดค้านที่พึ่งพาโมเดลที่ล้าสมัย
บทความนี้จะสำรวจว่าทำไมยูโรถึงกลายเป็นสกุลเงินหลุมหลบภัยในความขัดแย้งทางการค้าที่เพิ่มขึ้นนี้ อะไรอยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้น และสิ่งนี้ส่งผลกระทบอย่างไรต่อเศรษฐกิจของสหภาพยุโรป และมีการคาดการณ์อะไรบ้างในเดือนที่จะถึงนี้ เราจะสรุปด้วยคำแนะนำสำหรับผู้ค้าที่ต้องการใช้ประโยชน์จากการพัฒนาเหล่านี้
ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน ยูโรได้แข็งค่าขึ้นมากกว่า 5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ทะลุระดับ 1.14 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามปีและเป็นการเพิ่มขึ้นในวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในรอบเก้าปี เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาเพียงวันเดียว หลังจากการตัดสินใจของทรัมป์ที่จะหยุดภาษีเป็นเวลา 90 วัน ยูโรได้ก้าวกระโดดมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2015 นักวิเคราะห์โต้เถียงว่านี่ไม่ใช่เพียงการดีดตัวทางเทคนิค แต่สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ
เมื่อต้นปีที่ผ่านมา การคาดการณ์ระบุว่ายูโรจะร่วงลงไปสู่ระดับความเท่าเทียมหรือแม้กระทั่งต่ำกว่า ปัจจุบัน นักกลยุทธ์ในตลาดเงินต่างเร่งมือแก้ไขมุมมองของตน
คิต จูคส์ จาก Societe Generale ระบุว่า กระแสเงินสดมีความสำคัญเหนือกว่าสมดุลการค้าในการขับเคลื่อนพลวัตของตลาด ตามความเห็นของเขา นักลงทุนกำลังตั้งคำถามง่ายๆ ว่า หากสหรัฐฯ กำลังบ่อนทำลายความสามารถในการทำกำไรของบริษัทตนเองและสร้างความไม่แน่นอนในตลาด ทำไมส่วนที่เหลือของโลกจึงควรถือครองสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การจัดสรรเงินทุนขนาดใหญ่กลายเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผล ในทศวรรษที่ผ่านมา การลงทุนจากต่างประเทศในสหรัฐฯ ได้เพิ่มขึ้นเกือบห้าเท่า จาก 13 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 62 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ตอนนี้เงินทุนจำนวนมหาศาลกำลังเริ่มพลิกกลับ การส่งคืนเงินทุนโดยเฉพาะในยุโรปซึ่งมีเสถียรภาพทางการเมืองอย่างต่อเนื่อง กำลังกลายเป็นแรงผลักดันสำคัญในการเพิ่มขึ้นของค่าเงินยูโร ตามข้อมูลของ Citi ยูโรโซนถือครองสัดส่วนการลงทุนต่างประเทศของสหรัฐฯ สูงสุดในแง่ของสกุลเงิน ซึ่งไม่เพียงสะท้อนทิศทางแต่ยังแสดงถึงขนาดของการไหลอีกด้วย ต่างจากการเก็งกำไรระยะสั้น นี่คือการจัดสรรเงินทุนที่เป็นระบบ ซึ่งกำลังกำหนดทิศทางขาขึ้นในระยะยาว
ด้วยเหตุนี้ นักวิเคราะห์หลายคนกำลังทบทวนการคาดการณ์สำหรับยูโรใหม่ Vasileios Gkionakis นักกลยุทธ์ด้านสกุลเงินมีความเห็นว่า EUR/USD ที่ 1.25 นั้นเป็น "เรื่องที่เป็นไปได้อย่างยิ่ง" โดยเฉพาะหากการไหลเข้าในยูโรและการใช้จ่ายของเยอรมันยังคงเพิ่มขึ้น
เป็นที่น่าสนใจที่ไม่เพียงแค่ยูโรเท่านั้นที่แข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ — ยูโรยังแตะระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือนเมื่อเทียบกับปอนด์อังกฤษ และกำลังซื้อขายใกล้จุดสูงสุดในรอบ 11 ปีกับหยวนจีน และดัชนีถ่วงน้ำหนักทางการค้าของมันอยู่ในระดับที่เป็นประวัติการณ์ ไม่ใช่เพียงการเด้งกลับในท้องถิ่น เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงในสถานะสกุลเงินของยูโรทั่วโลก แม้ว่าสถานการณ์นี้อาจคุ้นเคยสำหรับเยนหรือฟรังก์สวิส สำหรับยูโร นี่คือดินแดนที่ไม่เคยมีมาก่อน แม้แต่ Francois Villeroy de Galhau สมาชิกสภากรรมการ ECB ก็อดไม่ได้ที่จะใช้ถ้อยคำประชดประชัน: "ขอบคุณพระเจ้า ยุโรปสร้างยูโรขึ้นมาเมื่อ 25 ปีที่แล้ว"
แต่เช่นเดียวกับเรื่องราวการเติบโตใดๆ ย่อมมีข้อเสียเสมอ ยูโรที่แข็งค่าส่งผลท้าทายต่อผู้ส่งออกซึ่งเคยได้รับประโยชน์จากสกุลเงินที่อ่อนค่ามาเป็นเวลานาน ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ Mathieu Savary ชี้ให้เห็น ในช่วงภาวะชะลอตัวทั่วโลก ความอ่อนแอของยูโรโดยทั่วไปทำหน้าที่เป็นตัวดูดซับแรงกระแทกของเศรษฐกิจยุโรป ซึ่งตอนนี้กันชนดังกล่าวกำลังลดลง — และอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการขององค์กรและดัชนีหุ้นสหภาพยุโรป โดยเฉพาะในภาคการส่งออก เช่น ยานยนต์และอุตสาหกรรมหนัก
ถึงกระนั้น ตลาดดูเหมือนจะมองเห็นยูโรเป็นที่หลบภัยท่ามกลางความสับสนวุ่นวายรอบดอลลาร์และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ สเปรดระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีของสหรัฐฯ และเยอรมันกว้างขึ้น 50 จุดพื้นฐานในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว — อีกหลักฐานหนึ่งที่แสดงให้นักลงทุนเห็นถึงความน่าเชื่อถือของเยอรมันเหนืออันตรายจากสหรัฐฯ
แนวโน้มนี้กำลังส่งเสริมความขัดแย้งในตลาดใหม่: สกุลเงินที่อ่อนค่าลงในช่วงวิกฤตโลกกลับแสดงถึงความยืดหยุ่น ยูโรแข็งแกร่งขึ้นในที่ที่มันเคยอ่อนแอ แม้แต่ผู้ที่สงสัยที่สุดก็ต้องยอมรับว่าโมเดลเก่าไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป ยูโรที่เคยถูกมองว่าเป็นเหยื่อของสงครามการค้า กลับกลายเป็นผู้ได้รับประโยชน์รางวัล แต่ละรอบใหม่ของการแยกตัวของอเมริกาก็มีส่วนช่วยให้ยูโรได้รับผลบวก โดยมีการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์เกิดขึ้นจริงในเวลานี้
การเปลี่ยนแปลงนี้ยังเป็นโอกาสใหม่ๆ สำหรับผู้ค้าด้วย การแข็งค่าของยูโรเป็นสิ่งที่ชัดเจน ประการแรก ท่ามกลางการส่งคืนทุนและความต้องการสถานที่ปลอดภัย คู่อาจยังคงไต่ขึ้นต่อเนื่องไปที่ 1.17–1.20 และมากกว่านั้น ประการที่สอง เนื่องจากผู้ส่งออกยุโรปรู้สึกกดดัน จึงเป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะคาดหวังว่าจะมีการดึงกลับในดัชนีหุ้นของสหภาพยุโรป โดยเฉพาะในภาคที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักร ประการที่สาม ความต้องการพันธบัตรที่เสนอขายในสกุลเงินยูโรอาจเพิ่มขึ้น สร้างโอกาสใหม่ในตลาดตราสารหนี้ และสุดท้าย คู่สกุลเงินที่ใช้เงินยูโร เช่น EUR/GBP และ EUR/CHF กำลังกลายเป็นสิ่งที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับการซื้อขายระยะสั้น
สั้น ๆ, ยูโรไม่ได้เพียงแค่ฟื้นตัว — มันเข้าสู่เส้นทางใหม่ มันกลายเป็นภาพสะท้อนของความไม่เชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในนโยบายของสหรัฐฯ สัญลักษณ์ของการส่งคืนทุน และ — ที่ไม่คาดคิด — หลักใหม่สำหรับการเสถียรภาพของสกุลเงิน แม้มันอาจจะไม่คงอยู่ตลอดไป แต่ในตอนนี้ ยูโรไม่ใช่แค่ผู้ชนะแห่งสัปดาห์ มันเป็นผู้นำตลาดกลางความผิดหวังในดอลลาร์ทั่วโลก
หากคุณไม่ต้องการนั่งดูแนวโน้มนี้เกิดขึ้น เวลานี้เป็นเวลาที่ต้องลงมือ อย่าพลาดโอกาสของคุณ — เปิดบัญชีกับ InstaForex ดาวน์โหลดแอพมือถือของเรา และเริ่มสร้างกำไรจากยูโรที่แข็งแกร่งได้วันนี้!
ภาษีของ Trump อาจทำให้อุตสาหกรรมยานยนต์เสียหาย 100 พันล้านดอลลาร์
ในขณะที่ตลาดกำลังย่อยประกาศและทวีตล่าสุดจาก White House หนึ่งภาคอุตสาหกรรมได้เจอกับผลกระทบของสงครามภาษีแล้ว ภาษี 25% บนรถยนต์นำเข้าที่ Donald Trump กำหนดยังคงมีผล บวกกับการถอนบางส่วนของภาษีอื่น ๆ และผลกระทบของการโจมตีดังกล่าวอาจกว้างไกลกว่าที่เห็นในตอนแรก
ในบทความนี้ เราจะวิเคราะห์ว่าทำไมแรงกดดันจากภาษีอาจก่อให้เกิดวิกฤตที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมยานยนต์ในรอบกว่าทศวรรษ บริษัทใดที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด สิ่งที่คาดหวังจากหุ้นยานยนต์ในเดือนข้างหน้า และนักค้าอย่างไรที่ไม่เพียงแค่เอาตัวรอดจากความผันผวนนี้ แต่ยังสามารถเปลี่ยนให้เกิดโอกาสในการซื้อขายจริง
เรามาเริ่มต้นด้วยตัวเลขกัน ตามรายงานของ Boston Consulting Group ภาษีทั้งหมดที่มีต่อตลาดอุตสาหกรรมยานยนต์ทั่วโลกอาจสูงถึง $110–160 พันล้านต่อปี การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องแค่กับต้นทุนการผลิต แต่เป็นการปฏิรูปทั้งหมดของเศรษฐกิจยานยนต์ ตั้งแต่ซัพพลายเออร์และสายการประกอบไปจนถึงการกำหนดราคาที่ตัวแทนจำหน่าย ในสหรัฐอเมริกาเพียงอย่างเดียว การเพิ่มขึ้นของต้นทุนคาดว่าจะอยู่ที่ $107.7 พันล้าน โดยเกือบครึ่ง — $41.9 พันล้าน — จะตกอยู่กับบริษัทใหญ่ทั้งสามในดีทรอยต์: General Motors, Ford และ Stellantis นอกจากนี้ ภาษีใหม่บนชิ้นส่วนยานยนต์จะเริ่มมีผลบังคับใช้ในวันที่ 3 พฤษภาคม
ที่น่าขันก็คือ ภาษีศุลกากรไม่ได้กระทบเฉพาะแบรนด์ต่างประเทศเท่านั้น โรงงานอเมริกันที่ต้องพึ่งพาชิ้นส่วนที่นำเข้าก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ในยุคของโลกาภิวัตน์ การผลิตในประเทศมักหมายถึงการติดฉลากใหม่มากกว่าการสร้างห่วงโซ่อุปทานตั้งแต่เริ่มต้น ส่งผลให้แม้แต่รถยนต์ที่ประกอบอย่างภาคภูมิใจในเทนเนสซีหรือมิชิแกนอาจมีการขึ้นราคาที่เกือบเท่ากับคู่แข่งที่นำเข้า Goldman Sachs คาดว่าราคาสุดท้ายของผู้บริโภคในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น $2,000–$4,000 ต่อรถใหม่ Cox Automotive เตือนว่ารถที่นำเข้ามาในสหรัฐฯ อาจกระโดดขึ้นไปถึง $6,000 รถที่ประกอบในสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้น $3,600 และอีก $300–$500 ที่อาจถูกบวกเข้าไปเนื่องจากภาษีศุลกากรเกี่ยวกับโลหะก่อนหน้านี้
ขณะนี้ ผู้ผลิตรถยนต์กำลังรีบเร่งเพื่อรักษาภาพลักษณ์และส่วนแบ่งตลาด Hyundai ให้สัญญาว่าจะไม่ขึ้นราคา 2 เดือน ส่วน Ford และ Stellantis ก็กำลังนำเสนอข้อเสนอพิเศษให้กับลูกค้า Jaguar Land Rover ได้ก้าวไปอีกขั้นด้วยการระงับการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ชั่วคราว โดยดูเหมือนว่าจะตัดสินใจว่าไม่เข้ามาเกี่ยวข้องดีกว่า แต่สิ่งเหล่านี้เป็นเพียงการบรรเทาภาวะชั่วคราวเท่านั้น ตามที่ Telemetry กล่าวไว้ว่าผู้ผลิตรถยนต์มีรถปลอดภาษีที่เพียงพอสำหรับไม่เกิน 6 ถึง 8 สัปดาห์ หลังจากนั้นก็จะเผชิญกับ 'หน้าผาภาษี' และการรีเซ็ตราคาอย่างเฉียบคม
สิ่งนี้จะส่งผลต่อยอดขายอย่างไร? โดยตรง ตลาดกำลังเตรียมพบกับยอดขายรถยนต์ที่คาดว่าจะลดลง 2 ล้านคันต่อปีทั้งในสหรัฐฯ และแคนาดา และนี่ไม่ใช่เพียงเรื่องของความต้องการที่อ่อนแรง — แต่เป็นการจัดการปรับตัวของธุรกิจทั้งหมด คาดว่าจะได้เห็นบางรุ่นถูกดึงออกจากโชว์รูม สายผลิตภัณฑ์ถูกทำให้เข้าถึงง่ายขึ้น และโรงงานที่ไม่มีกำไรมากถูกปิด ผลกระทบเหล่านี้จะส่งผลกระทบต่อแรงงาน อุตสาหกรรมข้างเคียง และแน่นอน ผู้ถือหุ้น
"สิ่งที่เราเห็นในตอนนี้คือการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ถูกขับเคลื่อนโดยนโยบาย ซึ่งมีแนวโน้มที่จะยืนยาว" เฟลิกซ์ สเตลมาเซค นักเศรษฐศาสตร์กล่าว "มันอาจจะเป็นปีที่มีความหมายที่สุดสำหรับอุตสาหกรรมรถยนต์ในประวัติศาสตร์ — ไม่ใช่แค่เพราะแรงกดดันด้านต้นทุนทันที แต่เพราะมันบังคับให้มีการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในกระบวนการผลิตและที่ตั้ง" กล่าวอีกนัยหนึ่ง คติพจน์เก่า "ประกอบที่ที่ถูกที่สุด" ไม่มีความหมายอีกต่อไป การผลิตกลับถูกบังคับให้มาทำในประเทศ แต่ด้วยต้นทุนที่สูง นั่นทำให้ผู้ผลิตรถยนต์ต้องเลือกว่าจะขึ้นราคาหรือหั่นกำไร ไม่ว่าจะทางไหน ผู้ถือหุ้นก็ไม่พอใจ
ตลาดเริ่มมีปฏิกิริยาแล้ว หุ้นของ Ford มีแนวโน้มอ่อนแออย่างต่อเนื่อง และนักค้ากำลังเริ่มใช้กลยุทธ์ป้องกัน ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดตกอยู่กับแบรนด์ที่พึ่งพาการนำเข้า และsuppliers อะไหล่รถยนต์ - พวกเขาจะอยู่ในศูนย์กลางของปฏิกิริยาลูกโซ่ ผู้ผลิตรถยนต์ยุโรปและเอเชียที่มีการเปิดเผยมากกับสหรัฐฯ ก็ต้องเผชิญกับการถูกตัดทอน แม้กระทั่งผู้ที่ภาคภูมิว่าตัวเอง 'ว่องไว' ก็จะต้องเจอกับต้นทุนการขนส่งที่เพิ่มขึ้น ห่วงโซ่อุปทานที่ชมเมืองใหม่ และกลยุทธ์การกำหนดราคาที่แก้ไขใหม่
ไม่มีใครป้องกันผลกระทบจากภาษีศุลกากรได้อย่างเต็มที่ แม้กระทั่งผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าหรือแบรนด์เฉพาะทาง ในสภาพแวดล้อมนี้ นักลงทุนได้นำการอ่อนตัวของการเงินเข้าสู่การประมาณการสำหรับไตรมาสที่สองแล้ว และบางชื่อบุคคลอาจเริ่มแสดงความผันผวนแบบวิกฤต
สำหรับนักค้า นี่ไม่ใช่เวลาที่จะต้องตื่นตระหนก — นี่เป็นเวลาที่ต้องลงมือ ปรับราคาที่กำลังดำเนินอยู่เปิดโอกาสสำหรับการซื้อขายในระยะสั้นและระยะกลาง โอฟรีนในสิ่งแรก: มองหาการขาย เน้นไปที่ผู้ผลิตรถยนต์ที่พึ่งพาการนำเข้าสูง คนที่มีความอ่อนแอต่อช็อกภาษีสูงสุด และหุ้นที่ดูเหมือนจะมีราคาสูงเกินไปแล้ว ประการที่สอง: ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างระหว่างผู้เล่นท้องถิ่นและต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าผู้เล่นหลังจะเจอตัวเป้โต้ไป ปรับตัวช้า และประการที่สาม: ความผันผวนของตลาดกลายเป็นสินทรัพย์ การซื้อขายในขอบเขต การซื้อขายตามข่าว และการเคลื่อนไหวบางเกิดเป็นต้นเหตุของการคืนทุนที่มั่นคงได้
Apple ชนะศึกแต่ยังไม่จบสงคราม: อะไรที่อยู่เบื้องหลังการยอมอ่อนของภาษีทรัมป์และสิ่งที่นักค้าควรคาดหวังต่อไป
อีกครั้งที่ Apple กลับมาอยู่ในศูนย์กลางของทางแยกทางการค้าโลก ตัดสินใจระหว่างนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของจีน ท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในสงครามภาษี การตัดสินใจของ Donald Trump ที่จะยกเว้นผลิตภัณฑ์หลักของ Apple จากภาษีนำเข้า 125% จึงเป็นการผ่อนคลายที่ไม่คาดคิด แต่ผลการยกเว้นนี้จะเป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายจริง ๆ หรือเป็นเพียงการหยุดชั่วคราวก่อนคลื่นแรงกดดันถัดไป? ในบทความนี้ เราจะค้นหาสาเหตุที่อยู่เบื้องหลังการยกเว้นนี้ ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นกับ Apple และหุ้นของบริษัท ความเสี่ยงที่ยังคงอยู่ และวิธีที่นักลงทุนสามารถหาทางออกในสถานการณ์ปัจจุบัน เริ่มต้นด้วยตัวเลข เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รัฐบาล Trump ได้ยกเว้นสินค้าหลายรายการออกจากรายการภาษี 125% รวมถึงสมาร์ทโฟน แล็ปท็อป โปรเซสเซอร์ และจอภาพ ซึ่งหมายความว่า iPhones, iPads, Macs, Apple Watches, และ AirTags — ผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่สร้างรายได้ให้กับ Apple — ขณะนี้ได้รับการคุ้มครองชั่วคราว การแทนที่สินค้านำเข้าจากจีนมูลค่ากว่า $100 พันล้าน ซึ่งเกือบหนึ่งในสี่ของยอดส่งออกรวมของจีนไปสหรัฐฯ ในปี 2024 เป็นเรื่องไม่คาดคิด: เพียงไม่กี่วันก่อนหน้านี้ Apple ยังเตรียมพร้อมรับสถานการณ์ที่ไม่ดี ปรับเปลี่ยนระบบโลจิสติกส์ในระยะเวลาสั้น ๆ และเพิ่มการประกอบ iPhone ในอินเดีย นักลงทุนหายใจออกด้วยความถูกต้อง ตามที่นักวิเคราะห์ Amit Daryanani กล่าวไว้ หากไม่มีการยกเว้น Apple จะพบกับ "เงินเฟ้อด้านต้นทุนที่มีความหมาย" ซึ่งอาจทำให้ราคาผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นและทำให้ความต้องการลดลง หุ้นของ Apple ได้ลดลงแล้ว 11% ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน และหากเจอภาษีเต็มรูปแบบจะยิ่งพาลงลึกไปสู่การปรับฐานที่เกิดจากแรงกดดันทางพื้นฐานอีก
แต่อย่าเพิ่งสบายใจไปนัก ถ้าหากเราถอดอารมณ์ออกไปจะเห็นภาพที่ชัดเจน: นี่ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่เป็นการชะลอการลงโทษ เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา Trump ยืนยันว่าข้อยกเว้นนี้เป็นเพียงชั่วคราว คำพูดของทำเนียบขาวไม่ได้เปลี่ยนแปลง และคลื่นอีกระลอกของข้อจำกัดยังคงใกล้เข้ามา แรงกดดันทางภาษีไม่ได้หายไป—มันเพียงแค่ถูกเลื่อนออกไป
ยิ่งไปกว่านั้น การเคลื่อนไหวต่อไปก็อยู่ในสายตาและอาจสร้างความเจ็บปวดเท่าเดิม การสอบสวนใหม่เกี่ยวกับการนำเข้าเซมิคอนดักเตอร์คาดว่าจะเริ่มภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งอาจส่งผลให้ภาษีถูกนำไปใช้ในทุกส่วนของอุตสาหกรรม และมันจะไม่หยุดเพียงชิป—ผลิตภัณฑ์ใดๆ ที่มีชิปอาจตกเป็นเป้าหมาย นั่นทำให้ Apple กลับมาอยู่ในเป้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่า 87% ของ iPhones, 80% ของ iPads และ 60% ของ Macs ยังผลิตในจีน
จากมุมมองทางภูมิรัฐศาสตร์ สถานการณ์ยังคงท้าทายสำหรับบริษัท Apple ประมาณ 17% ของรายได้มาจากตลาดจีน และมีการปรากฏตัวที่สำคัญในประเทศ ตั้งแต่ร้านค้าธงไปจนถึงศูนย์โลจิสติกส์ หากวอชิงตันยังคงเพิ่มแรงกดดัน การตอบโต้จากปักกิ่งไม่อาจตัดออกได้ ในอดีต จีนเคยจำกัดการใช้ iPhones ในหมู่พนักงานรัฐบาลและดำเนินการสืบสวนต่อต้านการผูกขาด เมื่อพิจารณาว่า Apple พึ่งพาการผลิตในจีนอย่างมาก อุปสรรคที่ไม่เป็นทางการก็อาจแปลเป็นรายได้นับพันล้านที่สูญเสียไป
Apple กำลังทำอะไร? กำลังพยายามกระจายความเสี่ยง ปัจจุบันเกือบทั้งหมดของ Apple Watch และ AirPods ผลิตในเวียดนาม ในขณะที่ส่วนหนึ่งของการผลิต iPad และ Mac ได้ย้ายไปยังมาเลเซียและไทย อินเดียก็เพิ่มกำลังผลิตเช่นกัน: มีการประกอบ iPhones กว่า 30 ล้านเครื่องที่นั่นในปี 2024 และคาดว่าจะเพิ่มขึ้น แต่การแทนที่กำลังการผลิตในจีนอย่างเต็มที่ในระยะสั้นเป็นไปไม่ได้เกือบทั้งหมด ระดับของการบูรณาการทางเทคโนโลยีและขนาดของการดำเนินงานในจีนยังคงไม่เทียบเท่า กล่าวอีกนัยหนึ่ง Apple ยังไม่มีแผน B ที่สามารถเทียบเคียงกับจีนในด้านประสิทธิภาพและปริมาณ
สำหรับตลาด สิ่งนี้หมายถึงสิ่งเดียว: ความผันผวนนั้นยังคงสูง แม้จะมีข้อยกเว้นในปัจจุบัน ความเสี่ยงยังคงอยู่สำหรับทั้งธุรกิจและราคาหุ้น การเปลี่ยนแปลงทิศทางใดๆ จากทำเนียบขาว, การสืบสวนใหม่ หรือข้อมูลรั่วเกี่ยวกับภาษีที่อาจเกิดขึ้นอาจส่งผลให้หุ้นของ Apple ลดลง ใช่ Apple ยังคงมีความแข็งแกร่งอย่างยั่งยืน ด้วยงบดุลที่ยอดเยี่ยม ความต้องการสูงและฐานลูกค้าทั่วโลกที่ภักดี อย่างไรก็ตาม ในสภาพแวดล้อมที่นโยบายสร้างผลกระทบรวดเร็วกว่าการหมุนรอบผลิตภัณฑ์ใหม่ มันไม่ใช่แค่เรื่องสิ่งที่คุณขาย แต่ยังรวมถึงสถานที่ที่คุณผลิตด้วย
ดังนั้นนักเทรดควรทำอย่างไรกับทั้งหมดนี้? ประการแรก การฟื้นตัวในขณะนี้สามารถใช้เพื่อการเทรดระยะสั้นทางดือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าทำเนียบขาวยังคงมีทิศทางเช่นนี้ในอีกไม่กี่วันนี้ อย่างไรก็ตาม การถือตำแหน่งยาวนานเกินไปถือเป็นความเสี่ยง ประการที่สอง ให้จับตามองที่การพัฒนาของการสอบสวนเซมิคอนดักเตอร์ หากเปิดตัวแล้วนั้นคือเกือบจะเป็นทริกเกอร์ที่รับประกันได้สำหรับคลื่นแรงดันลบใหม่ โดยเฉพาะสำหรับหุ้นที่เชื่อมโยงกับจีนและซัพพลายเชนของชิป ประการที่สาม แนวทางที่ชาญฉลาดคือการเทรดในช่วงและเน้นที่ความผันผวน ตลาดกำลังวิ่งตามพาดหัวข่าว และแรงกระตุ้นนั้นสร้างโอกาสที่ดีเยี่ยมสำหรับการเทรดอย่างรวดเร็วที่มีเวลาที่เหมาะสม
หากคุณพร้อมที่จะใช้ประโยชน์จากช่วงเวลานี้ เปิดบัญชีเทรดกับ InstaForex เพื่อการเทรดที่สะดวกและประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ดาวน์โหลดแอปพลิเคชันมือถือของเราและติดตามตลาดได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน!
