เมื่อสัปดาห์แรกของเดือนพฤษภาคมกำลังจะปิดฉากลง ฤดูใบไม้ผลิที่แท้จริงได้มาถึงตลาดการเงินแล้ว ความต้องการเสี่ยงระดับโลกกำลังพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางการเริ่มต้นเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนที่จะมีขึ้นในสวิตเซอร์แลนด์ และ Donald Trump กำลังประกาศข้อตกลงการค้าแรกในวาระที่สองของตำแหน่งประธานาธิบดีของเขา หุ้นส่วนที่มีแนวโน้มที่สุด? สหราชอาณาจักร ชาติที่รองลงมาคือ อินเดีย เกาหลีใต้ และญี่ปุ่น คาดว่าภาษีจะลดลง — แนวโน้มที่สนับสนุนกลุ่มที่ถือค่าสกุลเงิน EUR/USD ให้ลดลงอย่างต่อเนื่อง
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงประมาณ 8% ในปี 2025 เนื่องจากการตระหนักว่าประเทศสหรัฐอเมริกาได้ทำร้ายตัวเองมาหลายปี เศรษฐกิจสหรัฐเป็นเลิศเหนือประเทศอื่นๆ ทำให้ความต้องการในหลักทรัพย์ที่ออกโดยสหรัฐพุ่งสูง และทำให้ดอลลาร์สหรัฐทิ้งห่างคู่แข่งในตลาด Forex อย่างมาก อย่างไรก็ตาม ความทะเยอทะยานของ Donald Trump ในการปรับโครงสร้างระเบียบโลกได้เริ่มทำลายความยิ่งใหญ่ของอเมริกา
ดอลลาร์ถูกขายท่ามกลางหุ้นด้วยความกังวลว่าภาษีจะเร่งให้เกิดเงินเฟ้อ ลดกำไร และกระตุ้นให้เกิดภาวะถดถอย ส่งผลให้เกิดการว่างงานที่สูงขึ้น ความต้องการที่อ่อนแอลง และผลประกอบการของบริษัทที่ลดลง หากเริ่มลดภาษีนำเข้า การกลับทิศทางนี้อาจช่วยให้กลุ่มที่เล่นค่าสกุลเงิน EUR/USD มีชีวิตกลับคืนมา
การคาดการณ์ของตลาดสำหรับนโยบายอัตราดอกเบี้ยของ Fed
แต่เรากำลังมองเห็นเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่ ในขณะที่การจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมของสหรัฐฯ กำลังเพิ่มขึ้น 177,000 ตำแหน่ง ซึ่งเอาชนะการคาดการณ์ของ Bloomberg และ Jerome Powell ยืนยันว่าเศรษฐกิจ "แข็งแกร่งดั่งกระทิง"? การเพิ่มขึ้นของราคาอาจจะเป็นเพียงชั่วคราว หากภาษีลดลง ทุกอย่างอาจกลับสู่สภาวะปกติแล้วหรือยัง สิ่งที่เลวร้ายที่สุดผ่านไปแล้วหรือยัง? ถึงเวลาเปลี่ยนยุทธศาสตร์ "ขายสหรัฐ" กลับไปสู่การลงทุนใน S&P 500 และเงินดอลลาร์สหรัฐอีกครั้งหรือไม่?
ฉันคงไม่มองในแง่ดีนัก จากข้อมูลของ Wall Street Journal ภายใน ได้มีการจัดการลดภาษีเหล็ก อลูมิเนียม และยานยนต์ ในข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ สำหรับสหราชอาณาจักร แต่ภาษีทั่วไป 10% จะยังคงมีอยู่ หากโครงสร้างนี้ใช้กับประเทศอื่น ๆ เงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเร่งตัวขึ้นแน่นอน ในขณะเดียวกัน เศรษฐกิจอาจจะชะลอตัวลง หากเพียงเพราะแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)
สถานการณ์เศรษฐกิจตกต่ำร่วมกับเงินเฟ้อจะเป็นปัญหาสำหรับทั้งหุ้นและดอลลาร์สหรัฐ การลดลงของความต้องการเสี่ยงระดับโลกจะทำให้ความพยายามของกลุ่มที่คาดการณ์ว่าจะลดค่า EUR/USD ล้มเหลวอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากวอชิงตันและปักกิ่งจะไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ในวันเดียว เมื่อตลาดตระหนักถึงเรื่องนี้ ความสนใจในสินทรัพย์ของสหรัฐก็อาจจะลดลงอย่างรวดเร็ว
ด้านเทคนิค ในกราฟรายวันของ EUR/USD การลงต่ำกว่าช่วงการรวมตัวที่ 1.128–1.138 อาจเป็นการทะลุที่ผิดพลาด หากรูปแบบ "Spike and Ledge" เปลี่ยนเป็นการตั้งค่า "Fakeout-Blowoff" การกลับมาของราคาอยู่ที่ 1.133 อาจเกิดขึ้นได้
