ประมาณการที่แก้ไขแล้วของ GDP ของญี่ปุ่นในไตรมาสแรกแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจหดตัวน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยมีการแก้ไขตัวเลขการบริโภคขึ้นด้วย GDP ลดลง 0.2% เทียบปีต่อปี แทนที่จะเป็น 0.7% ที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า อย่างแรกเลย นี่ดูเหมือนจะเป็นการปรับปรุงที่สำคัญ แต่ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนความรู้สึกทั่วไปต่อสภาพเศรษฐกิจของญี่ปุ่น นอกจากนี้ยังควรสังเกตว่าดัชนีราคาที่แก้ไขสำหรับสินค้าและบริการขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้นจาก 3.2% เป็น 3.3% ซึ่งยืนยันอย่างชัดเจนถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่
การเติบโตของความต้องการบริโภคที่เป็นอีกปัจจัยช่วยเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ทำให้การคาดการณ์ว่าจำเป็นต้องมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล
ประเด็นหลักคือการที่การส่งออกที่ลดลงและการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดการหักล้างกับการสนับสนุนที่ดีต่อ GDP จากความต้องการในประเทศที่เพิ่มขึ้น ความตึงเครียดเริ่มเพิ่มขึ้นเมื่อใกล้ถึงเดือนกรกฎาคม ซึ่งจะมีการจัดเก็บภาษีส่งออกถึง 24% สำหรับสินค้าส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาในกรณีที่การเจรจาไม่ประสบความสำเร็จ ญี่ปุ่นยังพยายามที่จะได้รับสัมปทานในเรื่องภาษียานยนต์ร้อยละ 25 เนื่องจากอุตสาหกรรมยานยนต์เป็นภาคธุรกิจที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นและการได้รับแรงกระแทกจากภาคนี้จะทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นตกเข้าสู่ภาวะถดถอยทันที
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะจัดการประชุมด้านนโยบายครั้งต่อไปในสัปดาห์หน้า ตลาดคาดการณ์อย่างเป็นเอกฉันท์ว่าจะไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนี้ คาดว่าจะมีการปรับขึ้นในการประชุมถัดไปในเดือนกรกฎาคม อย่างไรก็ตาม คำกล่าวของเจ้าหน้าที่จากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะถูกพิจารณาอย่างใกล้ชิด ในวันอังคาร ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น Kazuo Ueda ย้ำว่าธนาคารพร้อมที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปหากการขึ้นของอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นในฤดูใบไม้ผลิ แต่เนื่องจากนโยบายภาษีใหม่ของสหรัฐอเมริกาทำให้มุมมองเศรษฐกิจลดลง ผลักดันให้การขันเข้มต้องเลื่อนออกไปจนกว่าจะมีความชัดเจนมากกว่านี้สำหรับอนาคต
ตำแหน่งสุทธิที่ถือตราสารเงินเยนลดลง 1.08 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์ที่รายงาน ลงมาอยู่ที่ 13.123 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นี่ทำให้เกิดการลดลงต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ห้า แต่ทิศทางการลงทุนยังคงแข็งแรง มูลค่าที่ยุติธรรมที่ประมาณไว้สูญเสียแรงขับเคลื่อน แต่จากมุมมองระยะยาว ไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง - เยนยังคงเป็นที่โปรดปรานในคู่สกุลเงิน USD/JPY
การกลับมาเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ–จีนอีกครั้งและราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้กดดันค่าเงินเยนอีกครั้ง โดยกดดันให้มันกลับไปที่ระดับ 145 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้เป็นเพียงเหตุการณ์ชั่วคราวที่ไม่สามารถคงไว้ซึ่งแนวโน้มระยะยาวได้ เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มยังคงเหมือนเดิม—ค่าเงินเยนมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้น เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในญี่ปุ่นต้องการการดำเนินการ ขณะที่ภัยคุกคามของภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนทางการค้าทั่วโลกได้เพิ่มความตึงเครียดและความต้องการค่าเงินเยนในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัยหลัก เราคาดว่าการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันจะสิ้นสุดด้วยการฝ่าฝืนระดับลง โดยมีเป้าหมายที่ระดับสนับสนุนที่ 139.49 และจากนั้นไปยังช่วง 127–129
