ความไม่แน่นอนมักจะเป็นศัตรูกับการลงทุน แต่ไม่ใช่ในปี 2025 ขณะที่ความไม่แน่นอนเกิดขึ้นซ้ำสอง – ทั้งทางภูมิรัฐศาสตร์และการเรียกเก็บภาษีนำเข้าของทำเนียบขาว – ยังไม่สามารถหยุดยั้ง S&P 500 จากการทำสถิติสูงสุดหลายครั้งได้ ที่น่าสนใจคือ การพุ่งขึ้นของดัชนีหุ้นโดยรวมนี้ยังไม่จบเพียงเท่านี้ ความล่าช้าล่าสุดของภาษีนำเข้าได้จุดประกายความนิยมเสี่ยงทั่วโลกอีกครั้ง
การลดการสนับสนุนทางทหารของทำเนียบขาวต่อยุโรปได้เพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม ยุโรปได้รับคำแนะนำ: หากคุณไม่ช่วยตนเอง ก็ไม่มีใครจะช่วย เยอรมนีและสหภาพยุโรปได้เปิดกระเป๋าเงินของพวกเขา โดยแผนกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินจำนวน 500 พันล้านยูโรของเยอรมนีกลายเป็นแรงขับสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการแข็งค่าของเงินยูโรและความแข็งแกร่งของดัชนีหุ้นยุโรปและทั่วโลกเมื่อเปรียบเทียบกับ S&P 500 ในปี 2025 ดัชนี EuroStoxx 600 และ MSCI World ยังคงมีช่องทางในการเติบโต – และนักลงทุนทราบดีถึงข้อนี้
S&P 500, EuroStoxx 600 และดัชนีหุ้นทั่วโลก: แนวโน้มและตัวขับเคลื่อน
ดังนั้น การปรับปรุงความต้องการซื้อหุ้นในยุโรปและทั่วโลกก็เป็นสัญญาณเชิงบวกต่อสหรัฐฯ ตลาดอเมริกายังคงเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก พันธบัตรที่ออกโดยสหรัฐฯ มีมูลค่าคิดเป็น 40% ของตลาดตราสารหนี้ทั่วโลก และหุ้นสหรัฐฯ คิดเป็นสัดส่วนมากถึง 70% ของดัชนี MSCI ทั่วโลก ในบริบทนี้ การลงทุนในตลาดที่ใหญ่ มีสภาพคล่อง และยืดหยุ่นอย่างสหรัฐฯ ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่ดีที่สุด แน่นอนว่านโยบายของ Donald Trump นำมาซึ่งความไม่แน่นอน แต่ตลาดกำลังปรับตัวอย่างช้าๆ
นักลงทุนจำนวนมากยังคงปฏิบัติตามกลยุทธ์ TINA ซึ่งย่อมาจาก There Is No Alternative to US securities ความเหลื่อมล้ำในปริมาณการซื้อขายระหว่างหุ้นอเมริกันและยุโรปยังคงขยายตัว แม้ว่า EuroStoxx 600 จะมีกำไรที่น่าประทับใจในปี 2025 อย่างไรก็ตาม S&P 500 มีโอกาสดีที่จะลดช่องว่างในช่วงครึ่งหลังของปี ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อกำไรของบริษัทในยุโรปมากกว่าบริษัทอเมริกัน
ปริมาณการซื้อขาย: EuroStoxx 600 vs. S&P 500
S&P 500 ยังไม่มีสัญญาณความกังวลใด ๆ ก่อนวันที่ 9 กรกฎาคม ซึ่งเป็นกำหนดเส้นตายสำหรับการเลื่อนภาษี 90 วันโดยทำเนียบขาว UBS Global Wealth Management เตือนว่าหากสหรัฐฯ บังคับใช้ภาษีสูงที่ได้ประกาศไปก่อนหน้านี้กับคู่ค้าทั้งหมดโดยไม่มีข้อตกลงที่ลงนามจะอาจส่งผลกระทบต่อความรู้สึกเสี่ยงทั่วโลก ในทางกลับกัน การขยายเวลาการเลื่อนภาษีออกไปจะบ่งชี้ว่าทำเนียบขาวไม่เต็มใจจะบังคับใช้มาตรการเก็บภาษี ซึ่งอาจพาดัชนีหุ้นขยับสูงขึ้นไปอีก
ดูเหมือนว่าฝ่ายบริหารจะเลือกทางเลือกที่สอง Howard Lutnick รัฐมนตรีว่าการกระทรวงพาณิชย์ประกาศว่า การขึ้นภาษีจะเริ่มต้นเฉพาะวันที่ 1 สิงหาคมนี้ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังยืนยันว่า หากไม่มีการบรรลุข้อตกลงทางการค้าก่อนหน้านั้น ภาษีที่ประกาศไว้เมื่อวันที่ 2 เมษายน จะมีผลบังคับใช้ เมื่อจุดยืนของทำเนียบขาวชัดเจนขึ้น ความไม่แน่นอนจึงผ่อนคลายลง – และนั่นเป็นปัจจัยบวกต่อตลาด ทำไมหุ้นและดัชนีจะไม่พุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง?
มุมมองด้านเทคนิค
จากมุมมองทางเทคนิคแล้ว แผนภูมิรายวันของ S&P 500 แสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่องไปสู่เป้าหมายที่ได้ประกาศไว้ก่อนหน้านี้ที่ 6,325 และ 6,450 การถือสถานะซื้อที่เปิดจาก 6,051 ต่อไปเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผล และควรเพิ่มตำแหน่งซื้อเมื่อมีการย่อตัว
