ทุกคนมองเห็นสิ่งที่พวกเขาอยากเห็น สำหรับ Donald Trump การที่ S&P 500 ทำสถิติใหม่สูงสุดนั้นเป็นข้อพิสูจน์ว่าตลาดชอบภาษีศุลกากร สำหรับนักลงทุน มันเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่ว่าสุดท้ายแล้ว ประธานาธิบดีสหรัฐฯ จะยอมถอยหลัง กลยุทธ์การลงทุน "TACO" หรือ "ทางเลือก Trump Always Caves" กำลังเติบโต ทำให้ความโลภครอบงำและความกลัวหายไป ผู้ขายกลายเป็นของหายากในตลาดหุ้น ซึ่งเป็นสัญญาณแห่งความลิงโลดใจ ทุกคนรู้ดีว่าสิ่งนี้อาจสิ้นสุดอย่างไร
การเปลี่ยนแปลง S&P 500 และ VIX
ในเบื้องต้น ตลาดดูลึกลับและขัดแย้งกันเองอย่างไม่น่าเชื่อ ทรัมป์กำลังขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษี 200% จากการนำเข้ายาจากต่างประเทศ แต่ดัชนี NYSE Arca Pharmaceutical Index กลับเพิ่มขึ้น 1% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เหนือกว่าดัชนี S&P 500 ที่แทบไม่มีการเติบโตใดๆ สำหรับนักลงทุนแล้ว กำหนดเวลาที่จะบังคับใช้ภาษีมีความสำคัญมากกว่าขนาดของภาษีเอง ความยินดีของทำเนียบขาวในการให้เวลาหนึ่งปีถึงปีครึ่งในการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทำให้เกิดความเชื่อมั่น ตลาดคาดว่าปริมาณการจัดหาสินค้าและสินค้าคงคลังจะเพิ่มขึ้น รวมถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพทางธุรกิจต่างๆ ด้วย
ภาษีที่เรียกเก็บระหว่าง 30-50% กับแคนาดา เม็กซิโก บราซิล และสหภาพยุโรปไม่ได้ทำให้เกิดความกลัวเช่นกัน ยังคงมีเวลามากก่อนที่จะมีผลบังคับใช้ มีความเป็นไปได้สูงที่ข้อตกลงการค้าจะถูกลงนามก่อนวันที่ 1 สิงหาคม ดังนั้นการยกระดับความขัดแย้งทางการค้าจึงถูกมองว่าเป็นการเลื่อนออกไปอีกครั้ง และไม่สามารถรับประกันได้ว่าทรัมป์จะไม่เปลี่ยนใจอีกในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าและขยายกำหนดเส้นตาย
ดัชนี S&P 500 ก็ได้รับการสนับสนุนจากความแข็งแรงอย่างน่าประหลาดใจของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่สามารถต้านทานดอกเบี้ยสูงและภาษีได้ จากการประมาณการโดยฉันทามติของ The Wall Street Journal คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโต 1% ในปี 2025 เร็วกว่าที่คาดไว้ที่ 0.8% ในเดือนเมษายน ความน่าจะเป็นของการเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้าลดลงจาก 45% เป็น 33%
แนวโน้มความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ
ปรากฏว่าปิศาจไม่ได้ดูเกรงขามอย่างที่เคยวาดภาพไว้ การคาดการณ์ครั้งก่อนเกิดขึ้นในเดือนเมษายน ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูงขึ้นเนื่องจากภาษีศุลกากร แต่สถานการณ์ในขณะนี้ดูจะดีขึ้นมาก ดังนั้นประมาณการ GDP จึงถูกปรับขึ้น ในขณะที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อก็ถูกลดลง ผู้เชี่ยวชาญจาก The Wall Street Journal คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3% ภายในสิ้นปี แทนที่จะเป็น 3.6% ในบริบทนี้ การเปิดเผยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคของเดือนมิถุนายนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อ S&P 500
ความสงบสุขในตลาดอาจถูกทำลายลงในทันทีหากเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ความคิดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะถูกพังทลาย และความเสี่ยงของภาวะถดถอยในเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจปะทุขึ้นอีกครั้ง นั่นอาจทำให้ดัชนีหุ้นกว้างลดลงอย่างรวดเร็ว
ในทางเทคนิค กราฟรายวันของ S&P 500 แสดงรูปแบบการรวมตัวระยะสั้น มันเป็นสัญญาณของการสะสมตำแหน่งยาวหรือการกระจายตัวของตำแหน่งสั้นหรือไม่? คำตอบกำลังจะเผยออกมาในไม่ช้า ขณะนี้ ตราบใดที่ดัชนียังคงอยู่เหนือมูลค่ายุติธรรมที่ 6,225 จิตวิทยาจะยังคงอยู่ในภาวะกระทิง ตำแหน่งยาวที่ตั้งขึ้นจากระดับ 6,051 ควรรักษาไว้
