รายละเอียดสำคัญซ่อนอยู่ในสิ่งเล็กน้อย ปฏิกิริยาอันเงียบขรึมของ S&P 500 ต่อข้อตกลงการค้าที่ใหญ่ที่สุดของ Donald Trump พูดได้หลายอย่าง บางคนเชื่อว่าตลาดได้คาดการณ์ถึงข้อตกลงภาษี 15% กับสหภาพยุโรปหลังจากข้อตกลงของสหรัฐอเมริกากับญี่ปุ่น อย่างไรก็ตาม ขนาดของการค้าในต่างประเทศนั้นไม่สามารถเปรียบเทียบได้ นอกจากนี้ สหภาพยุโรปคาดว่าจะลงทุน 600 พันล้านดอลลาร์ในเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาและซื้อผลิตภัณฑ์พลังงานมูลค่า 750 พันล้านดอลลาร์ ข้อตกลงดังกล่าวควรจะทำให้ดัชนีหุ้นโดยรวมพุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม มันมีการตอบสนองที่พอประมาณมากกว่า
Donald Trump คงจะพอใจ S&P 500 ได้บันทึกความสูงสุดใหม่ต่อเนื่องเป็นครั้งที่หกติดต่อกัน อีกเพียงหนึ่งความสูงสุดตลอดกาล และตลาดหุ้นจะเทียบเคียงกับผลการดำเนินงานเมื่อปี 2021 ทำเนียบขาวกำลังทำทุกวิถีทางเพื่อให้สิ่งนั้นเกิดขึ้น รัฐมนตรีกระทรวงการพาณิชย์ Howard Lutnick กล่าวว่าฉากที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดหลังจากการเจรจาที่ Stockholm คือการขยายเวลาสงบศึกทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ–จีน วอชิงตันกำลังลงนามข้อตกลงการค้ากับสหภาพยุโรป
จำนวนความสูงสุดต่อเนื่องของ S&P 500
การผ่อนคลายของความไม่แน่นอนทางการค้ามีผลกระทบเชิงบวกต่อการคาดการณ์ของ S&P 500. Oppenheimer Asset Management ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มของดัชนีหุ้นกว้างจาก 5950 เป็น 7100 ภายในสิ้นปี 2025 นี่เป็นการคาดการณ์สูงสุดในบรรดาผู้เชี่ยวชาญใน Bloomberg และบ่งชี้ถึงการเติบโตติดต่อกันเป็นปีที่สามของ 20% ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่เห็นแนวโน้มที่ชนะเช่นนี้ตั้งแต่ทศวรรษที่ 1990. Morgan Stanley คาดการณ์ว่า S&P 500 จะถึง 7,200 ใน 12 เดือน.
การตอบสนองที่แผ่วเบาของดัชนีหุ้นกว้างต่อข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับสหภาพยุโรป ยืนยันถึงความกังวลของตลาดที่มีอยู่เกี่ยวกับสถานการณ์ฟองสบู่ ไม่ใช่แค่ปัจจัยพื้นฐานที่มีมูลค่าสูงเกินไป รวมถึงอัตราส่วน P/E ส่วนเพิ่มความเสี่ยงจากหุ้น—คำนวณเป็นความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้จาก S&P 500 กับผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี— อยู่ใกล้ศูนย์ ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนเพิ่มเติมจากการถือสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นแทบจะไม่มีเลย นักลงทุนมองว่านี่เป็นสัญญาณที่ไม่ดีต่อสุขภาพ.
แนวโน้มส่วนเพิ่มความเสี่ยงจากหุ้น
การลดลงของเงินยูโรหลังจากการประกาศรายละเอียดข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ–สหภาพยุโรป อาจช่วยกระตุ้นการขึ้นของดัชนีหุ้นกว้างใหญ่อย่างต่อเนื่อง ยุโรปจำเป็นต้องลงทุน 600 พันล้านดอลลาร์ในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งอาจลดความสนใจใน EuroStoxx 600 และเปลี่ยนแปลงการไหลของเงินทุนจากสหรัฐฯ ไปยังสหภาพยุโรป ทำไมความเป็นประชาธิปไตยอเมริกันไม่ควรกลับมาอีกครั้ง?
ในทางเทคนิค ในกราฟรายวัน ดัชนี S&P 500 ยังเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นไปสู่เป้าหมายที่ 6450 ตำแหน่งซื้อยาวที่เริ่มจาก 6051 และ 6270 ควรรักษาไว้ ระดับสนับสนุนหลักอยู่ที่จุดหมุนที่ 6325
