การสำรวจรายไตรมาสเกี่ยวกับความคาดหวังของอัตราเงินเฟ้อโดยธนาคารกลางของนิวซีแลนด์ได้แสดงถึงการลดลงจาก 2.29% เป็น 2.28% ในช่วงสองปีข้างหน้า โดยเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าเงินเฟ้อกำลังทรงตัวใกล้ระดับเป้าหมาย ในการทบทวนนโยบายการเงินเดือนกรกฎาคม RBNZ ระบุว่า: "หากแรงกดดันเงินเฟ้อระยะกลางยังคงลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ คณะกรรมการคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไป"
เป็นไปได้ว่าเงื่อนไขนี้ได้บรรลุผลแล้ว และนักวิเคราะห์จาก ANZ และ BNZ เชื่อว่าการตัดลดอัตราดอกเบี้ยลงเป็น 3% ในการประชุมวันที่ 20 สิงหาคมเกือบจะแน่นอน
BNZ โดยเฉพาะคาดว่าในระยะสั้นเงินเฟ้อจะสูงขึ้นเล็กน้อย แต่เห็นว่าการคาดการณ์ระยะกลางนั้นอ่อนแอกว่าที่ธนาคารคาดการณ์เอง เหตุผลคือชัดเจน — ส่วนสำคัญของเงินเฟ้อถูกขับเคลื่อนโดยราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้สูงสุดและเริ่มลดลง หมายความว่าในช่วงสองถึงสามเดือนข้างหน้าเงินเฟ้อก็อาจจะลดลงเช่นกัน BNZ ยังได้ข้อสรุปอีกประการหนึ่งที่ไม่ชัดเจน — ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์จะเริ่มแข็งค่าขึ้นเมื่อเศรษฐกิจของสหรัฐชะลอตัว สมมติฐานนี้อิงจากการสังเกตว่าการเติบโตของ GDP ของนิวซีแลนด์อาจสูงกว่าการคาดการณ์เล็กน้อย และเมื่อรวมทั้งหมดแล้ว เศรษฐกิจของประเทศดูเหมือนจะแข็งแกร่งกว่าของสหรัฐที่มีสัญญาณการเข้าสู่ภาวะถดถอยเพิ่มขึ้น
พลวัตของอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลนิวซีแลนด์ 10 ปี กับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้เปลี่ยนไปในทางที่เอื้อทอดชมแก่พันธบัตรสหรัฐ ซึ่งบ่งชี้เพิ่มเติมว่าตลาดคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยของ RBNZ มีความกังวลว่าภายหลังจากรายงานการจ้างงานที่อ่อนแอของสหรัฐ อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรจะลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากความเสี่ยงที่ธนาคารกลางสหรัฐจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยที่เร็วยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งนั้นไม่ได้เกิดขึ้น — การลดลงค่อนข้างจำกัด ซึ่งหมายถึงเพียงสิ่งเดียว: ตลาดไม่ได้คาดหวังการเปลี่ยนแปลงในนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ แม้ว่าความกดดันจาก Donald Trump ต่อผู้นำธนาคารกลางจะเพิ่มขึ้นอย่างมากก็ตาม
ตำแหน่งขายสุทธิในค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์เพิ่มขึ้น 161 ล้านเป็น -285 ล้านในสัปดาห์ที่รายงาน; และเนื่องจากอคติด้านทิศทางเศรษฐกิจขาลงอย่างอ่อน ๆ การวางตำแหน่งเชิงคาดเดาในตลาดยังคงเป็นกลาง การประเมินมูลค่ายุติธรรมกำลังมีแนวโน้มต่ำลง บ่งชี้ถึงการมีแนวโน้มขาลงใน NZD/USD ต่อไป
ในบทรีวิวครั้งก่อน เราได้เสนอว่าการเทรดจะเปลี่ยนไปสู่โหมดที่เป็นกรอบ เนื่องจากข้อมูลของสหรัฐอเมริกาที่อ่อนแอพอ ๆ กับรายงานตลาดแรงงานที่อ่อนแอของนิวซีแลนด์ ความอ่อนแอสองจุดนี้ยกเลิกกัน ทำให้ไม่น่าที่กระแสสั้น ๆ ในปัจจุบันของ kiwi จะขยายออกไป เราคาดว่า NZD/USD จะยังคงลดลง และอาจเพิ่มความผันผวนไปจนถึงช่วงสิ้นสัปดาห์ เนื่องจากการประชุมระหว่างประธานาธิบดีรัสเซียและสหรัฐฯ เนื่องจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะถูกประเมินใหม่ ซึ่งอาจนำไปสู่การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงหรือการลดลงของความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงนั้น เราคาดว่าความพยายามใด ๆ ที่จะขยับผ่าน 0.6000 จะล้มเหลว โดย kiwi น่าจะสร้างแรงกดดันขาลงอีกครั้งเป้าหมายที่ 0.5840/50
