เมื่อวันพุธ คู่เงินยูโร-ดอลลาร์ได้พยายามอีกครั้งที่จะยืนตำแหน่งอยู่ในเพดานระดับ 1.17 แต่แรงกระตุ้นขาขึ้นก็จางหายไปหลังจากที่ผู้ซื้อไม่สามารถทะลุระดับแนวต้านที่ 1.1750 (เส้นบนของ Bollinger Bands ในกราฟ H4) ส่งผลให้ฝ่ายขายกลับมายึดครองและดันคู่เงินลงสู่ช่วง 1.16 อีกครั้ง
ในแง่หนึ่ง นี่อาจถูกอธิบายว่าเป็น "การเริ่มต้นที่ผิดพลาด" แต่จริง ๆ แล้ว มันไกลจากความพยายามครั้งแรกของผู้ซื้อ EUR/USD ที่จะพัฒนาแนวโน้มขาขึ้น ดูที่กราฟรายสัปดาห์: จากกลางเดือนพฤษภาคมถึงสิ้นเดือนมิถุนายน คู่เงินนี้เพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอและเกือบจะไม่ขาดตอน โดยขยับจาก 1.1050 ไปยัง 1.1830 (ระดับราคาสูงทั้งรายปีและสี่ปี) แต่ระดับ 1.1830 (เส้นบนของ Bollinger Bands ในกราฟรายวัน) กลายเป็น "เพดาน" สำหรับแนวโน้มขาขึ้น ผู้ซื้อไม่สามารถเอาชนะอุปสรรคด้านราคานี้ได้ จากนั้นคู่เงินก็ลดลงมาที่ 1.1392 มีปัจจัยพื้นฐานหลายประการที่ทำให้เกิดการลดลงนี้ ยูโรมีปฏิกิริยาเชิงลบต่อข้อตกลงการค้าที่ "หนักใจกับ" ระหว่างสหรัฐฯ และ EU ในขณะที่ดอลลาร์ได้รับการสนับสนุนจากดัชนี Conference Board Consumer Confidence Index เดือนกรกฎาคม (ที่เพิ่มขึ้นถึง 97.2 เทียบกับ 95.9 ที่คาดไว้) และดัชนี PCE หลักซึ่งเร่งขึ้นเป็น 2.8% ต่อปี
ในขณะนั้น มีการพูดถึงในตลาดเกี่ยวกับ "สัญญาณแรกของการกลับตัวของแนวโน้ม" บนกราฟ แต่ผู้ซื้อ EUR/USD สามารถฟื้นตัวเกือบทั้งหมดในช่วงสองสัปดาห์ถัดมา
รายงาน NonFarm Payrolls เดือนกรกฎาคมและดัชนี ISM ได้ปรับภาพพื้นฐานใหม่ทั้งหมด ไม่เพียงแต่สำหรับ EUR/USD แต่สำหรับคู่ดอลลาร์หลักทั้งหมด ก่อนรายงานตลาดแรงงานสหรัฐฯ ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนอยู่ที่ 30–35% แต่หลังจากการเผยแพร่ ความน่าจะเป็นนี้พุ่งขึ้นเป็น 89% จนถึงปัจจุบัน ผู้ค้ากำลังประมาณราคาโอกาสลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนที่ 95% (อ้างอิงจากเครื่องมือ CME FedWatch) นอกจากนี้ยังมีโอกาส 5% ที่ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนหน้า แม้ว่าโอกาสจะน้อย แต่ความจริงที่ว่าเพียงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดเกือบจะมั่นใจว่าธนาคารกลางจะหยุดไว้ในฤดูใบไม้ร่วงนี้ หมายความว่าแม้แต่โอกาส 5% ก็สร้างแรงกดดันต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ
ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดยังให้ความน่าจะเป็น 65% ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเพิ่มเติมเร็วสุดในเดือนตุลาคม ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางจะจำกัดตัวเองไว้เพียงการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานเดียวในเดือนกันยายนลดลงเหลือ 5% กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ผู้ค้าค่อนข้างมั่นใจว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะตามด้วยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ในการประชุมที่เหลืออีกสองครั้ง (ตุลาคมหรือธันวาคม)
รายงาน CPI เพิ่มความร้อนแรง: ในขณะที่แสดงการเร่งของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน แต่ก็ยังบ่งชี้ถึงการเติบโตในดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปที่ปานกลาง ตลาดตีความการเปิดเผยนี้ว่าเป็นลบต่อดอลลาร์ เนื่องจากโดยปกติจะอนุญาตให้เฟดดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน (หรือตามจริงคือกลับสู่การลดตั้งหลัก)
นอกจากนี้ ความต้องการเสี่ยงเพิ่มขึ้นหลังจากที่ Donald Trump ขยายเวลาพักอัตราภาษีกับจีนออกไปอีกสามเดือน จนถึงเดือนพฤศจิกายน โดยไม่มีการตัดสินใจนี้ อัตราภาษีสินค้านำเข้าจากจีนจะต้องกลับมาเป็น 145% พร้อมกับภาษีตอบโต้จีนต่อสินค้าสหรัฐฯ กลับเป็น 125% สามเดือนที่ผ่านมา อัตราภาษีถูกลดชั่วคราว (เหลือ 30% และ 10% ตามลำดับ) ในการคาดหมายว่าจะมี "ข้อตกลงโลก" ที่อาจบรรลุได้ระหว่าง Washington และ Beijing ก่อนสิ้นปีนี้
พื้นฐานทางตลาดที่ไม่เอื้อต่อเงินดอลลาร์นี้เสริมทับด้วยการพูดถึงในตลาดเกี่ยวกับโอกาสที่ 50 จุดพื้นฐานที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ ความน่าจะเป็นของสถานการณ์นี้อยู่ที่เพียง 5% แต่เพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนหน้านี้ ยังไม่มีการพิจารณา เดือนกันยายนนี้ยังมีรายงานการจ้างงานจากสหรัฐฯ อีกหนึ่งครั้ง (สำหรับเดือนสิงหาคม) ที่สามารถเพิ่มความคาดหวังแบบอินทรีย์ได้
ไม่กี่วันที่ผ่านมา เลขาธิการกรมคลังสหรัฐฯ Scott Bessent เรียกร้องให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 150 จุดพื้นฐานในปีนี้—เริ่มจากการลด 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน น่าสังเกตว่าในการประชุมเดือนกรกฎาคม สมาชิกสองคนของ FOMC (สมาชิก Board of Governors Christopher Waller และ Michelle Bowman) ลงมติเห็นชอบให้ลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่าพวกเขาอาจสนับสนุนการเคลื่อนไหว 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน—โดยเฉพาะหลังจากรายงานการจ้างงาน NonFarm Payrolls ในเดือนกรกฎาคมที่น่าผิดหวังและการปรับแก้ลงเดือนก่อนหน้านั้น ขณะที่การวิจารณ์อย่างรอบคอบต่อสถานการณ์นี้กำลังมาจากเฟด (เช่น ประธานธนาคารกลางแห่งซานฟรานซิสโก Mary Daly กล่าวว่าการลด 50 จุดพื้นฐานในเดือนหน้าดู "ยังไม่สมเหตุสมผลในขณะนี้") หากรายงานเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าผิดหวัง โอกาสของการเปลี่ยนแปลงนี้อาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ดังนั้น พื้นฐานปัจจุบันสำหรับ EUR/USD ไม่ถือเป็นการกลับตัวของแนวโน้ม—หมายความว่าการดึงราคาปัจจุบันนี้มีลักษณะปรับฐาน
จากมุมมองทางเทคนิค บนกราฟ H4 คู่เงินนี้อยู่ระหว่างเส้นกลางและเส้นบนของ Bollinger Bands อยู่เหนือเมฆ Kumo และเส้น Kijun-sen แต่อยู่ต่ำกว่าเส้น Tenkan-sen ดังนั้นจึงสมเหตุสมผลที่จะพิจารณาตำแหน่งยาวเท่านั้นหลังจากคู่เงินกลับมาสูงกว่าเส้น Tenkan-sen อีกครั้ง (คือ สูงกว่า 1.1690) ในกรณีนั้น ตัวชี้วัด Ichimoku จะก่อตัวอีกครั้งซึ่งเป็นสัญญาณ "Parade of Lines" แบบขาขึ้นบน H4 เปิดทางไปสู่ระดับแนวต้านถัดไปที่ 1.1750 (เส้นบนของ Bollinger Bands ในเวลาเดียวกัน)
