สัปดาห์นี้จะเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับนักลงทุนที่เดิมพันกับการลดอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve เนื่องจาก Jerome Powell ประธานคณะกรรมการฯ เตรียมที่จะอธิบายมุมมองของเขาต่อเศรษฐกิจ จากการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด การตัดสินใจว่าจะยืนอยู่ฝ่ายไหนจึงยากยิ่งกว่าที่เคย
คำปราศรัยของ Powell ในวันศุกร์ที่ผ่านมาในงานประชุมประจำปีของธนาคารกลางสหรัฐที่ Jackson Hole, Wyoming ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับตลาด โดยที่การลดอัตราดอกเบี้ยไตรมาสละหนึ่งในสี่เปอร์เซ็นต์เดือนหน้าเกือบจะถูกการันตีแล้ว และคาดว่าจะมีการลดอีกหนึ่งครั้งอย่างน้อยก่อนสิ้นปี ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา Powell ได้ใช้เวทีนี้ในการสื่อสารที่ส่งผลกระทบต่อตลาด และครั้งนี้สถานการณ์อาจเป็นจุดเปลี่ยนที่สำคัญ
นักเทรดมั่นใจว่าความอ่อนตัวในตลาดแรงงานได้เปิดทางให้ยังคงมีโทนการแถลงที่ผ่อนคลายจากประธานธนาคารกลาง แต่ข้อมูลเงินเฟ้อที่แรงเกินคาดทำให้นักเศรษฐศาสตร์บางรายเกิดความลังเล ความตึงเครียดนี้ระหว่างการจ้างงานที่แผ่วลงและแรงกดดันด้านราคาที่ต่อเนื่องสร้างความไม่แน่นอนในแนวปฏิบัติทางการเงินในอนาคต ทำให้ผู้ร่วมตลาดต้องชั่งน้ำหนักทุกสัญญาณอย่างรอบคอบ ผลกระทบต่อตลาดการเงินชัดเจน: ความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร การแปรปรวนของตลาดหุ้น และการแกว่งของสกุลเงินทุกอย่างบ่งบอกถึงความกระวนกระวายใจของตลาด นักลงทุนกำลังพยายามคาดเดาว่าปัจจัยใดระหว่างสภาพตลาดแรงงานที่อ่อนตัวหรือเงินเฟ้อที่ยืนยาวจะมีอิทธิพลเหนือการตัดสินใจของธนาคารกลาง ผลลัพธ์จะตัดสินวาเศรษฐกิจจะได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมผ่านการลดอัตราดอกเบี้ยหรือธนาคารกลางจะเลือกเก็บอัตราดอกเบี้ยให้นิ่งเพื่อหลีกเลี่ยงการเผาเงินเฟ้อที่รุนแรง
ขณะนี้ นักลงทุนคาดว่า Powell จะหลีกเลี่ยงการปรับปรุงการทำนายลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า ในขณะเดียวกันควรระลึกไว้ว่า การตัดสินใจในวันที่ 17 กันยายนจะขึ้นอยู่กับรายงานเพิ่มเติมที่จะออกมาก่อนการประชุม
ทั้งหมดนี้ทำให้การอภิปรายที่ Jackson Hole ได้รับความสนใจอย่างมาก สามปีที่แล้ว Powell ได้เพิ่มต้นทุนการกู้ยืม โดยเตือนว่าการต่อสู้กับเงินเฟ้อจะนำมาซึ่งความท้าทายอย่างรุนแรงสำหรับครัวเรือนและธุรกิจ ในการสัมมนาปีที่แล้ว เขาได้ส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางเตรียมพร้อมที่จะลดต้นทุนการกู้ยืมจากระดับสูงที่สุดในรอบสองทศวรรษ ในวันนั้น ดอลลาร์ร่วงลงอย่างแรงเนื่องจากคำแถลงของเขายืนยันดคริงของนักเทรดเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ย ในเดือนกันยายนของปีนั้น ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในซีรีส์การปรับลดโดยลดอัตราชี้นำลงครึ่งเปอร์เซ็นต์
วันศุกร์นี้ นักเศรษฐกิจหลายรายคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวซ้ำอีกครั้งโดยการพนันว่าธนาคารกลางจะยืนอยู่ในจุดยืนเสรีนิยมมากขึ้นในอนาคต แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากประธานาธิบดี Donald Trump และเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารอื่นๆ ให้ลดต้นทุนการกู้ยืมยิ่งเสริมสร้างความคาดหวังดังกล่าว Powell ได้กล่าวอย่างชัดเจนมาหลายเดือนว่าเขาต้องการเวลาในการประเมินผลกระทบของภาษีต่อเงินเฟ้อ และเขาได้รักษาตำแหน่งนี้ไว้แม้ประธานาธิบดี Trump จะพยายามบังคับให้เขาลดอัตราดอกเบี้ย
การผ่อนคลายทางการเงินที่รวดเร็วขึ้นอาจทำให้เศรษฐกิจได้รับการสนับสนุนขณะที่เงินเฟ้อเกินเป้าหมายของธนาคารกลางอย่างดื้อดัน ในขณะที่แพคเกจภาษีและการใช้จ่ายของ Trump อาจมอบการสนับสนุนทางการคลัง รวมทั้งความกังวลของนักลงทุนต่อแรงกดดันจากทำเนียบขาวต่อธนาคารกลาง และการตัดสินใจของประธานาธิบดีในการแทนที่หัวหน้าสถิติแรงงานอาจผลักดันผู้จัดการทรัพย์สินให้ย่อนค่าเงินดอลลาร์ต่อไป
สำหรับภาพรวมทางเทคนิคปัจจุบันของ EUR/USD ผู้ซื้อจำเป็นต้องควบคุมระดับ 1.1730 เท่านั้นจึงจะสามารถทำเป้าหมายเพื่อทดสอบที่ 1.1770 ได้ จากนั้นคู่จะสามารถบรรลุ 1.1790 ได้ แม้การทำเช่นนี้โดยไม่มีการสนับสนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นสิ่งที่ยากมากที่สุด เป้าหมายที่ไกลที่สุดคือลุ้นสูงที่ 1.1825 ในกรณีที่ลดลง ผมคาดหวังจะเห็นกิจกรรมการซื้อที่สำคัญเฉพาะที่ระดับ 1.1695 ถ้าผู้ซื้อไม่ปรากฏตัวที่นั่น ควรรอการปรับปรุงจากจุดต่ำสุดที่ 1.1660 หรือเปิดตำแหน่งยาวจาก 1.1635
สำหรับภาพรวมทางเทคนิคปัจจุบันของ GBP/USD ผู้ซื้อปอนด์จำเป็นต้องเอาชนะแนวต้านที่ใกล้ที่สุดที่ 1.3555 เท่านั้นจึงจะสามารถทำเป้าหมาย 1.3590 ได้ ซึ่งเป็นระดับที่ยากต่อการฝ่าฟันขึ้นไป เป้าหมายที่ไกลที่สุดจะเป็นระดับ 1.3615 ในกรณีที่ลดลง ฝั่งหมีจะพยายามยึดคืนการควบคุมที่ 1.3520 ถ้าพวกเขาทำได้ การฝ่าช่วงนี้จะส่งผลกระทบอย่างหนักต่อสถานะฝั่งกระทิงและผลักลง GBP/USD ไปยังระดับต่ำที่ 1.3480 โดยมีแนวโน้มขยายไปถึง 1.3445
