ในการประชุมซึ่งสิ้นสุดในเช้าวันพุธ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยจาก 3.25% มาอยู่ที่ 3.00% ตามที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ค่าเงิน NZD/USD แสดงปฏิกิริยาลดลงอย่างรุนแรง เนื่องจากตลาดรู้สึกประหลาดใจจากทิศทางเชิงผ่อนคลายในการคาดการณ์ระยะยาวของธนาคาร
ตอนนี้ RBNZ คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ 2.7% ในเดือนธันวาคม และ 2.5% ในเดือนมีนาคมปีหน้า เมื่อเปรียบเทียบกับการประชุมในเดือนพฤษภาคมที่คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ 2.9% ในทั้งสองไตรมาส การปรับเปลี่ยนนี้เกิดขึ้นเมื่อธนาคารต้องยอมรับว่าการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจกำลังเป็นไปอย่างอ่อนแรงกว่าที่คาดไว้ เหตุผลหลักประกอบด้วยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก การจ้างงานลดลง ราคาสินค้าจำเป็นบางชนิดเพิ่มขึ้น และราคาบ้านที่ลดลง
การคาดการณ์ที่ปรับปรุงแล้วของ RBNZ ทำให้ตลาดรู้สึกประหลาดใจ ถึงแม้ธนาคารระดับภูมิภาคที่คุ้นเคยกับสถานการณ์จริงของนิวซีแลนด์จะคาดการณ์การปรับตัวครั้งนี้ โดยเฉพาะ ANZ ซึ่งในบทความที่เผยแพร่ก่อนการประชุม ได้คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงเหลือ 2.5% อย่างน้อยสองไตรมาส
ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) มองว่ามีเหตุผลเพียงพอในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ สำหรับภัยคุกคามหลัก—ซึ่งก็คือเงินเฟ้อ—ธนาคารคาดว่าอัตราการเติบโตของราคาจะหยุดอยู่ใกล้ขอบบนของเป้าหมายที่ 1–3% การคาดการณ์อื่น ๆ ก็ได้เปลี่ยนแปลงเช่นกัน: อัตราเงินเฟ้อจะอยู่สูงขึ้นเล็กน้อยตลอดปี 2026, การว่างงานจะถึงจุดสูงสุดที่ 5.3% ภายในสิ้นปีนี้ และจะอยู่ใกล้ ๆ 5% ตลอดปี 2026 การคาดการณ์นี้ก็ได้รับการปรับปรุงขึ้นเช่นกัน ขณะที่การเติบโตของ GDP ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมาก สาเหตุหลักที่รับประกันให้ตัวชี้วัดนี้ยังอยู่ในช่วงบวกเป็นเพราะรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เร็วขึ้น—ถ้า RBNZ ไม่ได้ปรับทิศทางการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในเชิงผ่อนคลายลง อาจจะต้องปรับลดการคาดการณ์ GDP แทน
โดยรวมแล้ว ผลการประชุมส่งผลในเชิงลบต่อค่าเงินนิวซีแลนด์ดอลลาร์ (NZD) ซึ่ง NZD/USD ตอบสนองด้วยการลดลงอย่างรวดเร็ว และแรงกดดันต่อสกุลเงินนี้มีแนวโน้มที่จะยังคงแรงอย่างน้อยในสัปดาห์ที่จะถึงนี้
การวางตำแหน่งใน NZD ไม่เปลี่ยนแปลงมากในช่วงสัปดาห์ที่รายงาน โดยความลำเอียงในเชิงลบมีมูลค่าเพียง 279 ล้านดอลลาร์—ใกล้เคียงกับสภาพเป็นกลาง—แต่มูลค่าที่แท้จริงยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวและมีแนวโน้มลดลง
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เราคาดว่า NZD/USD จะลดลงไปที่ระดับแนวรับ 0.5840/50 ซึ่งคิววียังเคลื่อนไหวในทิศทางนี้และยิ่งลดต่ำลงอีกเนื่องจากการคาดการณ์เชิงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของ RBNZ ที่ชัดเจน ไม่พบเหตุผลใดๆ ที่จะคาดหวังให้เกิดการกลับตัวขึ้นทางทิศเหนือในขณะนี้ การดีดกลับจากระดับต่ำที่ 0.5810 อาจเป็นด้วยสาเหตุทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนมุมมองที่ตลาดจะยังคงเป็นขาลง เราคาดว่าจะมีการพยายามทดสอบที่ระดับ 0.5800 โดยมีโอกาสดีที่จะทลายลงต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม การลดลงลึกกว่านี้ดูไม่น่าเป็นไปได้ในสภาพการณ์ปัจจุบัน เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงที่คาดหวังว่าจะช่วยจำกัดการลดลงเพิ่มเติม
