คู่เงิน AUD/USD กำลังลดลงอย่างต่อเนื่องแม้ข้อมูลตลาดแรงงานของออสเตรเลียจะค่อนข้างแข็งแรงและดัชนี PMI มีความแข็งแกร่งก็ตาม คู่เงินนี้ได้ลดลงไปถึงระดับฐานที่ 0.64 ซึ่งเป็นราคาต่ำสุดในรอบสองเดือน เงินดอลลาร์ออสเตรเลียกำลังอ่อนค่าลงมากขึ้น "แม้ว่า" จะมีข้อมูลบ่งชี้ที่ดี เทียบกับ "เพราะว่า" แม้ว่าจะมีข้อโต้แย้งที่สนับสนุนแนวโน้มด้านทิศใต้เช่นกัน
ตัวอย่างเช่น ดอลลาร์ออสเตรเลียตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคลดลง และถึงแม้ว่าการประมาณการเงินเฟ้อของผู้บริโภคออสเตรเลียบ่อยครั้งจะสูงกว่าข้อมูลทางการ แต่ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัววัดที่ดีของความรู้สึกของครัวเรือนในปัจจุบัน จากข้อมูลดังกล่าว ตัวชี้วัดนี้ลดลงอยู่ที่ 3.9% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคมปีนี้ นอกจากนี้ยังเป็นที่น่าสังเกตว่ามีการบันทึกแนวโน้มลงเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ซึ่งแสดงให้เห็นการพัฒนาการรับรู้เกี่ยวกับความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ดีขึ้น (เช่น ผู้บริโภคกำลังเริ่มเชื่อในเสถียรภาพของราคา) สิ่งนี้ค่อนข้างสำคัญเนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อมีผลต่อพฤติกรรมของครัวเรือน ตั้งแต่การบริโภคไปจนถึงสัญญาระยะยาว หากแนวโน้มลงนี้ดำเนินต่อไป อาจเป็นข้อโต้แย้งเพิ่มเติมสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยของ RBA อีกครั้ง
ขณะเดียวกัน ข้อมูล PMI ล่าสุดสนับสนุนดอลลาร์ออสเตรเลีย แต่ตลาดไม่ใส่ใจเท่าที่ควร โดยเฉพาะอย่างยิ่ง S&P Global manufacturing PMI เพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคมเป็น 52.9 (เพิ่มขึ้นจาก 51.3 ในเดือนก่อน) ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 การเติบโตถูกบันทึกเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน นอกจากนี้ดัชนีบริการ PMI ยังเพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจนเป็น 55.1 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2022 และ composite PMI ก็แสดงให้เห็นถึงพลวัตขาขึ้น โดยเพิ่มเป็น 54.9 คะแนน (สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2022) ตัวบ่งชี้นี้เติบโตตามเนื่องในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา
แล้วการเปิดเผยนี้แสดงถึงอะไร?
เริ่มต้นด้วย ดัชนีทั้งสามอยู่ในเขตการขยายตัว ซึ่งเกินกว่าเกณฑ์ 50.0 อย่างมั่นคง ชี้ถึงโมเมนตัมที่มั่นคงในทั้งการผลิตและบริการ بخشบริการมีความสำคัญเป็นพิเศษเนื่องจากแสดงผลลัพธ์ที่น่าประทับใจที่สุด นี่คือสำคัญเพราะบริการมีส่วนแบ่งส่วนใหญ่ในเศรษฐกิจของออสเตรเลีย การเติบโตของบริการ PMI ส่งสัญญาณถึงความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่ง (ทั้งบริการผู้บริโภคและบริการธุรกิจ) Manufacturing PMI ยังแสดงถึงการฟื้นตัว คำสั่งซื้อใหม่และการผลิตกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทานและความต้องการภายนอกที่แข็งแกร่งขึ้น
ทำไมดัชนี PMI ออสเตรเลียไม่ได้รองรับผู้ซื้อ AUD/USD? ในมุมมองของฉัน เจอโรม พาวเวลล์ ต้องโทษเนื่องจากการแถลงการณ์ของเขาที่คาดว่าจะมีในวันศุกร์ที่ Jackson Hole Economic Symposium ก่อนงานนี้ ดอลลาร์สหรัฐยังคง "ลอยตัว" อยู่ในทุกคู่เงินดอลลาร์ และ AUD/USD ไม่เป็นข้อยกเว้น
มีความท้าทายอยู่รอบคำพูดของพาวเวลล์ในวันศุกร์ นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าประธาน Fed จะระบุถึงความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงในแง่ของรายงานการจ้างงานนอกเกษตรเดือนกรกฎาคมที่น่าผิดหวัง บางคนคาดหวังว่าเขาจะเน้นไปที่รายงาน CPI และ PPI ในเดือนกรกฎาคมที่แสดงถึงการเร่งขึ้นของเงินเฟ้อ ขึ้นอยู่กับท่าทีที่เขาเลือก (ทั้ง "dovish" หรือ "hawkish") ดอลลาร์จะกำหนดทิศทางของการเคลื่อนไหว
ก่อนงานนี้ ดอลลาร์กำลังแข็งค่าขึ้นจากคาดการณ์ว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อมีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงการจ้างงาน ซึ่งเป็นท่าทีที่สมาชิก FOMC แสดงออกในการประชุมเดือนกรกฎาคม ตามรายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อวานนี้ (แม้ว่าควรสังเกตว่าการประชุมเดือนกรกฎาคมเกิดขึ้นก่อนการเผยแพร่รายงานการจ้างงานและเงินเฟ้อที่สำคัญในเดือนกรกฎาคม) หลังจากรายงานการประชุม สิ่งที่พูดคุยกันในตลาดได้เข้มข้นขึ้น โดยชี้ให้เห็นว่าพาวเวลล์อาจแสดงน้ำเสียงที่ระมัดระวังเกินไปในวันศุกร์
เป็นที่ชัดเจนว่าหากในวันศุกร์ประธาน Fed ไม่เป็นไปตาม "คาดหวัง" ดอลลาร์สหรัฐจะเผชิญแรงกดดันอย่างมาก
ภายใต้สภาวะพื้นฐานเช่นนี้ การซื้อหรือขาย AUD/USD ดูเสี่ยงไม่ต่างกันแม้ว่าโมเมนตัมราคาอาจเป็นขาลง นอกจากนี้ หมีในตอนนี้ล้มเหลวในการทะลุเส้นสนับสนุน 0.6420 (เส้นล่างของ Bollinger Bands ในกราฟประจำวัน) ถึงแม้ว่าพวกเขาจะทดสอบเป้าหมายนี้แล้วก็ตาม สิ่งนี้ย้ำอีกครั้งว่าตำแหน่งทั้งสั้นและยาวนั้นไม่น่าเชื่อถือเท่ากันเนื่องจากเจอโรม พาวเวลล์สามารถ "แก้ไข" ภาพรวมพื้นฐานในทุกคู่เงินดอลลาร์ได้อย่างสมบูรณ์ ในเวลาเดียวกัน ในสถานการณ์ปัจจุบัน ดอลลาร์ออสเตรเลียตกอยู่ภายใต้การควบคุมเต็มที่ของดอลลาร์สหรัฐ: โทนของการซื้อขายถูกกำหนดและจะยังคงถูกกำหนดโดยดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสุขภาพจะขึ้นอยู่กับโทนถ้อยคำของพาวเวลล์
