ตลาดถอยหลังเล็กน้อยก่อนการประกาศผลการประชุม FOMC ในเดือนกันยายน นักลงทุนบางส่วนเลือกที่จะล็อกผลกำไรเนื่องจากผลลัพธ์ของการประชุมอาจจุดประกายความผันผวนใน S&P 500 เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 1988 อาจมีสามคนที่ไม่เห็นด้วยกับการตัดอัตราดอกเบี้ย 50 bp ในทันที ซึ่งเป็นสิ่งที่ Donald Trump เรียกร้อง ในขณะเดียวกัน การพลาดหรือคำพูดที่พลาดพลั้งเพียงคำเดียวของ Jerome Powell ในการแถลงข่าวก็อาจก่อให้เกิดความปั่นป่วนได้
เกือบสามสิบจุดสูงสุดใหม่ใน S&P 500 กำลังดึงดูดนักลงทุนกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งยังดูแพงจากมุมมองปัจจัยพื้นฐาน
การประเมินมูลค่า: ราคาเทียบกับรายได้เฉลี่ย 10 ปี
ไม่ใช่เรื่องตลก ที่หุ้น "Magnificent Seven" ซื้อขายอยู่ที่ 43 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ไว้ใน 12 เดือน และหุ้นที่เป็น disruptor อย่าง Oracle มีค่า P/E ที่ 67
ดัชนีภาคเทคโนโลยีสารสนเทศของ S&P 500 ได้เพิ่มขึ้น 27% ในปีที่ผ่านมา โดยมีการเติบโตของกำไร 26.9% ในทางตรงกันข้าม S&P ที่ไม่รวมเทคโนโลยีได้เพิ่มขึ้นเพียง 13% และกำไรของมันเติบโตเพียง 6.4% หากมีฟองสบู่ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มันจะอยู่ภายนอกบิ๊กเทค ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งของภาคส่วนนี้ได้ซ่อนปัญหาในบริษัทอื่นๆ ปลายภูเขาน้ำแข็งดูดีมาก—แต่ข้างล่างมันมีอะไรซ่อนอยู่?
หุ้นสหรัฐฯ ยังคงดึงดูดนักลงทุน ตามการสำรวจของ Bank of America ผู้จัดการสินทรัพย์ถือหุ้นเกินน้ำหนักในพอร์ตของพวกเขาสูงสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม 58% มองว่าหุ้นสหรัฐฯ ถูกประเมินค่าสูงเกินไป
สิบสองเปอร์เซ็นต์ตอนนี้อ้างถึงสงครามการค้าโลกว่าเป็นความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ S&P 500 ลดลงจาก 80% ในเดือนเมษายน ยี่สิบหกเปอร์เซ็นต์กลัวภาวะเงินเฟ้อ ขณะที่ 24% กังวลเกี่ยวกับการสูญเสียความเป็นอิสระของเฟดภายใต้แรงกดดันจากประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งอาจทำให้อ่อนแอลงไปอีก ในคำพูดอื่น ๆ เมื่อลมพัดแรง ฝนตกหนัก
การแข็งค่าขึ้นของดัชนี USD ในปี 2022–2024 ทำให้หุ้นในตลาดเกิดใหม่ล้าหลัง ตอนนี้ เมื่อแนวคิดของความพิเศษของสหรัฐฯ จางหายไปและค่าเงินดอลลาร์ถดถอย ตลาดเกิดใหม่อาจกลับมามีชีวิตชีวาอีกครั้ง
ประสิทธิภาพของหุ้นสหรัฐและตลาดเกิดใหม่
นักลงทุนกำลังเพิ่มการลงทุนในเม็กซิโกและบราซิลมากขึ้น และยังมองไปที่เอเชีย การลงทุนในสหรัฐอเมริกาโดยไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐจึงมีความเสี่ยง
มีความคล้ายคลึงกับนโยบาย "สามลูกศร" ของญี่ปุ่นภายใต้การนำของ ชินโซ อาเบะ ที่ในช่วงสามปีแรกค่าเงินเยนสูญเสียมูลค่าไปถึง 50% โดนัลด์ ทรัมป์ กำลังผลักดันการปรับปรุงระบบใหม่ที่รุนแรงยิ่งกว่าเดิม สิ่งนี้ไม่เป็นสัญญาณที่ดีสำหรับดอลลาร์
ในทางเทคนิคแล้ว กราฟรายวันของ S&P 500 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง แนวรับสำคัญได้แก่กลุ่มของระดับ pivot ใกล้ 6570 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ใกล้ 6500 หากมีการดีดตัวจากโซนเหล่านี้ จะเป็นเหตุผลในการเริ่มต้นหรือลงทุนเพิ่มในตำแหน่งซื้อของดัชนีหุ้นที่กว้างขึ้น
