ในสถานการณ์ที่มีความเสี่ยงทั้งสองฝ่าย ไม่มีเส้นทางใดที่ปราศจากความเสี่ยง การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นการลดความเสี่ยงในด้านการจัดการความเสี่ยง สินทรัพย์เสี่ยงควรจะตอบสนองต่อวาทกรรมของ Jerome Powell อย่างไร? ถูกต้องแล้ว — มันเป็นการนั่งรถไฟเหาะ! หุ้นเพิ่มขึ้นในช่วงแรก จากนั้นลดลง แต่สุดท้ายในช่วงปิดการซื้อขายกลับสามารถฟื้นตัวจากตำแหน่งที่สูญเสียไปได้ "กลุ่มกระทิง" เรียงแถวกันซื้อหุ้น S&P 500 ที่ตกต่ำและได้รับผลตอบแทน
หลังจากหยุดชะงักเป็นเวลาเก้าเดือน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เริ่มรอบการผ่อนคลายทางการเงินใหม่อีกครั้ง ตลาดคาดการณ์เรื่องนี้ แต่การที่คาดการณ์ของ FOMC ชี้ไปที่การปรับอัตราดอกเบี้ยกองทุนรัฐบาลกลางลงอีกสองครั้งภายในสิ้นปีนี้นั้นทำให้เกิดการพุ่งตัว จากนั้นก็เกิดสถานการณ์คลาสสิค "ขายเมื่อมีข่าวหลังจากซื้อข่าวลือ" และ S&P 500 ลดลงไปทำระดับต่ำสุดในสัปดาห์
การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของ FOMC
ดัชนีหุ้นในวงกว้างผิดหวังที่มีผู้ไม่เห็นด้วยกับคณะกรรมการเพียงคนเดียว — Stephen Mirran. แล้วการแต่งตั้งจาก Trump ก่อนหน้านี้อย่าง Christopher Waller และ Michelle Bowman ล่ะ? พวกเขาพลาดตำแหน่งชิงเก้าอี้หรือไม่? รางวัลใหญ่คงจะเป็นตำแหน่งประธาน Fed.
S&P 500 ก็รู้สึกเศร้าที่การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ FOMC ในเดือนกันยายน ระบุถึงการผ่อนคลายทางการเงินเพียงสองครั้งในปี 2025 หนึ่งครั้งในปี 2026 และอีกครั้งในปี 2027 ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุน 100 bps เหลือ 3.25% ไม่ต่ำกว่า 3% ที่ตลาดหวังไว้ — และไม่อย่างรวดเร็ว.
ในความเป็นจริง ไม่มีเหตุผลใดที่จะต้องสิ้นหวัง ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา เมื่อ Fed ลดต้นทุนการกู้ยืมในขณะที่ S&P 500 อยู่ในเกณฑ์สูงใกล้ระดับประวัติศาสตร์ ถึง 13 ใน 16 ครั้ง ดัชนีหุ้นในวงกว้างก็เพิ่มขึ้นใน 6 สัปดาห์ต่อมา.
เมื่อรวมกับตลาดเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ยังคงแข็งแกร่ง ความตั้งใจของตลาดกระทิงที่จะซื้อในราคาต่ำของ S&P 500 ดูมีเหตุผล ในการคาดการณ์ที่อัปเดต Fed ได้เพิ่มการประมาณการการเติบโตของ GDP ในปี 2025 จาก 1.4% เป็น 1.6% และในปี 2026 จาก 1.6% เป็น 1.8% การคาดการณ์สำหรับเงินเฟ้อพื้นฐานสิ้นปีคงอยู่ที่ 3.1%.
ประสิทธิภาพของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ยุโรป และจีน
ตลาดหุ้นสหรัฐดูมีเสถียรภาพและได้รับความสนใจมากกว่าคู่แข่งอย่างมาก แม้จะมีการเพิ่มขึ้นของดัชนีในจีนและยุโรป แต่นักลงทุนยังคงระวังตัวต่อเอเชีย เนื่องจากผลกระทบที่ค่อยเป็นค่อยไปจากภาษีศุลกากรของสหรัฐที่มีต่อการส่งออกและเศรษฐกิจ ในยุโรป ตามที่ Goldman Sachs กล่าวไว้ มีข้อสงสัยเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นทางการคลังที่เยอรมันได้ประกาศออกมา ตลาดต้องการเห็นการดำเนินการจริงก่อนที่จะยอมลงทุน
ด้วยเหตุนี้ การดำเนินการในรอบผ่อนคลายทางการเงินของ Fed อย่างต่อเนื่องและคู่แข่งที่อ่อนแอลง ทำให้ S&P 500 มีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อไปในทางที่ดีขึ้น
เทคนิคที่ปรากฏในกราฟรายวันคือแท่งเทียนโดจิที่มีเงาด้านล่างยาว มีแนวโน้มที่ S&P 500 จะเคลื่อนตัวไปในทิศทางตรงข้ามกับเงานั้น — ขึ้นไปข้างบน ดังนั้น การทะลุขึ้นเหนือจุดสูงสุดของแท่งโดจิใกล้ 6,625 จะเป็นสัญญาณในการเพิ่มสถานะซื้อที่มีอยู่เดิมจากระดับ 6,570
