ตลาดทั่วโลกยังคงดำเนินการอย่างเต็มกำลัง: เยนญี่ปุ่นตกลงไปทำสถิติต่ำสุดในหลายเดือนท่ามกลางความวุ่นวายทางการเมืองในญี่ปุ่น; Nvidia กำลังลงทุนก้อนใหญ่ $2 พันล้านกับธุรกิจ AI ของ Elon Musk; Oracle ทำให้นักลงทุนผิดหวังด้วยส่วนต่างในธุรกิจคลาวด์ที่น้อยลง; และ IBM กำลังเข้าสู่โลก AI สำหรับธุรกิจอย่างมั่นใจผ่านความร่วมมือกับ Anthropic.
ในรายงานนี้ เราแบ่งเหตุและผลที่อยู่เบื้องหลังแต่ละหัวข้อ วิเคราะห์นัยยะของตลาด และเสนอแนะเชิงปฏิบัติสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการคว้าโอกาสในช่วงที่มีความผันผวนสูง.
เยนญี่ปุ่นที่ดิ่งลง: ปัจจัยจาก "ทาคาอิจิ" กดดันค่าเงินญี่ปุ่น
เยนญี่ปุ่นตกเป็นจุดสนใจอีกครั้ง — และไม่ใช่ในมุมบวกเลย เมื่อวันพุธที่ผ่านมา สกุลเงินของประเทศญี่ปุ่นตกไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบแปดเดือนเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ. ตัวกระตุ้นสำหรับการขายออกครั้งล่าสุดนี้? การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในญี่ปุ่น หลังชัยชนะของ Sanae Takaichi ในการเลือกตั้งหัวหน้าพรรค.
หลังจากที่ทาคาอิจิชนะการเลือกตั้งเป็นหัวหน้าพรรค Liberal Democratic Party ซึ่งเป็นการกำหนดตัวนายกรัฐมนตรีคนต่อไปของญี่ปุ่น นักลงทุนก็เริ่มทิ้งเยนในปริมาณมาก.
เช้าวันพุธ อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY กระโดดขึ้น 0.5% ไปที่ 152.64 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 14 กุมภาพันธ์ วันก่อนหน้านั้นมันได้เพิ่มขึ้นแล้ว 1% — สัญญาณชัดเจนว่าตลาดกำลังประเมินการคาดการณ์สำหรับนโยบายของ Bank of Japan ใหม่อย่างรวดเร็ว.
เหตุผลชัดเจน: ทาคาอิจิเป็นที่รู้จักในการสนับสนุนการเงินกระตุ้นเศรษฐกิจและการวิจารณ์ความพยายามในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Bank of Japan. กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้นำคนต่อไปของญี่ปุ่นไม่น่าจะสนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น.
ด้วยเหตุนี้ นักเทรดจึงลดความเป็นไปได้ที่ BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 30 ตุลาคมที่จะถึงนี้ — จาก 60% ก่อนการเลือกตั้ง เหลือเพียง 26% หลังจากนั้น ปฏิกิริยานี้เป็นการบ่งบอกที่ชัดเจนในตัวเอง
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนยังไม่ตัดโอกาสที่จะมีการเข้มงวดอย่างสิ้นเชิง Mohammad Al-Saraf จาก Danske Bank เชื่อว่า BOJ "ไม่สามารถเพิกเฉยต่อความเป็นจริงได้": อัตราเงินเฟ้อยังสูงเกินไป และอัตราดอกเบี้ยยังต่ำเกินไป "ธนาคารกลางอาจหยุดพักในเดือนนี้" เขากล่าว "แต่ภายในเดือนธันวาคม พร้อมด้วยข้อมูลใหม่ ความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างชัดเจน"
ในขณะเดียวกัน Capital Economics กลับมีท่าทีที่สงสัยมากกว่า โดยระบุว่า BOJ อาจใช้แรงกดดันทางการเมืองจากรัฐบาลใหม่เป็นเหตุผลเลื่อนการเข้มงวดไปจนถึงเดือนมกราคม โดยแก่นสารแล้ว ตลาดอาจเข้าสู่สถานการณ์ "ใครจะกระพริบตาก่อน" ระหว่างรัฐบาลและธนาคารกลาง
ทั้งหมดนี้หมายถึงอะไรสำหรับเงินเยน? น่าเสียดาย ที่ไม่มีอะไรดีในระยะสั้น หาก BOJ หยุดชั่วคราวและ Takaichi เพิ่มมาตรการกระตุ้นทางการคลัง เงินเยนอาจอ่อนตัวลงต่อไปอีก
แต่สำหรับนักเทรด นั่นไม่ใช่เหตุผลที่จะท้อใจ — ความผันผวนคือขนมปังและเนยของพวกเขา ผู้ที่เทรด USD/JPY สามารถใช้ประโยชน์จากสภาพแวดล้อมปัจจุบันสำหรับกลยุทธ์ที่อิงตามโมเมนตัม: ในขณะที่เงินเยนยังอยู่ภายใต้ความกดดัน การซื้อดอลลาร์เทียบกับเงินเยนดูเป็นการตัดสินใจที่ถูกต้อง
แต่ถึงกระนั้น เวลาก็สำคัญที่สุด — หาก BOJ เปลี่ยนท่าทีและบอกใบ้ถึงการเข้มงวด การเปลี่ยนแปลงอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและฉับพลัน
Nvidia ทุ่มเงิน 2 พันล้านดอลลาร์ในความทะเยอทะยาน xAI ของ Musk
Elon Musk กลับมาอยู่ในกระแสอีกครั้ง — สตาร์ทอัพของเขา xAI กำลังเตรียมระดมทุนเป็นประวัติศาสตร์สูงถึง 20 พันล้านดอลลาร์เพื่อเปิดตัวหนึ่งในโปรเจกต์ปัญญาประดิษฐ์ที่มีความทะเยอทะยานที่สุดในโลก Nvidia ผู้ผลิตชิปคอมพิวเตอร์และ AI ชั้นนำของโลก ไม่เพียงแต่จะจัดหาอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์แต่ยังลงทุนในโครงการถึง 2 พันล้านดอลลาร์ด้วย เรามาดูกันว่า ดีลนี้ทำงานอย่างไร ทำไมนักลงทุนจาก Nvidia ถึงเข้าร่วม และมันอาจมีผลกระทบต่อการตลาดอย่างไรบ้าง
เนื้อเรื่องง่ายๆ: Musk กำลังขยาย xAI อย่างรวดเร็ว ซึ่งต้องการกำลังคอมพิวเตอร์จำนวนมหาศาลเพื่อรองรับศูนย์ข้อมูล Colossus 2 ใหม่ที่ Memphis เพื่อให้สิ่งนี้เป็นจริง จึงมีการสร้างโครงสร้างทางการเงินเฉพาะขั้นตอนหนึ่งขึ้นมา — Special-purpose vehicle (SPV) ซึ่งจะระดมทุนซื้อ Nvidia GPUs และปล่อยเช่ากลับให้ xAI เป็นเวลา 5 ปี โครงสร้างนี้ช่วยให้ xAI เข้าถึงอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ที่จำเป็นได้อย่างรวดเร็วโดยนักลงทุนยังได้รับการป้องกัน — ชิปที่มีราคาแพงจะทำหน้าที่เป็นหลักประกัน
จากจำนวนเงินทั้งหมด 20 พันล้านดอลลาร์ ประมาณ 7.5 พันล้านจะมาในรูปแบบการลงทุนผ่านหุ้น ในขณะที่มากถึง 12.5 พันล้านจะมาในรูปแบบการจัดหาเงินกู้ที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้เล่นหลักเช่น Apollo Global Management และ Diameter Capital Partners ซึ่ง Nvidia เองจะลงทุนสูงสุดถึง 2 พันล้านดอลลาร์ในโครงสร้างนี้ แต่ทำไมผู้ผลิตชิปรายนี้ถึงต้องการสนับสนุนลูกค้าของตัวเอง?
คำตอบนั้นง่าย ๆ: ด้วยวิธีนี้ Nvidia จึงสามารถประกันความต้องการในระยะยาวสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน ทำให้เกิดตลาดที่รับประกันได้ล่วงหน้าหลายปี บริษัทจะได้ประโยชน์จากโอกาสทางบวกหากมูลค่าของ xAI เพิ่มสูงขึ้น ยุทธศาสตร์นี้ช่วยเสริมสถานะของ Nvidia ในฐานะผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับโครงการ AI รุ่นใหม่ ขณะที่คู่แข่งรายอื่นๆ ยังคงหาที่ยืนอยู่ในตลาด
บริบทที่กว้างขึ้นนั้นก็น่าสนใจไม่แพ้กัน อุตสาหกรรม AI ทั่วโลกกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว และความต้องการศูนย์ข้อมูล—ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักของการคำนวณ AI ที่ได้รับพลังจาก Nvidia GPUs—ยังคงเพิ่มสูงขึ้นดีลเช่นนี้ช่วยเสริมความเป็นผู้นำของ Nvidia ในภาคส่วนนี้ ในขณะเดียวกัน สำหรับ Musk การเข้าถึงขนาดซูเปอร์คอมพิวติ้งอย่างรวดเร็วเป็นสิ่งสำคัญที่จะตามให้ทันกับคู่แข่งอย่าง OpenAI และ Meta ซึ่งได้ลงนามในข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐานมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา.
แต่มันก็มีข้อจับกุมอยู่: แม้ว่า xAI จะระดมทุนได้ 10 พันล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ ตามรายงานก็ว่า burn through ไปสูงถึง 1 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ทำให้บริษัทต้องพึ่งพาทุนใหม่อย่างหนักและการจัดส่ง GPU ที่ทันเวลา — การพึ่งพาที่ทำให้ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของ Nvidia ยิ่งลึกซึ้งขึ้น.
สำหรับ Nvidia ข้อตกลงนี้เกือบจะเป็น "win-win" การสร้างความมั่นใจในเรื่องการผลิตและการขายชิปที่สม่ำเสมอในขณะที่ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงในเรื่องของการถือหุ้นในสตาร์ทอัพ AI ที่มีชื่อเสียง—และหนึ่งที่มีชื่อของ Musk ซึ่งรับประกันความสนใจ ตัวแทนของ Nvidia ได้ออกมาระบุว่า ยุทธศาสตร์ของพวกเขาคือการเร่งการพัฒนา AI ทั่วทั้งอุตสาหกรรมโดยการช่วยลูกค้าที่มีความทะเยอทะยานเพื่อเพิ่มระดับให้เร็ว.
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับผู้ค้า? การย้ายครั้งนี้ยิ่งตอกย้ำ Nvidia ในฐานะผู้นำที่เป็นที่ยอมรับในตลาดชิพ AI การพร้อมที่ใช้เงินทุนของตนเองในการโครงการโครงสร้างพื้นฐานของ Musk แสดงถึงความเชื่อมั่นในความต้องการของ GPU ที่ต่อเนื่อง สำหรับผู้ค้าและนักลงทุน หุ้นของ Nvidia ยังคงน่าสนใจสำหรับตำแหน่งระยะกลางและระยะยาว โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดลดลง การลงทุนขนาดใหญ่เช่นนี้แทบจะรับประกันแล้วยอดเงินสดที่แข็งแรงและศักยภาพการเติบโตที่มั่นคงในปีถัดไป
หุ้นของ Oracle ตกลงหลังจากกำไรในธุรกิจคลาวด์ลดลง
หุ้นของ Oracle ถูกกดดันหลังจากข้อมูลภายในแสดงให้เห็นว่ากำไรในส่วนคลาวด์ของบริษัทนั้นตกลงจากคาดการณ์ของ Wall Street ช่วงซัมเมอร์ ไตรมาสที่ผ่านมา Oracle เช่าเซิร์ฟเวอร์ที่ขับเคลื่อนด้วย Nvidia มูลค่าประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ แต่กำไรจากกิจกรรมนั้นอยู่เพียง 125 ล้านดอลลาร์ นี่คือสิ่งที่อยู่เบื้องหลังการตกลงจริงๆ ในธุรกิจคลาวด์ของ Oracle และสิ่งที่นักลงทุนควรใส่ใจ
หากใครคิดว่าการบูมของ AI นั้นแปลกกว่าเป็นกำไรมหาศาล รายงานของ Oracle คงจะเป็นเหมือนตบหน้า ในไตรมาสสิ้นสุดในเดือนสิงหาคม แขนการคำนวณคลาวด์ของบริษัทได้หาเงินมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์จากการเช่าเซิร์ฟเวอร์ GPU แต่สามารถสร้างกำไรขั้นที่ระดับเพียง 125 ล้านดอลลาร์ สัญญาบางฉบับถึงกับเกิดการขาดทุนเล็กน้อย — โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องกับโมเดล GPU เก่า การตอบสนองของตลาดเป็นไปอย่างรวดเร็ว: หุ้นของ Oracle ตกลง 7.1% ก่อนจะฟื้นตัวบางส่วน.
เพียงหนึ่งปีก่อน หุ้นของ Oracle ได้พุ่งขึ้นถึง 70% ท่ามกลางความตื่นเต้นเรื่อง AI การขายทิ้งหุ้นล่าสุดสะท้อนให้เห็นถึงความสงสัยที่เพิ่มขึ้น: ช่องว่างระหว่างความอึกทึกครึกโครมกับตัวเลขที่แน่นอนได้กลายเป็นที่เห็นชัดขึ้น ในเดือนกันยายน บริษัทได้สัญญาว่าจะเพิ่มรายได้จากคลาวด์ถึง 700% ภายในสามปี ซึ่งทำให้หุ้นเพิ่มขึ้น 36% ในวันเดียว — แต่ตอนนี้นักลงทุนต้องการเห็นการพิสูจน์
แต่ไม่ใช่ทุกคนจะหวาดกลัว นักวิเคราะห์ John DiFucci โต้แย้งว่ากำไรที่ลดลงเป็นเรื่องปกติในช่วงเริ่มต้นของการเปิดตัวโครงสร้างพื้นฐาน: "ในช่วงเริ่มต้น กำไรจะน้อย แต่กำไรจากวัฏจักรจะไม่ลดลงต่ำกว่า 25% — ขนาดและตรรกะของ Oracle จะไม่ยอมให้มันเกิดขึ้น" ในมุมมองของเขา Oracle ยังคงเป็นผู้จัดหาโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับงานของ AI โดยมีการจัดการทั้งด้านต้นทุนและประสิทธิภาพ
อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายทุนสูงเพื่อต้องขยายศูนย์ข้อมูล ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลกำไร อัตรากำไรขั้นต้นต่อปีของบริษัทลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 12 เดือนที่ 67.3% Oracle ยังคงสร้างขีดความสามารถและลงนามในสัญญาขนาดใหญ่ — รวมถึงข้อตกลงศูนย์ข้อมูล 4.5 กิกะวัตต์กับ OpenAI — ขณะที่มีรายงานว่ากำลังสำรวจการประมูลธุรกิจ US ของ TikTok ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงและความไม่แน่นอน
Oracle ขณะนี้เดินอยู่บนเส้นบาง: AI ให้รางวัลมากมาย แต่การใช้จ่ายเกินกว่าผลกำไร และทุกหัวข้อข่าวเชิงลบส่งผลกระทบต่อหุ้น
ข้อสรุปสำหรับผู้ค้า: Oracle ต้องพิสูจน์ว่านี่เป็นเพียงการตกชั่วคราวและคืนอัตรากำไรในอีกไม่กี่ไตรมาสหน้า การลดลงอาจเป็นโอกาสในการซื้อสำหรับนักลงทุนที่เดิมพันในเศรษฐกิจฟื้นตัวระยะกลางหรือระยะยาว ผู้ค้าที่มีความกล้าอาจใช้ประโยชน์จากการลดลงหลังข่าวเชิงลบ ขณะที่นักลงทุนที่ระมัดระวังควรติดตามแนวโน้มของอัตรากำไรและประกาศสัญญาใหม่อย่างใกล้ชิด
IBM ขับเคลื่อน AI สำหรับองค์กรไปสู่ระดับถัดไปด้วยการเป็นพันธมิตรกับ Anthropic
IBM ได้เข้าสู่การแข่งขัน AI ในภาคธุรกิจอย่างจริงจัง โดยประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Anthropic เพื่อผสานรวมโมเดล Claude ที่ล้ำสมัยเข้าสู่เครื่องมือพัฒนาโปรแกรมซอฟต์แวร์ของ IBM โดยตรง การประกาศนี้จัดขึ้นใน IBM TechXchange 2025 ที่เมืองออร์แลนโด ซึ่งไม่ใช่เพียงแค่ข่าวประชาสัมพันธ์ แต่เป็นการเปลี่ยนทิศทางด้านกลยุทธ์ซอฟต์แวร์องค์กรครั้งสำคัญ
โครงการนี้มีชื่อว่า Project Bob มุ่งเป้าไปที่การใช้งานในองค์กรขนาดใหญ่แทนการใช้งานของโปรแกรมเมอร์สมัครเล่น พนักงานของ IBM กว่า 6,000 คนได้ทดลองใช้แพลตฟอร์มนี้แล้ว โดยรายงานว่ามีการเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงานเฉลี่ยถึง 45% ซึ่งถือว่าเป็นตัวเลขที่น่าประทับใจแม้แต่สำหรับผู้ที่สงสัยในตัวเลขดังกล่าว
แต่ Bob ไม่ใช่เพียงแค่ "ChatGPT สำหรับนักพัฒนาโค้ด" ทั่วไปเท่านั้น Bob สามารถรักษาสภาพแวดล้อมในองค์กรได้อย่างต่อเนื่อง ประสานงานกับโมเดลภาษาหลายโมเดล และทำงานอัตโนมัติในขนาดใหญ่ — ตั้งแต่การอัปเดต Java และการโยกย้ายเฟรมเวิร์กไปจนถึงการอัปเกรดความปลอดภัยผ่านรีโพสิทอรีนับพัน — ทุกสิ่งนี้ล้วนถูกปรับแต่งให้สอดคล้องกับมาตรฐานองค์กรและการกำกับดูแล
Dinesh Nirmal รองประธานอาวุโสฝ่ายซอฟต์แวร์ของ IBM ได้เน้นว่าความเป็นผู้นำยาวนานของบริษัทในด้านเทคโนโลยีองค์กรไม่ได้เกิดจากการมีมรดกที่แข็งแกร่งเพียงเท่านั้น แต่ยังมาจากความเข้าใจในการใช้งานในระดับอุตสาหกรรมอีกด้วย ซึ่งสิ่งนี้แยก IBM ออกจาก "ยูนิคอร์นในห้องแล็บ" การร่วมมือกับ Anthropic ได้เสริมสร้างซอฟต์แวร์ของ IBM ด้วย AI ที่ทันสมัย ในขณะที่ยังคงรักษาการควบคุม ความปลอดภัย และการปรับตัวได้ในโลกความเป็นจริง
ในด้านของ Anthropic เป็นบริษัทที่มีความทะเยอทะยาน Michael Krieger หนึ่งในผู้ก่อตั้งกล่าวว่า Claude ได้กลายเป็น "ตัวเลือกที่สำคัญที่สุดสำหรับนักพัฒนาที่มีในองค์กรใหญ่" และการร่วมมือกับ IBM จะทำให้บริษัทยิ่งแพร่หลายมากขึ้นในภาคธุรกิจ — โดยมุ่งเน้นที่ความปลอดภัยและมาตรฐานอย่างเข้มข้น ทั้งสองบริษัทได้เผยแพร่กรอบงานร่วมสำหรับสถาปัตยกรรม AI ขององค์กร และ IBM ได้ให้คำมั่นในการสนับสนุน Model Context Protocol ซึ่งช่วยสร้างมาตรฐานเปิดสำหรับอุตสาหกรรม AI
ไม่แปลกใจที่หุ้นของ IBM ปรับตัวเพิ่มขึ้น 28% ตั้งแต่ต้นปี บริษัทกำลังเปลี่ยนโฟกัสจากบริการ IT แบบดั้งเดิมไปเป็นไฮบริดคลาวด์และ AI สำหรับองค์กร ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าตลาด AI ขององค์กรทั่วโลกจะเติบโต 19–37% ต่อปีจนถึงปี 2030 IBM ตั้งเป้าที่จะครองตลาดนี้ไม่ใช่ด้วยความคึกคักแต่ด้วยนวัตกรรมอย่างเป็นระบบและพันธมิตรที่ไว้วางใจได้
สำหรับนักลงทุน: IBM กำลังกลายเป็นผู้นำเงียบใน AI ขององค์กร และการร่วมมือกับ Anthropic จะช่วยเสริมทิศทางการเติบโตในระยะยาว แนวโน้มปัจจุบันสนับสนุนการสะสมหุ้น IBM ในช่วงราคาตกลง โดยมีเป้าหมายไปที่การเพิ่มมูลค่าอย่างต่อเนื่องในขณะที่ภาค AI ขององค์กรเจริญเติบโต นักลงทุนเชิงรุกยังอาจมองหาโอกาสซื้อขายระยะสั้นรอบการปล่อยผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีใหม่และข่าวสินค้า
อย่าพลาดช่วงเวลาที่ "ยักษ์เทคโนโลยีเดิม" กลายเป็นผู้เล่นสำคัญในการปฏิวัติ AI ครั้งต่อไป — จงพร้อมเสมอที่จะลงมือเมื่อโอกาสมาถึง
