ทองคำยังไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 10 สัปดาห์ เนื่องจากตลาดไม่สามารถฟื้นตัวได้หลังจากการขายออกครั้งใหญ่มหาศาลในวันอังคาร ราคาของโลหะลดลงมากกว่า 5% ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบห้าปี อย่างไรก็ตาม ทองคำยังคงมั่นคงอยู่เหนือแนวรับหลักที่ระดับ $4000
ท่ามกลางความผันผวนอย่างรุนแรงของตลาด เป็นเรื่องยากที่จะเชื่อว่าเราพบจุดตํ่าสุดของราคาทองคำแล้ว นักวิเคราะห์คาดว่าตลาดอาจต้องใช้เวลาในการคืนสมดุล
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าทองคำจะประสบกับการปรับฐานทางเทคนิคที่รุนแรงขึ้น นักลงทุนควรตั้งคำถามกับตัวเองว่า อะไรที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างเป็นพื้นฐานในตลาด?
ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ทองคำได้กลายเป็นสินทรัพย์ที่มีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว เนื่องจากนักค้าได้เริ่มเข้าร่วมในเทรนด์ ความสนใจใน ETFs ที่ทำสถิติสูงสุด และปริมาณการซื้อขายที่ไม่เคยมีมาก่อนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าขนาดเล็กที่ Chicago Mercantile Exchange (CME) เป็นตัวชี้วัดชัดเจนว่านักลงทุนรายย่อยมีบทบาทสำคัญในระดับราคาที่พุ่งสูงขึ้น $1,000 ในทองคำ การบูมในตลาดที่เป็นการเก็งกำไรเช่นนี้ไม่สามารถรักษาตัวได้
แต่เมื่อมองข้ามความปั่นป่วนระยะสั้น ก่อนที่จะถึงจุดสูงสุดของราคาทองคำ ตลาดทองคำได้แสดงถึงการเติบโตที่ดีที่สุดในรอบปีนับตั้งแต่ปี 1979 ซึ่งไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ มูลค่าพื้นฐานของโลหะสีเหลืองนี้ถูกกำหนดไว้อย่างมั่นคงและไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในอนาคตอันใกล้
ตัวอย่างเช่น สัปดาห์ที่แล้ว หนี้สินประเทศของสหรัฐฯเกินกว่า $38 ล้านล้าน ซึ่งไม่ใช่เพียงแค่สถิติ, แต่เป็นการสะสมเงิน $1 ล้านล้านที่รวดเร็วที่สุดนอกช่วงการระบาดของ COVID-19 เพียงในเดือนสิงหาคม หนี้ใบนี้อยู่ที่ $37 ล้านล้าน ผู้เชี่ยวชาญบางคนเน้นว่าการเติบโตของหนี้ของสหรัฐฯ นั้นมากกว่าในปี 2000 ถึงสองเท่า
ปัญหาหนี้นี้ได้รับการเพิ่มพูนจากการปิดทำการของรัฐบาลอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจอยู่แล้ว
ความจริงก็คือว่าหนี้สินของชาติที่สูงขึ้นจะยังคงกดดันเศรษฐกิจและส่งผลให้เกิดเงินเฟ้อมากขึ้น นักลงทุนเริ่มตระหนักมากยิ่งขึ้นว่า ทองคำยังคงเป็นหนึ่งในไม่กี่สินทรัพย์ที่สามารถปกป้องอำนาจซื้อของพวกเขาภายใต้สถานการณ์เช่นนี้
แต่ปัญหาหนี้ของสหรัฐไม่ใช่เฉพาะ มีการเพิ่มขึ้นอย่างอันตรายของหนี้สินทั่วโลก ซึ่งเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นในระดับที่เป็นสถิติใหม่เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักทั้งหมดในปีนี้
เมื่อมองไปข้างหน้า ความไม่แน่นอนในตลาดย่อมจะยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายคนสังเกตว่า แม้ที่ราคา $4000 ต่อออนซ์ ทองคำยังคงน่าสนใจกว่าเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่น ๆ เช่น หุ้นในสหรัฐฯ ที่ยังคงมีการซื้อขายที่ระดับสูงของประวัติศาสตร์
นักวิเคราะห์หลายคนคาดการณ์ว่า ในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนเช่นนี้ ความสนใจในทองคำจะลดลง แต่หากราคาทองคำเคลื่อนไหวตามเทรนด์ที่เพิ่มขึ้นมา 3 ปี มันก็สมควรจะสรุปว่าการขายออกในครั้งนี้จะเป็นไปในระยะเวลาสั้น ๆ และไม่ลึก การลดลงรายสัปดาห์อยู่ในอันดับสองใหญ่ที่สุดรองจากการร่วงหล่นในเดือนพฤษภาคม ความผันผวนทำให้ช่วงเวลานี้ท้าทาย แต่ผู้ถือทองคำควรใจเย็น
จากมุมมองทางเทคนิคตัวชี้วัดบนกราฟรายวันเป็นบวกและได้หลุดจากโซนที่ซื้อมากเกินไปแล้ว แม้กระนั้น ความจริงที่ว่าราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเลขาคณิต 9 วัน (EMA) ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นอ่อนแอลง
อย่างไรก็ตาม ราคายังคงรักษาระดับสำคัญที่ $4100 ไว้เป็นเวลา 3 วัน ซึ่งยังคงสนับสนุนกลุ่มขาขึ้น หากราคาตกต่ำกว่าระดับกลม ๆ ที่ $4000 ความเป็นไปได้ในการลดลงของราคาที่ลึกขึ้นจะเพิ่มขึ้น
