ในรายงานประจำปี Precious Metals Investment Focus นักวิเคราะห์จาก Metals Focus เน้นย้ำว่าความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนราคาทองคำในปีหน้า
"ในมุมมองของเรา ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกจะยังคงเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนความต้องการทองคำในปี 2025" ผู้เชี่ยวชาญชี้แจง
นอกจากนี้ นักวิเคราะห์คาดว่าการลงทุนจากนักลงทุนรายย่อยจะยังคงแข็งแกร่ง กล่าวอย่างง่ายๆ การผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดย Federal Reserve บนพื้นฐานของภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ทำให้ทองคำมีความน่าสนใจมากขึ้นเนื่องจากลดต้นทุนโอกาสในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทน
"ความเสี่ยงระดับโลก เช่น ความตึงเครียดทางการค้า ภัยคุกคามจากภาวะเงินเฟ้อ และความมั่นใจที่อ่อนแอต่อสกุลเงิน ควรยังคงสนับสนุนความต้องการหลบภัย ในขณะเดียวกัน ความท้าทายทางการเงินในประเทศและความสงสัยเกี่ยวกับความเป็นอิสระของ Fed กำลังลดเสน่ห์ของดอลลาร์ แม้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะไม่เข้มข้นเท่าที่ตลาดคาดหวัง ผลตอบแทนที่แท้จริงที่ลดลง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และการซื้อต่อเนื่องโดยภาคส่วนของรัฐในทองคำน่าจะดันราคาไปสู่ระดับสูงสุดใหม่" รายงานกล่าว
บริษัทวิจัยจากอังกฤษคาดการณ์ว่าในปี 2025 ราคาทองคำเฉลี่ยจะถึงประมาณ $4,560 ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 33% จากค่าเฉลี่ยเมื่อต้นปีปัจจุบัน ตามรายงานระบุว่า แม้มีกระแสการลงทุนที่เติบโต แต่ปัจจุบันการไหลเข้าของตลาดทองคำยังคงล่าช้ากว่าระดับหลังวิกฤตปี 2008 มาก บ่งชี้ถึงศักยภาพที่สำคัญสำหรับการไหลเข้าเพิ่มเติมโดยเฉพาะในระยะกลางและระยะยาว
นอกเหนือจากทองคำ Metals Focus แสดงความมั่นใจอย่างมากในแนวโน้มของเงิน โดยคาดการณ์ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเป็น $60 ต่อออนซ์ในปีหน้า โดยมีราคาต่อปีเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ $57 "แม้ว่าเราคาดว่าเงินจะนำหน้าตั้งแต่ต้นและอัตราส่วนทองคำต่อเงินจะลดลง แต่ท้ายที่สุดแนวโน้มจะกลับตัว — ทองคำจะกลับมาเป็นสินทรัพย์หลักในหมวดหมู่นี้อีกครั้ง" ผู้เชี่ยวชาญอธิบาย
ความต้องการในภาคอุตสาหกรรมจะยังคงมีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาเงินต่อไปจนถึงปี 2026 แม้ว่าบริษัทต่างๆ จะพยายามลดการใช้โลหะเนื่องจากราคาที่สูงเป็นประวัติการณ์ แต่ตลาดน่าจะปรับตัวด้วยความล่าช้า "แม้ว่าจะมีการดำเนินการเพื่อลดการใช้เงินแล้ว อุตสาหกรรมจะต้องใช้เวลาในการปรับเครื่องมือใหม่ บางส่วนของความต้องการที่ลดลงสามารถชดเชยได้ด้วยการซื้อลงทุนที่มั่นคง โดยเฉพาะในกลุ่มบลูเลียนและเหรียญ ซึ่งคาดว่าจะเติบโตในปีหน้าเนื่องจากการซื้อต่อเนื่องที่แข็งแกร่งในอินเดีย" นักวิเคราะห์เสริม
นอกจากนี้ Metals Focus ชี้ให้เห็นถึงความท้าทายด้านอุปทานในตลาดเงินที่เกิดจากกิจกรรมการลงทุนที่แข็งแกร่ง เมื่อปีที่แล้ว การคุกคามทางอัตราภาษีจากทรัมป์ทำให้มีการไหลเข้าของโลหะอย่างมากในคลังของนิวยอร์ก ซึ่งนำไปสู่การขาดแคลนในตลาดสหราชอาณาจักร ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากอินเดียและการไหลของการส่งออกที่แข็งแกร่งทำให้สินค้าคงคลังเงินของลอนดอนลดลงสู่ระดับต่ำสุด ซึ่งส่งผลให้เกิดพรีเมี่ยมในราคาสปอตเทียบกับฟิวเจอร์สของ CME นอกจากนี้ ผลประโยชน์ในสัญญาเงินก็ถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
โดยสรุป นักวิเคราะห์กล่าวว่าในระยะสั้น สภาพคล่องทางกายภาพในตลาดเงินลอนดอนจะยังคงตึงตัวเนื่องจากความต้องการสูง การขาดดุลโครงสร้างของอุปทาน และความไม่แน่นอนทางการเมือง ซึ่งทั้งหมดนี้กำลังทำให้สินค้าคงคลังเงินของสหรัฐฯ ต้องจำกัด
