เมื่อวันพฤหัสบดี คู่เงิน USD/JPY ทำราคาสูงสุดในรอบ 8 เดือน โดยตั้งตัวแน่นในช่วง 154 เยน. เยนมีปฏิกิริยาเชิงลบต่อผลลัพธ์ของการประชุมธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในเดือนตุลาคม แม้ว่าธนาคารกลางจะนำความคาดหวังหลักที่มีการคงอัตรานโยบายทางการเงินทั้งหมดไว้ไม่เปลี่ยนแปลงก็ตาม อย่างไรก็ตาม ข้อสรุปทางการไม่สามารถดึงดูดความสนใจของใครได้—ความสนใจของนักซื้อขายอยู่ที่การใช้คำพูดของผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น Kazuo Ueda ซึ่งผิดหวังด้วยการ "เงียบ" ของเขา.
แต่ทำไมค่าเงินของญี่ปุ่นถึงมีปฏิกิริยาอย่างอารมณ์อ่อนไหวต่อผลการประชุมในเดือนตุลาคมนี้? ในความเห็นของผม ปัจจัย "Takahichi" และรายงานการเติบโตของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ที่สะท้อนถึงเงินเฟ้อที่กำลังเพิ่มขึ้นในญี่ปุ่นมีบทบาทสำคัญ การเปิดเผยดังกล่าวได้เพิ่มความคาดหวังแบบ "hawkish" ที่สุดท้ายกลายเป็นไม่เป็นจริง
ย้อนกลับไปดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมเร่งขึ้นในเดือนกันยายนถึง 2.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี หลังจากที่ลดลงติดต่อกันสี่เดือนถึง 2.7% แนวโน้มเดียวกันนี้ถูกสังเกตในดัชนีราคาผู้บริโภคไม่รวมราคาของอาหารสดที่เพิ่มขึ้นถึง 2.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีหลังจากที่ตกลงถึง 2.7% สุดท้ายดัชนีราคาผู้บริโภคที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานเพิ่มขึ้นถึง 3.0% เมื่อเทียบเป็นรายปี
การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อโดยรวมเกิดขึ้นส่วนใหญ่จากการขึ้นราคาค่าไฟฟ้า (หลังจากที่ยกเลิกการอุดหนุนไป) ราคาของอาหาร (จากการลดลงของค่าเงินเยนและต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น) และสินค้านำเข้า การเร่งขึ้นของเงินเฟ้อหลักเกิดขึ้นจากการขึ้นราคาของภาคบริการหลัก - การเช่าบ้าน ค่าใช้จ่ายโรงบำรุง โรงเรียน และบริการด้านสุขภาพและการเลี้ยงดูเด็ก
หลังจากรายงานเงินเฟ้อถูกเผยแพร่ ตลาดก็คาดการณ์ว่า BoJ จะมีจุดยืนแบบ "ค่อนข้าง hawkish" นั่นคือ คงสถานะเดิมไว้แต่จะบอกถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมที่จะเกิดขึ้นต่อไป ประการแรกเพราะเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือระดับเป้าหมายของ BoJ ประการที่สอง ตัวบ่งชี้ค่าจ้างกำลังเพิ่มขึ้น ประการที่สาม Core-Core CPI สะท้อนการกดดันในประเทศอย่างต่อเนื่อง (ไม่ใช่แค่จากอิทธิพลภายนอก) และสุดท้าย ความคาดหวังในเรื่องเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นเมื่อบริษัทต่างๆยังคงรวมแผนกับการเพิ่มราคาต่อไป
ในอีกแง่หนึ่ง ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่หวังที่จะได้ยินเสียงจาก BoJ ที่ออกแนว hawkish ในขณะที่ "เห็นพ้อง" ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ไม่เปลี่ยนแปลง แต่ธนาคารกลางนั้นไม่ได้แค่เพียงคงสถานะเดิมไว้แต่ยังออกคำทำนายที่คลุมเครือซึ่งทำให้ยังมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับระยะเวลาการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป
ในคำแถลงที่มากับการประชุม BoJ ระบุว่าพร้อมที่จะดำเนินการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม "หากเศรษฐกิจพัฒนาไปตามการคาดการณ์" เงื่อนไขที่เฉพาะเจาะจงสำหรับก้าวต่อไปของการปรับเปลี่ยนยังคงไม่เปิดเผย ธนาคารกลางก็ไม่ได้ระบุกรอบเวลาใด ๆ หรือแนวทางมหาเศรษฐกิจใด ๆ
ในระหว่างการแถลงข่าวครั้งสุดท้ายของการประชุม ผู้ว่าการธนาคารกลางของญี่ปุ่น Kazuo Ueda ก็หลีกเลี่ยงที่จะให้รายละเอียดมากนัก เขากล่าวว่าธนาคารกลางจำเป็นต้อง "รออีกนิด" เพื่อประเมินผลกระทบของอัตราภาษีของสหรัฐต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น
ตลาดได้แปลความหมายถ้อยคำที่รอบคอบของธนาคารกลางในทางไม่ค่อยดีสำหรับเงินเยน โดยคาดการณ์ว่าธนาคารจะคงกำลังท่าทีดูสถานการณ์ไปสักรยะหนึ่งในอนาคต (นั่นคือ อย่างน้อยสองการประชุมข้างหน้า)
จากมุมมองของผม ปัจจัย "Takahichi" ก็มีผลต่อปฏิกิริยาอารมณ์ของเงินเยนเช่นกัน นี่คือการประชุมครั้งแรกของธนาคารกลางหลังการแต่งตั้งนายกรัฐมนตรีคนใหม่ของญี่ปุ่น ซึ่งคัดค้านการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยมาโดยตลอด โดยเธอระบุว่าการเป็นตัวของนโยบายการเงินที่รัดกุม "จะทำลายการฟื้นตัวที่เปราะบางของเศรษฐกิจประเทศ" ในขณะเดียวกัน Sanae Takahichi สนับสนุนการลดภาษีและการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการใช้จ่ายของรัฐบาลที่มีความอุกอาจ ตามแนวทางนโยบายเศรษฐกิจของอดีตนายกรัฐมนตรี Abe
ทันทีหลังจากที่เธอได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งพรรค Takahichi กล่าวว่ารัฐบาลต้องรับผิดชอบในด้านนโยบายการเงินและธนาคารกลางควรพิจารณา "วิธีการที่ดีที่สุดในการบรรลุเป้าหมายของตนเอง"
ตามที่เป็นอยู่ BoJ เป็นสถาบันที่มีความเป็นอิสระ แต่ก็เห็นได้ชัดว่าระราชการนายนายกรัฐมนต[a/pl}สามารถกดดันหรือมีผลต่อธนาคารกลางได้ จากปฏิกิริยาของ USD/JPY ตลาดได้สรุปว่า Takahichi กำลังมีอิทธิพลในการนำนโยบายของธนาคารแล้ว ซึ่งทำให้เกิดคำถามที่สำคัญเกี่ยวกับก้าวต่อไปของธนาคารกลางในการทำให้การปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินเป็นจริงผลของการประชุมในเดือนตุลาคมของ BoJ เป็นสิ่งที่บอกให้เราทราบถึงด้านนี้
การสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับผู้ซื้อนั้นมาจาก Donald Trump แห่งสหรัฐฯ ที่ได้แสดงความเชื่อมั่นเกี่ยวกับผลของการพบปะกับ Xi Jinping ผู้นำจีน ท่ามกลางพื้นหลังของการผ่อนคลายความตึงเครียดของการเมืองระหว่างประเทศ ความสนใจในความเสี่ยงได้เพิ่มขึ้น ทำให้ความต้องการในสกุลเงิน "ปลอดภัย" ลดลง รวมทั้งเงินเยนด้วย ปัจจัยนี้สนับสนุนผู้ซื้อ USD/JPY เพิ่มขึ้น
จากมุมมองทางเทคนิค คุณสมบัติคู่ค่าเงินอยู่ในกราฟรายวันระหว่างเส้นกลางและเส้นบนของ Bollinger Bands และเหนือเส้นตัวบ่งชี้ Ichimoku ทั้งหมด ซึ่งได้ก่อตัวเป็นสัญญาณ "Parade of Lines" ที่บ่งบอกถึงแนวโน้มการเพิ่มขึ้น ในช่วงเวลา H4 และ W1 ราคาอยู่ที่เส้นบนของ Bollinger Bands และเหนือเส้น Ichimoku ทั้งหมด ระบุแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
ผู้ซื้อไม่สามารถทะลุระดับแนวต้านที่ 154.50 ได้อย่างรวดเร็ว ซึ่งสอดคล้องกับเส้นบนของ Bollinger Bands ในกราฟรายวัน แม้กระนั้น ความเชื่อมั่นในทิศทางขาขึ้นยังคงสำหรับคู่ค่าเงินนี้ การกลับตัวของราคาลงใต้แนะนำสำหรับการเปิดตำแหน่งซื้อกับเป้าหมายที่ 154.50 และหากเกิน ถือเป็น 155.00
