Stephen Jen หัวหน้ากองทุนการลงทุนในลอนดอน Eurizon SLJ Capital และผู้เขียน "Dollar Smile Theory" เชื่อว่าค่าเงินของสหรัฐฯ จะสูญเสียมูลค่าอีก 13.5% เพิ่มจาก 7% ที่ได้สูญเสียไปแล้ว ซึ่งจะเกี่ยวข้องโดยตรงกับดัชนีดอลลาร์ เมื่อเทียบกับยูโร ดอลลาร์ได้ลดลง 13% ในปี 2025 ดังนั้น การขาดทุนของดอลลาร์ในช่วงสามปีข้างหน้าอาจมีความรุนแรงมากขึ้น
ทฤษฎีเศรษฐกิจนี้อธิบายวงจรการเติบโตและการลดลงของค่าเงินดอลลาร์ Jen ยืนยันว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะแข็งแกร่งขึ้นในสองสถานการณ์: เมื่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ แข็งแกร่งมาก หรือเมื่อเศรษฐกิจอยู่ในช่วงถดถอยอย่างลึกซึ้ง ในช่วงที่เศรษฐกิจของสหรัฐฯ เติบโตในระดับปานกลาง ค่าเงินดอลลาร์มักจะอ่อนค่าลง
ทฤษฎีนี้ตั้งข้อสมมติฐานว่าในช่วงที่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจแข็งแกร่ง ค่าเงินดอลลาร์จะเพิ่มขึ้นเพราะการหลั่งไหลของการลงทุนที่ได้รับแรงผลักดันจากความเชื่อมั่นและความมั่นใจของนักลงทุนในอนาคตของเศรษฐกิจอเมริกา ในทางกลับกันในช่วงภาวะถดถอย ค่าเงินดอลลาร์จะแข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากสถานะที่เป็น "แหล่งพักพิงปลอดภัย" ดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการทรัพย์สินที่เชื่อถือได้เพื่อรักษาเงินทุนท่ามกลางความไม่แน่นอนสูงและวิกฤตการณ์ทางการเงิน เมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อ่อนแอลงและประเทศอื่นแซงสหรัฐฯ ความต้องการใช้ดอลลาร์จะลดลง
ที่น่าสนใจคือ ในขณะที่ Deutsche Bank คาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2026, Jen เชื่อว่าเศรษฐกิจโลกจะเร่งตัวขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ซึ่งอาจส่งผลเชิงลบต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่ปัจจัยเดียวที่มีความสำคัญ Jen ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยเดียวกันที่ส่งผลให้มูลค่าของดอลลาร์ลดลง ซึ่งนักวิเคราะห์หลายคน (รวมถึงตัวฉันเอง) ได้ระบุไว้แล้ว เช่น นโยบายการค้าที่ไม่อาจคาดเดาได้เลยของ Donald Trump และการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญที่คาดการณ์โดย Federal Reserve (โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับธนาคารกลางยุโรป) Jen ยังระบุว่ากิจกรรมในตลาดลดลงในเดือนตุลาคมเนื่องจากการปิดรัฐบาล แม้ว่าดอลลาร์จะมีเดือนที่ดีที่สุดเป็นอันดับสองในปี 2025 ก็ตาม
ผู้จัดการกองทุนยังเตือนว่า Trump ต้องการดอลลาร์ที่ "อ่อนตัว" เนื่องจากมันช่วยลดต้นทุนให้แก่ภาคอุตสาหกรรมอเมริกันและเพิ่มความน่าดึงดูดของการส่งออกสินค้าของสหรัฐฯ จะเห็นได้ว่า Jen ได้ระบุปัจจัยทั้งหมดที่ส่งผลให้ดอลลาร์อ่อนลงในอนาคตที่ฉันมักกล่าวถึง
สรุปได้ว่า แนวโน้มทิศทางของดอลลาร์ยังคงเป็นไปในทิศทางที่ไม่ดี นักวิเคราะห์บางคนเชื่อว่าจะมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการเมืองที่อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อมูลค่าของมันในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
ภาพคลื่นสำหรับ EUR/USD:
จากการวิเคราะห์ EUR/USD ของฉัน เครื่องมือยังคงพัฒนาแนวโน้มขาขึ้น ส่วนในเดือนที่ผ่านมา ตลาดหยุดชะงัก แต่ทว่านโยบายของ Trump และ Fed ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อการลดลงในอนาคตของดอลลาร์ เป้าหมายในส่วนปัจจุบันของแนวโน้มอาจแตะถึงระดับที่ 25 ปัจจุบัน เรากำลังอยู่ในขั้นตอนของการสร้างคลื่นแก้ไขที่ 4 ซึ่งมีรูปแบบที่ซับซ้อนอย่างมาก โครงสร้างภายในล่าสุดของมัน—a-b-c-d-e เชื่อว่าได้เสร็จสมบูรณ์แล้ว ถ้าเป็นเช่นนั้นจริง ฉันคาดว่าเครื่องมือจะขึ้นไปสู่เป้าหมายที่สูงเป็นประจำปี
ภาพคลื่นสำหรับ GBP/USD:
ภาพคลื่นสำหรับ GBP/USD ได้เปลี่ยนไปเรียบร้อยแล้ว เรากำลังจัดการกับแนวโน้มขาขึ้นที่มีตัวกระตุ้น แต่โครงสร้างคลื่นภายในของมันได้ซับซ้อนมากขึ้น คลื่นที่ 4 เกิดเป็นรูปแบบคลื่นสามลูก ส่งผลให้เกิดโครงสร้างที่ยืดตัว โครงสร้างการแก้ไขลง a-b-c-d-e ในคลื่นที่ 4 เชื่อว่าลุล่วงแล้ว ถ้าเป็นจริง ฉันคาดว่าโครงสร้างคลื่นหลักจะกลับมาพัฒนาต่อ เป้าหมายเริ่มต้นที่ระดับ 38 และ 40 สิ่งสำคัญคือข้อมูลข่าวควรจะดีขึ้นเล็กน้อยจากสัปดาห์นี้
หลักการสำคัญของการวิเคราะห์ของฉัน:
- โครงสร้างคลื่นควรจะเรียบง่ายและเข้าใจได้ โครงสร้างที่ซับซ้อนนั้นยากที่จะทำการซื้อขายและบ่อยครั้งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลง
- ถ้ามีความไม่แน่นอนในตลาด ควรหลีกเลี่ยงการเข้าไป
- ไม่เคยมีความแน่นอน 100% ในทิศทางตลาด ควรจำไว้เสมอว่าใช้คำสั่งหยุดขาดทุนเพื่อปกป้อง
- การวิเคราะห์คลื่นสามารถนำมารวมกับรูปแบบการวิเคราะห์และกลยุทธ์การซื้อขายอื่นๆ
