ตลาดเริ่มเบื่อกับ Magnificent Seven แต่การส่งต่ออย่างสงบคราวนี้ก็มาพร้อมกับความสงสัยในเส้นทางที่เลือกไว้ นักลงทุนกำลังเดิมพันในระบอบเศรษฐกิจที่ Goldilocks อยู่ ซึ่งเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง แต่ชะลอตัวลง การเติบโตของเงินเฟ้อลดลง และ Fed กำลังลดอัตราดอกเบี้ย เมื่อใดก็ตามที่แผนนี้เริ่มสั่นคลอน การสลับหมุนก็หยุดชะงัก และดัชนี S&P 500 ก็ถอยกลับ
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะพังในปี 2026 หรือไม่? นั่นคือคำถามมูลค่าหลายล้านดอลลาร์ หากรูเล็ตตกที่สีแดงสามครั้งติดต่อกัน การเดิมพันที่สีดำในการสปินครั้งถัดไปดูน่าสนใจ ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นสามปีติดต่อกัน และในสองครั้งก่อนหน้านี้ ปีที่สี่ได้นำพาการหวนกลับในดัชนีหุ้นที่กว้างขวาง
พลวัตการหดตัวของ S&P 500
ตลาดหุ้นถล่มเหมือนแผ่นดินไหว: เกิดขึ้นไม่บ่อยและไม่สามารถทำนายได้ แต่ผู้คนก็ยังคงฟังคำพยากรณ์จากนักทำนายที่อ้างว่ารู้สึกถึงแรงสั่นสะเทือน ผลสำรวจที่จัดทำโดย Elm Wealth และมหาวิทยาลัย Yale ชี้ให้เห็นว่าความเป็นไปได้ที่ S&P 500 จะตกลงถึง 30% หรือมากกว่าใน 12 เดือนข้างหน้ามีอยู่ที่ 30–31% ซึ่งเมื่อพิจารณาจากตลาดฟิวเจอร์สแล้ว ตัวเลขนี้ดูสูงเกินไป
ตราสารอนุพันธ์ตั้งโอกาสที่ S&P 500 จะลดลงอย่างมากในปี 2026 ไว้ที่ 8% TS Lombard เห็นด้วยและตั้งความเป็นไปได้ไว้ที่ 8–10% บริษัทให้เหตุผลว่าเหตุการณ์ถล่มเกิดขึ้นโดยเฉลี่ยทุก 10–12 ปี โดยครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในปี 2020 ช่วงที่เกิดการระบาดใหญ่ทั่วโลก ดังนั้นไม่จำเป็นต้องตื่นตระหนก?
ในความเป็นจริง การหมุนเวียน—การลดน้ำหนักหุ้นเทคโนโลยีในพอร์ตและเพิ่มการเปิดรับหุ้นที่อ่อนไหวต่อเศรษฐกิจ—ไม่ใช่กระบวนการที่เกิดขึ้นในวันเดียว มันต้องใช้เวลาเป็นเดือนๆ ในช่วงเวลานี้ การกระจุกตัวใน S&P 500 จะยังคงสูง ดังนั้นถ้ามีปัญหาเกิดขึ้นกับหนึ่งในหุ้นกลุ่มเจ็ดมหัศจรรย์ อาจจะทำให้ดัชนีกว้างเกิดความผันผวนได้
การไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ ETF ที่ยกเว้นหุ้นกลุ่มเจ็ดมหัศจรรย์
สถานการณ์นี้ช่างคล้ายคลึงกับวิกฤตดอตคอมอย่างเจ็บปวด เมื่อบริษัทอินเทอร์เน็ตจำนวนหนึ่งไม่สามารถสร้างผลตอบแทนให้เพียงพอต่อเงินลงทุนได้ ประวัติศาสตร์ซ้ำรอย จะเกิดขึ้นอีกครั้งในปี 2026 หรือไม่?
ในตอนนี้ ตลาดกำลังฟื้นตัวท่ามกลางแรงกระแทกจากภูมิรัฐศาสตร์และมีปฏิกิริยาอย่างใกล้ชิดต่อข้อมูลทางเศรษฐกิจเพื่อกำหนดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูใบไม้ผลินี้หรือไม่ ในบริบทนี้ การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมภาคบริการถึงระดับสูงสุดในรอบ 14 เดือน และการเพิ่มขึ้นของการจ้างงานในภาคเอกชนของ ADP จำนวน 41,000 คนในเดือนธันวาคม ส่งผลให้เกิดแรงขายในดัชนีกว้างซึ่งลดลงไปพร้อมกับโอกาสที่ธนาคารกลางจะผ่อนคลายในเดือนมีนาคม โดยปัจจุบัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้ราคาโอกาสนี้ที่ 45% ซึ่งเมื่อเริ่มต้นสัปดาห์ในวันที่ 9 ธันวาคม ราคานั้นคือ 51%
ในทางเทคนิค แผนภูมิรายวันแสดงให้เห็นว่ามีโอกาสที่ดัชนี S&P 500 อาจสร้างรูปแบบการกลับตัวแบบ Three Indians ได้ สำหรับการเกิดขึ้นของรูปแบบนี้ ราคาจะต้องลดลงต่ำกว่า 6,920 ตราบใดที่ดัชนีกว้างยังคงซื้อขายสูงกว่าระดับนี้ โฟกัสควรอยู่ที่การซื้อ แต่หากไม่เป็นเช่นนั้น ก็ควรเตรียมกลยุทธ์การขายระยะสั้น
