ดัชนีความเชื่อมั่นนักลงทุน Sentix เพิ่มขึ้น 4.4 จุดในเดือนมกราคม มาอยู่ที่ -1.8 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 การเพิ่มขึ้นของดัชนีนี้เกิดจากการที่ความคาดหวังมีแนวโน้มเป็นบวกมากขึ้น แม้ว่าการประเมินสถานการณ์ปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับอ่อนแอ แต่ก็มีแนวโน้มเชิงบวกมากขึ้น
โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนเริ่มมองแนวโน้มทางเศรษฐกิจของยูโรโซนในแง่ที่ดีขึ้น ซึ่งให้ปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมสำหรับค่าเงินยูโร
โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจของยูโรโซนดูน่าเชื่อถือกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อหกเดือนก่อน การเติบโตของ GDP สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้และแทบไม่ได้รับผลกระทบจากการแนะนำภาษีนำเข้าของสหรัฐใหม่; ดัชนี PMI ผสมยังคงอยู่ในช่วงขยายตัวตลอดปีที่ผ่านมา และค่าเฉลี่ยของดัชนีในไตรมาสที่ 4 อยู่ที่ 52.3 จุด ซึ่งเป็นค่าสูงสุดตั้งแต่ปี 2023
การประชุมธนาคารกลางยุโรปครั้งสุดท้ายของปีที่แล้วก่อให้เกิดความรู้สึกเชิงบวก: คาดการณ์ของพนักงานถูกปรับเพิ่มขึ้นในช่วงทั้งหมดของการคาดการณ์ และคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปี 2026 ก็ถูกปรับขึ้น ซึ่งแทบจะกำจัดโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยของ ECB อีกครั้งอย่างสิ้นเชิง เห็นได้ชัดว่าพลวัตนี้ไม่สามารถสนับสนุนค่าเงินยูโรไม่ได้
อัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2.0% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนธันวาคม ถึงเป้าหมายของ ECB อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเหลือ 2.3% และเนื่องจากราคาพลังงานลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ จึงมีการปรับลดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในไตรมาสแรกลงเหลือ 1.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของ ECB อย่างเห็นได้ชัดและเพิ่มโอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย ในขณะนี้ นี่เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้การเติบโตของค่าเงินยูโรชะลอตัวเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ยังไม่สามารถแสดงหลักฐานที่น่าเชื่อถือสนับสนุนการแข็งค่าของตนเองได้
สมาชิก ECB นาย De Guindos แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับข้อมูลเงินเฟ้อว่าเป้าหมายได้บรรลุผลแล้ว แต่ความไม่แน่นอนยังคงสูงมาก ข้อมูลเงินเฟ้อที่ได้รับการปรับแก้จะเผยแพร่ในวันที่ 20 มกราคม และดัชนี PMI ในเดือนมกราคมในวันที่ 21 มกราคม โดยจนถึงเวลานั้นไม่มีข้อมูลที่สำคัญจากยูโรโซนที่คาดว่าจะมีผลกระทบต่อการคาดการณ์ค่าเงินยูโร
ตำแหน่งซื้อสุทธิในเงินยูโรเพิ่มขึ้น 0.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์ที่รายงานและถึง 23.8 พันล้านดอลลาร์; อคติของนักเก็งกำไรต่อเงินยูโรอยู่ในระดับสูงสุดตั้งแต่กลางปี 2023 ซึ่งค่อนข้างน่าประหลาดใจเนื่องจากความไม่สม่ำเสมอของการเติบโตทางเศรษฐกิจในยูโรโซน
เมื่อสัปดาห์ก่อน เราคาดว่า EUR/USD ใกล้จะสิ้นสุดการแก้ไขแล้วและกำลังกลับมาเติบโตสู่ระดับ 1.1919; ยูโรมีการลดลงเล็กน้อย แต่ก็ยังไม่มีเหตุผลที่จะต้องกลัวการกลับตัวลงข้างล่าง อัตราเงินเฟ้อในเขตยูโรในเดือนธันวาคมอยู่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ซึ่งอาจเป็นเหตุผลที่ทำให้มีการขายยูโรจากความกังวลว่า ECB อาจลดอัตราดอกเบี้ยอีก แต่ความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่ยังคงสร้างความเชื่อมั่นให้ตลาดอยู่ จึงทำให้ขณะนี้ไม่มีภัยคุกคามในระยะสั้น เราคาดว่าการเติบโตจะกลับมา ความน่าจะเป็นที่จะลดลงสู่แนวรับถัดไปที่ 1.1520–1.1540 ค่อนข้างต่ำ
