หลังจากการรวบรวมเป็นระยะเวลาสั้นๆ ดอลลาร์สหรัฐกลับมาอ่อนตัวลงอีกครั้ง เยนญี่ปุ่นได้สร้างผลกระทบบางอย่างในวันศุกร์ และความตื่นตระหนกก็แพร่กระจายสู่สกุลเงินอื่นๆ อย่างรวดเร็ว
ความเคลื่อนไหวนี้เริ่มขึ้นหลังจากมีรายงานว่าเจ้าหน้าที่ของ Fed กำลังพิจารณาทำการแทรกแซงร่วมกับ Financial institution of Japan เพื่อรักษาเสถียรภาพของเยน
ทั้งหมดเริ่มต้นจากการประชุมของ Bank of Japan ในวันศุกร์: นโยบายการเงินยังคงไม่ได้รับการเปลี่ยนแปลง ผู้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น Ueda ยังคงมีท่าทีระมัดระวังและไม่ได้กล่าวถึงการปรับอัตราดอกเบี้ย เยนเริ่มมีการขายออก—ในช่วงแรกเป็นการเคลื่อนไหวที่เล็กน้อย—แต่แล้วกลับมีรายงานว่า Fed ได้ทำการ "ตรวจสอบราคา" และแหล่งข่าวบางแห่งกล่าวว่านี่เกิดขึ้นในนามของกระทรวงการคลัง
Bloomberg ทำให้เกิดความตื่นตระหนกด้วยรายงานว่าธนาคารกลางนิวยอร์กได้มีการประชุมปรึกษาหารือเกี่ยวกับเงินเยน ในช่วงสุดสัปดาห์ นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ทาไคอิ ได้บอกใบ้ถึงความเป็นไปได้ของ "การเข้าแทรกแซงร่วมกัน" ซึ่งยิ่งทำให้ความตื่นตระหนกเพิ่มมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ข้อมูลตลาดการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่ได้เข้าแทรกแซงในวันศุกร์ ดังนั้น การเคลื่อนไหวที่รวดเร็วในค่าเงินเยนและค่าเงินดอลลาร์ในครั้งนี้เกิดจากปฏิกิริยาของเทรดเดอร์ ไม่ใช่จากการใช้เงินสำรองจริงๆ
ปรากฏว่าความเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งในครั้งนี้ได้รับแรงกระตุ้นจากการขู่จะเข้าแทรกแซงเงินเยน — ไม่ใช่การเข้าแทรกแซงจริง — ส่งผลให้ USD/JPY ลดลงจากจุดสูงสุดในวันศุกร์ที่ 159.24 ไปสู่ 153.32 ในวันจันทร์ การลดลงในระดับนี้มักจะเกิดขึ้นเพียงเมื่อมีการเข้าแทรกแซงจริง แต่การลดลงของเงินดอลลาร์อย่างรุนแรงทั่วกระดานนั้นยากที่จะอธิบายได้โดยการเก็งกำไรเงินเยนเพียงอย่างเดียว หากเราพิจารณาปัจจัยอื่นๆ เช่น การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำที่สูงกว่า 5,100 หรือการขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาซิลเวอร์ การเคลื่อนไหวในครั้งนี้สามารถอธิบายได้ว่าเกิดจากความตื่นตระหนกเกี่ยวกับเสถียรภาพของระบบการเงินโลกที่ถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของดอลลาร์มากกว่าการขู่จะเข้าแทรกแซงเงินเยน
ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ลดลงเพียงเล็กน้อย ตลาดพันธบัตรก็ค่อนข้างเงียบสงบเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ยังคงอยู่เหนือ 4.20% อย่างสบาย ข้อมูลเมื่อวันศุกร์ไม่มีเหตุผลสำหรับความตื่นตระหนก: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคม และความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้ออยู่ต่ำกว่าการอ่านของเดือนธันวาคมเล็กน้อย
คณะกรรมการ FOMC จะจัดประชุมในวันพุธ และอัตราเงินทุนมีแนวโน้มที่จะยังคงที่ หากเรื่องของเงินดอลลาร์เป็นเพียงเกี่ยวกับความกังวลต่อแนวโน้มของมัน ตลาดฟิวเจอร์สจะมีแนวโน้มที่จะรับรู้การผ่อนคลายที่ชัดเจนมากขึ้นในปลายปีนี้ แต่นั่นยังไม่เกิดขึ้น ธนาคารกลางจะรอข้อมูลใหม่
ตั้งแต่กลางเดือนมกราคม ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้อยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างเข้มงวด หลังจากที่ได้มีการประกาศเกี่ยวกับคดีความทางอาญา โดยเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งมีนัยยะแสดงให้เห็นว่าสิ่งนี้ถูกใช้เป็นเครื่องมือในการแสวงหาความจงรักภักดีจากเขาในด้านนโยบายการเงิน พรุ่งนี้ธนาคารกลางมีความคาดหวังว่าจะหลีกเลี่ยงการเมืองและตัดสินใจบนพื้นฐานของเศรษฐกิจอย่างเคร่งครัด ซึ่งชี้ไปสู่การคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม
ตลาดกำลังซื้อขายในกรอบที่แคบมากในวันนี้ก่อนที่จะมีการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ดังนั้นตลาดจึงมีการซื้อขายอย่างสงบ
มีเหตุผลเล็กน้อยที่จะคาดหวังว่าเงินดอลลาร์จะฟื้นตัวหลังจากการร่วงลงสองวัน โดยปกติแล้ว เมื่อปัจจัยที่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหญ่อย่างใหญ่โตได้ถูกขจัดออกไปแล้ว ก็มักจะมีการรีบาวน์เกิดขึ้น แต่สถานการณ์ในปัจจุบันมีลักษณะเฉพาะในบางด้านคือ ไม่มีพื้นฐานที่ชัดเจนสำหรับการดีดตัวดังกล่าว เมื่อพิจารณาจากการขึ้นของราคาทองคำและโลหะมีค่าในวงกว้าง ดูเหมือนว่าเรากำลังเข้าใกล้วิกฤติครั้งใหญ่ของระบบสกุลเงินทั้งหมดที่สร้างขึ้นโดยรอบดอลลาร์สหรัฐ
