ช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงินยูโร–ดอลลาร์เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 1.1830–1.1900 และปิดตลาดวันศุกร์ที่ระดับ 1.1868 ด้านหนึ่งมีตัวเลข Non-Farm Payrolls ที่ออกมาขัดแย้งกันเองแต่โดยรวมถือว่าค่อนข้างเป็นบวก แต่อีกด้านหนึ่งก็มีข้อมูล CPI และยอดขายปลีก ท่ามกลางภาพรวมปัจจัยพื้นฐานที่ขัดแย้งกันเช่นนี้ ดอลลาร์จึงอยู่ในภาวะ “ลอยตัว” ไม่ได้เป็นที่ต้องการอย่างร้อนแรงเหมือนก่อนหน้า แต่ก็ไม่ได้เผชิญแรงเทขายรุนแรงจนร่วงลงมา สามารถประคองสถานะไว้ได้ ส่งผลให้ EUR/USD แทบจะทรงตัวอยู่กับที่ รอคอย “ข้อมูลใหม่” เข้ามากำหนดทิศทางถัดไป
ปฏิทินเศรษฐกิจสำหรับสัปดาห์หน้ามีการประกาศตัวเลขสำคัญจำนวนมาก ซึ่งอาจกระตุ้นความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญให้กับคู่เงินนี้ นอกจากนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดยังจะจับตาดูการกล่าวสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่ Fed อย่างใกล้ชิด ซึ่งอาจแสดงความคิดเห็นต่อข้อมูลเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา
ในวันจันทร์ Fed Governor Michelle Bowman มีกำหนดขึ้นกล่าวสุนทรพจน์ ก่อนหน้านี้เธอเคยระบุว่า ภาวะตลาดแรงงานสหรัฐในปัจจุบัน “ยังคงเปราะบางและเสี่ยงต่อแรงกระทบ” ดังนั้น Fed จึงควรเตรียมพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย “หากสถานการณ์การจ้างงานเลวร้ายลง” ภายใต้บริบทนี้ มุมมองของเธอต่อข้อมูล Non-Farm Payrolls เดือนมกราคม ซึ่งสะท้อนการจ้างงานเพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่ง (แทนที่การคาดการณ์เดิมที่ 70,000 ตำแหน่ง) และอัตราการว่างงานที่ลดลงสู่ระดับ 4.3% จะได้รับความสนใจเป็นพิเศษ หากเธอใช้น้ำเสียงที่ “เข้ม” ขึ้น และสนับสนุนการคงท่าที “รอดูทิศทาง” ต่อไป ค่าเงินดอลลาร์จะได้รับแรงหนุนในเชิงพื้นฐาน
ในวันอังคาร เจ้าหน้าที่ Fed รายอื่นจะมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ ได้แก่ Fed Governor Michael Barr และประธาน San Francisco Fed Mary Daly ตามที่ทราบกัน Barr ถูกมองว่าเป็น “เหยี่ยวเชิงสายกลาง” โดยเขาได้ย้ำหลายครั้งว่า Fed ควรดำเนินการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมอย่างระมัดระวัง “โดยคำนึงถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อราคา” ในทางตรงกันข้าม Mary Daly แสดงท่าทีที่อ่อนกว่า โดยในสุนทรพจน์ล่าสุด เธอระบุว่าตลาดแรงงานยังคงไม่เสถียร ซึ่งอาจทำให้จำเป็นต้องปรับลดดอกเบี้ยหนึ่งถึงสองครั้งในปี 2026
กล่าวอีกนัยหนึ่ง Barr สนับสนุนแนวทางที่สมดุลและระมัดระวัง (โดยเน้นความเสี่ยงเงินเฟ้อ) ขณะที่ Daly ส่งสัญญาณความพร้อมที่จะสนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม โดยอ้างถึงความเปราะบางของตลาดแรงงานสหรัฐ เราจะได้ทราบว่าถ้อยคำของพวกเขาจะเปลี่ยนไปหรือไม่ภายหลังผลตัวเลข NFP และ CPI เดือนมกราคมในวันที่ 17 กุมภาพันธ์
ในวันพุธ สหรัฐจะเผยแพร่ข้อมูลคำสั่งซื้อสินค้าคงทน (durable goods orders) สำหรับเดือนธันวาคม เดือนก่อนหน้ามีผลออกมาค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยคำสั่งซื้อรวมเพิ่มขึ้น 5.3% หลังจากหดตัว 2.1% ขณะที่คาดการณ์สำหรับเดือนถัดมาอยู่ที่ +3.1% สำหรับเดือนธันวาคม มีการคาดหมายถึงทิศทางเชิงลบ โดยคาดว่าคำสั่งซื้อสินค้าคงทนรวมจะลดลง 1.8% หากรายงานออกมาต่ำกว่าคาด (ทั้งที่ตัวเลขคาดการณ์เองก็ค่อนข้างอ่อนอยู่แล้ว) ดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันเพิ่มเติม ความเคลื่อนไหวเช่นนี้จะสะท้อนการอ่อนตัวของกิจกรรมทางธุรกิจในภาคการผลิต เนื่องจากตัวเลขนี้สะท้อนถึงแผนของบริษัทต่าง ๆ ในการจัดซื้ออุปกรณ์ เครื่องจักร และสินค้า “คงทน” อื่น ๆ ที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมการผลิตในอนาคต
รายงาน minutes จากการประชุม Fed เดือนมกราคมก็จะถูกเผยแพร่ในวันพุธเช่นกัน ย้อนกลับไปที่การประชุมเดือนมกราคม Fed คงพารามิเตอร์ด้านนโยบายการเงินทั้งหมดตามเดิม ซึ่งถือเป็นฉากทัศน์หลักที่ตลาดคาดหมายไว้มากที่สุด Jerome Powell นำเสนอถ้อยคำที่ “ไม่เหยี่ยว” เท่าที่ตลาดส่วนใหญ่คาดไว้ โดยประธาน Fed ระบุว่า ในระยะใกล้ (กล่าวคือในการประชุมที่จะมาถึง) ธนาคารกลางจะยังคงรักษาท่าทีรอดูทิศทาง อย่างไรก็ดี การดำเนินการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา (ทั้งเงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน และ GDP) โดยภาพรวม Fed ยืนยันแนวทางเดิมในการมุ่งสู่การผ่อนคลายนโยบายการเงิน คำถามมีเพียงเรื่อง “จังหวะและความเร็ว” ของการลดดอกเบี้ยเท่านั้น
รายงาน minutes เดือนมกราคมจะช่วยให้เราประเมิน “น้ำหนัก” ของกลุ่มสายผ่อนคลาย (dovish) และสายเข้มงวด (hawkish) ภายในคณะกรรมการได้ดีขึ้น ขึ้นอยู่กับโทนของเอกสาร ดอลลาร์ก็จะได้รับแรงหนุนหรือเผชิญแรงกดดันเพิ่ม อย่างไรก็ดี โดยทั่วไปแล้ว minutes ของ Fed มักส่งผลจำกัดต่อคู่เงิน EUR/USD เนื่องจากเผยแพร่หลังการประชุมราวสองสัปดาห์ (ในช่วงเวลาที่สมาชิก Fed จำนวนมากได้แสดงจุดยืนของตนไปแล้ว)
ในวันพฤหัสบดี ตลาดจะจับตารายงาน Unemployment Claims เป็นหลัก ยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในเดือนมกราคมเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 199,000–210,000 ราย แต่ในเดือนกุมภาพันธ์กลับทรงตัวอยู่บริเวณ 230,000 ราย ตามการคาดการณ์ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการในสัปดาห์ปัจจุบันมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็น 229,000 ราย ผลลัพธ์เช่นนี้จะกดดันดอลลาร์ในเชิงพื้นฐาน อย่างไรก็ดี หากตัวเลขออกมาสูงกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ (เช่น อยู่แถว 240,000–250,000 ราย) การประกาศครั้งนี้จะกระตุ้นความผันผวนต่อคู่เงิน EUR/USD อย่างรุนแรง และแน่นอนว่าไม่เป็นผลดีต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ
ผู้กล่าวสุนทรพจน์สำคัญในวันพฤหัสบดีจะได้แก่ ประธาน Atlanta Fed Raphael Bostic และประธาน Chicago Fed Austan Goolsbee
ท้ายที่สุด ในวันศุกร์ เราจะทราบค่า core PCE index ประจำเดือนธันวาคม ดัชนีนี้ถือเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญมากที่สุด เนื่องจากครอบคลุมไม่เพียงแต่รายจ่ายโดยตรงของผู้บริโภคเท่านั้น แต่ยังรวมถึงบริการทางการแพทย์ที่บริษัทประกันหรือภาครัฐเป็นผู้ชำระให้ด้วย อีกทั้ง core PCE index ยังมีความผันผวนน้อยกว่า และสะท้อนแนวโน้มเชิงโครงสร้างของเงินเฟ้อได้ดีกว่าความผันผวนชั่วคราว
ตามการคาดการณ์เบื้องต้น ดัชนี core personal consumption expenditures เดือนธันวาคมน่าจะทรงตัวที่ระดับเดียวกับเดือนพฤศจิกายน คือ 2.8% เมื่อเทียบรายปี ดอลลาร์จะได้รับแรงหนุนอย่างมีนัยสำคัญ หากตัวเลขนี้ขยับเข้าใกล้หรือแตะระดับ 3% ในทางกลับกัน หาก core PCE index แสดงสัญญาณชะลอตัว ดอลลาร์จะเผชิญแรงกดดันรุนแรง ท่ามกลางภาพของ CPI ที่ชะลอลง (ทั้งในส่วนตัวเลขรวมและ core)
นอกจากนี้ ในวันศุกร์ยังจะมีการประกาศข้อมูลเบื้องต้นเกี่ยวกับการเติบโตของ GDP สหรัฐ ไตรมาส 4 ของปีที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าเศรษฐกิจสหรัฐเติบโต 2.8% ในช่วงเวลาดังกล่าว หลังจากขยายตัวแข็งแกร่งที่ 4.4% ในไตรมาสก่อนหน้า ตัวเลขระดับนี้ไม่น่าจะสร้างความยินดีให้กับฝ่ายที่ถือมุมมองขาขึ้นต่อดอลลาร์มากนัก การชะลอตัวจาก 4.4% เหลือ 2.8% แม้จะไม่ถือว่า “วิกฤต” (เพราะยังเป็นอัตราการเติบโตที่ดี) แต่ก็จะบ่งชี้ถึงการเริ่มชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของเศรษฐกิจหลังจากไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่ง หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดการณ์ที่อ่อนอยู่แล้วนี้ ดอลลาร์จะเผชิญแรงขายรอบใหม่อีกครั้ง
ทั้งนี้ เหตุการณ์/การประกาศตัวเลขที่กล่าวมาข้างต้นยังไม่ใช่รายการทั้งหมดที่มีกำหนดเกิดขึ้นในสัปดาห์หน้า แต่รายงานเหล่านี้และสุนทรพจน์ของสมาชิก Fed จะเป็นตัวกำหนดโทนหลักในการซื้อขายคู่เงิน EUR/USD ส่วนตัวเลขอื่น ๆ (เช่น ดัชนี ZEW/PMI ข้อมูลยอดสัญญาซื้อขายบ้านรอปิดการขายในสหรัฐ ข้อมูลใบอนุญาตก่อสร้าง ฯลฯ) จะมีบทบาทรองลงมา
ในเชิงกลยุทธ์ แนะนำให้พิจารณาเปิด “สถานะขาย” ในคู่เงิน EUR/USD ก็ต่อเมื่อฝั่งหมีสามารถกดทะลุแนวรับบริเวณ 1.1830 ได้สำเร็จ (ซึ่งเป็นเส้นกลางของตัวชี้วัด Bollinger Bands ที่สอดคล้องกับเส้น Kijun-sen บนกรอบเวลา D1) ณ ตอนนี้ สัญญาณทาง “เทคนิค” ชี้ให้เห็นถึงความได้เปรียบของสถานะซื้อ: บนกรอบเวลา D1, W1 และ MN ราคาคู่เงินอยู่ระหว่างเส้นกลางกับเส้นบนของตัวชี้วัด Bollinger Bands และอยู่เหนือเส้นทั้งหมดของตัวชี้วัด Ichimoku (ซึ่งก่อตัวเป็นสัญญาณขาขึ้นรูปแบบ “Parade of Lines”) ระดับแนวต้านอยู่ที่ 1.1920 (ขอบบนของเมฆ Kumo ซึ่งสอดคล้องกับเส้นบนของ Bollinger Bands บนกรอบเวลา H4)
