ตัวเลขที่ประกาศออกมาทำให้ค่าเงิน USD/JPY ปรับตัวกลับขึ้นไปเคลื่อนไหวในโซน 153 อีกครั้ง อย่างไรก็ดี แม้ราคาจะดีดตัวขึ้นอย่างเร่งตัว แต่การเปิดสถานะซื้อระยะยาวในคู่เงินนี้ยังคงมีความเสี่ยง เนื่องจากการเคลื่อนไหวรอบนี้ดูเหมือนจะเป็นเพียงการรีบาวด์แบบปรับฐาน มากกว่าจะเป็นการเปลี่ยนทิศทางของเทรนด์ ประการแรก ดอลลาร์ยังคงค่อนข้างอ่อนค่าอยู่ภายใต้แรงกดดันจากตัวเลข CPI ของสหรัฐที่ชะลอตัวลง และประการที่สอง รายงานที่ออกมาในวันนี้ก็ไม่ได้แข็งแกร่งอย่างที่เห็นในแวบแรก
ตามข้อมูลที่เผยแพร่ออกมา GDP ของญี่ปุ่นขยายตัว 0.1% แบบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาส 4 ของปีที่แล้ว ด้านหนึ่ง ตัวเลขดังกล่าวออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาด เพราะนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าจะขยายตัวได้แรงกว่านี้ที่ 0.4% แต่อีกด้านหนึ่ง เศรษฐกิจก็กลับมาเติบโตอีกครั้งหลังจากหดตัว 0.7% ในไตรมาสก่อนหน้า และในมิติแบบรายปี GDP ขยายตัว 0.2% หลังจากหดตัว 2.6% ในไตรมาส 3
โครงสร้างของรายงานชี้ให้เห็นว่า การบริโภคภาคครัวเรือนซึ่งคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของเศรษฐกิจญี่ปุ่น (สูงสุดราว 60%) ขยายตัว 0.1% ในไตรมาส 4 แม้จะชะลอลงจากการเพิ่มขึ้น 0.4% ในไตรมาส 3 แต่ประเด็นสำคัญคือการกลับมาเป็นบวก เนื่องจากการใช้จ่ายของครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นช่วยประคองอุปสงค์ภายในประเทศ และลดการพึ่งพาภาคต่างประเทศ
องค์ประกอบอื่นๆ ในรายงานก็แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่ยังคงอ่อนแต่เป็นบวกเช่นกัน เช่น การใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น 0.1% (เท่ากับอัตราในไตรมาส 3) ในขณะที่การลงทุนทุนของภาคธุรกิจเพิ่มขึ้น 0.2% หลังจากหดตัว 0.3% ในไตรมาสก่อนหน้า
GDP deflator เพิ่มขึ้น 3.4% แบบปีต่อปี ซึ่งเท่ากับอัตราในไตรมาส 3 ขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าจะลดลงมาอยู่ที่ 3.2% ตัวเลขดังกล่าวชี้ว่าราคาไม่ได้เร่งตัวขึ้น แต่ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการค้าภายนอกกลับน่าผิดหวังอย่างแท้จริงโดยไม่มีข้อแก้ตัวใดๆ แนวโน้มด้านลบในการค้าถูกบันทึกเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน: การนำเข้าลดลง 0.3% (หลังจากลดลง 0.1% ในไตรมาสก่อนหน้า) และการส่งออกลดลง 0.3% (หลังจากร่วงลง 1.4%)
กระนั้นก็ตาม แม้ตัวชี้วัดสำคัญหลายตัวจะเคลื่อนไหวอย่างอ่อนแอ ญี่ปุ่นก็หลีกเลี่ยงภาวะถดถอยในเชิงเทคนิคได้ หลังจากการหดตัวในไตรมาสก่อน โทนสี “แดง” ของตัวเลขพาดหัวกดดันค่าเงินเยน แต่ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าแนวโน้มของคู่เงิน USD/JPY ได้กลับตัวแล้วในระยะนี้
“สมอ” หลักของคู่เงินนี้ยังคงเป็นความแตกต่างของความคาดหวังต่อนโยบายของ Bank of Japan เมื่อเทียบกับ Fed ผู้เล่นในตลาดจำนวนไม่น้อยยังคงคาดว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน หลังจากที่ได้ทราบผลการเจรจาค่าจ้าง shunto (การเจรจาระหว่างสหภาพแรงงานและนายจ้างที่จัดขึ้นทุกปี)
ในขณะเดียวกัน ข้อมูลจาก CME FedWatch ชี้ว่า เทรดเดอร์ให้น้ำหนักความเป็นไปได้ 70% ที่ Federal Reserve จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยช่วงต้นฤดูร้อน ในการประชุมเดือนมิถุนายน ซึ่งจะเป็นการประชุมครั้งแรกภายใต้ Kevin Warsh และผู้เล่นในตลาดจำนวนมากก็คาดว่าการลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนจะไม่ใช่ครั้งเดียวของปีนี้
ทั้งนี้ ตัวเลข CPI เมื่อวันศุกร์สะท้อนให้เห็นถึงภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงในสหรัฐ โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงมาอยู่ที่ 2.4% (ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายนปีก่อน) จากที่ทรงตัวอยู่ที่ 2.7% สองเดือนติดต่อกัน CPI พื้นฐานที่ไม่รวมอาหารและพลังงานชะลอลงมาอยู่ที่ 2.5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในเดือนมกราคม CPI เคลื่อนตัวเข้าใกล้เป้าหมาย 2.0% ของ Fed มากขึ้น ไม่ได้ถอยห่างออกไปที่ 3.0% Fed อาจตีความได้ว่าเป็นหลักฐานยืนยันว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากดัชนีราคาพื้นฐาน PCE ที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ แสดงทิศทางลดลงเมื่อเทียบกับประมาณการปัจจุบันที่ 2.8% เช่นกัน
ดังนั้น ภาพพื้นฐานในปัจจุบันยังไม่สนับสนุนการปรับขึ้นของคู่เงิน USD/JPY อย่างยั่งยืน การเปิดสถานะขายควรพิจารณาเฉพาะในกรณีที่คู่เงินร่วงกลับลงมาต่ำกว่า 153.10 ซึ่งในกรณีนั้น คู่เงินจะกลับไปเคลื่อนไหวระหว่างเส้นกลางและเส้นล่างของ Bollinger Bands บนกราฟ 4 ชั่วโมง และต่ำกว่าทุกเส้นของอินดิเคเตอร์ Ichimoku ซึ่งจะก่อให้เกิดสัญญาณขาลงแบบ “Parade of Lines” ระดับแนวรับ (เป้าหมายของการลงทิศใต้) อยู่ที่ 152.50 ซึ่งเป็นเส้นล่างของ Bollinger Band บนกรอบเวลา H4
