Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 50% นับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว และยังไม่แสดงท่าทีว่าจะฟื้นตัวขึ้นมาได้ บนกราฟ 4 ชั่วโมง มีรูปแบบ "ขาขึ้น" ปรากฏเป็นระยะ ๆ แต่การขึ้นแต่ละครั้งอ่อนแรงและเป็นเพียงการย่อตัวเพื่อปรับฐานเท่านั้น เรามองว่ารอบการปรับฐานนี้อาจยืดเยื้อและซับซ้อน ขณะที่แนวโน้มหลักยังคงเป็นขาลง ดังนั้นเราจึงคาดว่า Bitcoin จะกลับมาปรับตัวลงต่อ โดยมีเป้าหมายบริเวณ 57,500 ดอลลาร์และต่ำกว่านั้น
บริษัท MicroStrategy ใช้กลยุทธ์เดียวมาตั้งแต่ปี 2020 คือสะสม Bitcoin โดยใช้เงินที่ได้จากการขายหุ้นและออกตราสารหนี้ กลยุทธ์นี้สร้างกำไรอย่างมากในช่วงตลาดคริปโตเป็นขาขึ้น แต่กำลังเผชิญแรงกดดันอย่างหนักในตลาดหมีรอบปัจจุบัน ขณะนี้ MicroStrategy ถือครอง Bitcoin มากกว่า 700,000 BTC บนงบดุล คิดเป็นมูลค่าราว 50 พันล้านดอลลาร์ตามราคาตลาดปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ราคาซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 76,000 ดอลลาร์ต่อ BTC ขณะที่ราคาตลาดอยู่ที่ 67,000 ดอลลาร์ และดังที่กล่าวไปแล้ว Bitcoin มีแนวโน้มจะปรับตัวลงได้อีก
ราคาหุ้น MicroStrategy ร่วงลงไปแล้วราว 60% และนักวิเคราะห์จำนวนมากกังวลว่านักลงทุนอาจเทขายหุ้นเพิ่มขึ้น ไม่เพียงเพราะราคา Bitcoin ปรับตัวลง แต่ยังเป็นส่วนหนึ่งของกระแสลดความเสี่ยง (risk-off) ในวงกว้าง ขอย้ำว่าช่วงปลายปีที่แล้ว นักลงทุนจำนวนมากได้ทยอยออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี AI และคริปโต ท่ามกลางความไม่แน่นอนในระดับโลก กฎหมายหลักที่มีเป้าหมายจะสนับสนุนอุตสาหกรรมคริปโตอย่าง CLARITY Act ก็ยังไม่ได้ผ่านการอนุมัติ การร่วงลงต่อเนื่องของ BTC อาจบีบให้ MicroStrategy และบริษัทจดทะเบียนรายอื่นที่ถือครองคริปโตจำเป็นต้องขายสินทรัพย์ดิจิทัลออกมา ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ Michael Saylor เคยเปรยไว้ช่วงปลายปี 2025 ภายหลังเขาให้สัมภาษณ์ว่าบริษัทสามารถทนต่อการร่วงลงของราคาไปถึง 8,000 ดอลลาร์ต่อ BTC ได้ แต่มีคนเชื่อไม่มาก นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยเห็นตรงกันว่าโมเดล “ซื้อ Bitcoin ด้วยทุกอย่างที่มี” แทบจะใช้การไม่ได้แล้ว และมีเพียงบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดที่ยังสามารถออกหุ้นบุริมสิทธิได้เท่านั้น ที่อาจเอาตัวรอดจากวังวนนี้ได้
ตัวชี้วัดหลักของ MicroStrategy อย่าง mNAV ลงต่ำกว่าระดับหนึ่งแล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณว่าบริษัทอาจไม่สามารถระดมทุนต่อไปเพื่อซื้อคริปโตเพิ่มได้ เมื่อ mNAV ต่ำกว่าหนึ่ง หุ้นอาจซื้อขายกันที่ส่วนลดเมื่อเทียบกับมูลค่าทางทฤษฎี ซึ่งอาจกดดันให้บริษัทต้องทำการซื้อหุ้นคืน โดยใช้เงินที่ได้จากการขายสินทรัพย์คริปโต
คำแนะนำในการเทรดสำหรับ BTC/USD
Bitcoin ยังคงสร้างโครงสร้างแนวโน้มขาลงอย่างเต็มตัว เราคาดว่าราคาจะปรับตัวลงต่อไปยังบริเวณ 57,500 ดอลลาร์ (ระดับ Fibonacci retracement 61.8% ของขาขึ้นในรอบสามปี) และในขณะนี้ยังไม่ปรากฏสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้ม แม้แต่ระดับ 57,500 ดอลลาร์เองก็ยังไม่ดูเป็นจุดหยุดสุดท้าย บนกราฟ TF รายวัน Fair Value Gap ฝั่งขาลง (FVG) ล่าสุดยังคงเป็น POI สำหรับการหาจังหวะเปิดชอร์ต แต่ระดับราคานั้นยังอยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันมาก บนกราฟ TF 4 ชั่วโมงมี FVG ฝั่งขาลงที่ยังไม่ถูกเคลียร์อยู่สามจุด แต่รูปแบบเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของการเคลื่อนไหวรอบก่อนหน้าและอยู่สูงกว่าราคาปัจจุบันมาก จึงมีโอกาสน้อยที่จะเป็นตัวกระตุ้นให้แนวโน้มกลับมาดำเนินต่อ ในทุกกรณี Bitcoin ยังไม่อาจถือได้ว่าอยู่ในโซนการปรับฐานขึ้นแต่อย่างใด
คำแนะนำในการเทรดสำหรับ ETH/USD
บนกราฟ TF รายวัน แนวโน้มขาลงยังคงดำเนินอยู่ รูปแบบหลักสำหรับฝั่งขายยังคงเป็น bearish order block บนกราฟ TF รายสัปดาห์ ตามที่ได้เตือนไว้ การเคลื่อนไหวที่เกิดจากสัญญาณนี้อาจมีความรุนแรงและยืดเยื้อ นับตั้งแต่รูปแบบดังกล่าวเกิดขึ้น ราคา Ethereum ปรับตัวลงมาแล้วราว 55% (ประมาณ 2,500 ดอลลาร์) เราคาดว่าจะมีการดีดตัวขึ้นเพื่อปรับฐานในระยะสั้น การเก็งกำไรฝั่งขึ้นระยะสั้นอาจทำได้ด้วยการใช้แพทเทิร์นขาขึ้นบนกราฟ TF 4 ชั่วโมง แต่เราไม่แนะนำให้เทรดสวนเทรนด์หลัก ในระยะกลาง เรายังคาดว่ารูปแบบขาลงบนกราฟรายวันจะยังทำงานต่อ และแนวโน้มขาลงจะกลับมาดำเนินต่อ โดยมีเป้าหมายด้านล่างของ Ethereum ลากยาวลงไปถึงบริเวณ 1,400 ดอลลาร์
คำอธิบายสัญลักษณ์บนกราฟ
CHOCH — change of character / การเปลี่ยนโครงสร้างแนวโน้ม (break of the trend structure). Liquidity — สภาพคล่อง, Stop-Loss ของเทรดเดอร์ที่ market-maker ใช้เป็นแหล่งสะสมและสร้างสถานะของตนเอง FVG — Fair Value Gap (บริเวทราคาที่ไม่มีประสิทธิภาพ) ราคามักเคลื่อนผ่านบริเวณนี้อย่างรวดเร็ว สะท้อนถึงการที่ตลาดยังไม่มีทิศทางชัดเจน จากนั้นราคามักจะย้อนกลับมาแตะและมีปฏิกิริยากับโซนดังกล่าวในภายหลัง IFVG — Inverted Fair Value Gap หลังจากราคาย้อนกลับเข้ามาในโซนนี้แล้ว ราคาไม่เกิดการพักหรือกลับตัว แต่จะทะลุผ่านอย่างรุนแรง และต่อมาจะกลับมาทดสอบจากอีกด้านหนึ่ง
OB — Order Block แท่งเทียนที่ market-maker เปิดสถานะเพื่อดึงสภาพคล่อง (เก็บ Stop-Loss) ก่อนจะกลับทิศและสร้างสถานะหลักของตนเองในฝั่งตรงข้าม
