ในการรีวิวครั้งนี้ เราจะพิจารณาประเด็นสำคัญ 4 เรื่องที่กำลังสร้างความกังวลให้กับตลาดในตอนนี้:
– ภูมิรัฐศาสตร์และพลังงาน: การซ้อมรบร่วมทางทะเลระหว่างรัสเซียและอิหร่านในช่องแคบฮอร์มุซและการยิงทดสอบขีปนาวุธ กำลังก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเสถียรภาพของอุปทานน้ำมันและก๊าซ
– Fed และภาคการเงิน: ถ้อยแถลงเชิง "hawkish" จาก Fed ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าและทำให้ตลาดคริปโตปรับตัวลงแรง รวมถึง Solana ที่ร่วงลงมาต่ำกว่า 82 ดอลลาร์
– Microsoft และ AI: ราคาหุ้น Microsoft ปรับฐานแรง ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับเม็ดเงินลงทุนด้าน AI ในระดับสูง และการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ที่เริ่มชะลอลง
– การสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ในวงการ AI: Nvidia ลงทุน 30,000 ล้านดอลลาร์ใน OpenAI และกระชับความร่วมมือกับ Meta ซึ่งกำลังเปลี่ยนกติกาในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และคลาวด์
อย่ามองข้ามสัญญาณเหล่านี้ — ภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค และดีลใหญ่ในวงการ AI สามารถจุดชนวนให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาอย่างรุนแรง และสร้างโอกาสการเทรดเฉพาะทางได้ จึงควรติดตามข่าวสารและระดับราคาสำคัญอย่างใกล้ชิดเพื่อประกอบการตัดสินใจให้ทันเวลา
รัสเซียและอิหร่านเริ่มการซ้อมรบทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซตั้งแต่วันที่ 19 กุมภาพันธ์
เมื่อวันจันทร์ที่ 19 กุมภาพันธ์ อิหร่านและรัสเซียได้เริ่มการซ้อมรบร่วมทางทะเลในอ่าวโอมานและตอนเหนือของมหาสมุทรอินเดีย นับเป็นอีกหนึ่งการแสดงให้เห็นถึงความร่วมมืออย่างใกล้ชิดระหว่างสองประเทศที่ถูกคว่ำบาตร
การซ้อมรบครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดในภูมิภาคที่เพิ่มสูงขึ้น ทั้งการปิดบางส่วนของช่องแคบ Hormuz ชั่วคราว การทดสอบยิงขีปนาวุธ และการเพิ่มกำลังทางเรือของสหรัฐฯ ในบริเวณดังกล่าว ขณะที่การเจรจาด้านนิวเคลียร์กับเตหะรานก็หยุดชะงัก
ตามแถลงของกระทรวงกลาโหมรัสเซีย เรือคอร์เวต Stoykiy ชั้น Steregushchiy จากกองเรือ Baltic ของรัสเซีย ได้เดินทางมาถึงฐานทัพเรือ Bandar Abbas ของอิหร่านเมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อเข้าร่วมการซ้อมรบ
Stoykiy ซึ่งเข้าประจำการในปี 2014 เคยแวะเยือนท่าเรือในแอฟริกาและเอเชียมาก่อนจะมุ่งหน้าสู่อิหร่าน เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ ตามรายงานของ TASS ที่อ้างอิงจากกองบริการสื่อมวลชนของกองเรือ Baltic เรือคอร์เวตรัสเซียลำนี้ได้ทำการเดินเรือผ่านร่วมกับเรือของกองทัพเรืออิหร่าน ได้แก่ เรือฟริเกต Alvand เรือโจมตีติดอาวุธปล่อยนำวิถี Neyze และเรือคอร์เวต Shahid Sayyad Shirazi
การฝึกซ้อมครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของชุดการซ้อมรบประจำปี “Maritime Security Belt” ซึ่งอิหร่านเริ่มจัดขึ้นเป็นครั้งแรกในปี 2019 พลเรือจัตวา Hasan Magsudlu โฆษกการซ้อมรบกล่าวว่า การซ้อมรบมีเป้าหมายเพื่อ “เสริมสร้างความมั่นคงทางทะเลและกระชับความสัมพันธ์ระหว่างกองทัพเรือของทั้งสองประเทศให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น” ตามรายงานของ ISNA
ตามคำกล่าวของ Nikolai Patrushev ผู้ช่วยประธานาธิบดีรัสเซีย จีนได้ส่งกำลังเข้าร่วมการซ้อมรบด้วย แต่ Radio Free Europe/Radio Liberty ระบุว่าปักกิ่งดูเหมือนจะไม่ได้เข้าร่วมในการซ้อมรบครั้งปัจจุบันนี้
ในอีกด้านหนึ่ง เมื่อต้นสัปดาห์ กองกำลัง Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) ได้ทำการซ้อมรบจริงด้วยกระสุนจริง ภายใต้การฝึก “Smart Management of the Strait of Hormuz” (16–17 กุมภาพันธ์) ซึ่งระหว่างการฝึกได้มีการปิดบางส่วนของช่องแคบซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์ชั่วคราวเพื่อใช้ยิงกระสุนจริง
ช่องแคบ Hormuz เป็นจุดศูนย์กลางทางการค้าระดับโลกที่น้ำมันราว 20% ของการบริโภคทั่วโลก และหนึ่งในห้าของการค้าก๊าซธรรมชาติเหลวของโลกไหลผ่าน ระหว่างการฝึกครั้งนี้ กองทัพเรือ IRGC ได้สาธิตการยิงขีปนาวุธพื้นสู่อากาศ Sayyad-3G จากเรือเป็นครั้งแรกจากเรือคอร์เวต Shahid Sayyad Shirazi ซึ่งระบุว่ามีระยะยิงราว 150 กิโลเมตร
ในบริบทดังกล่าว กลุ่มเรือบรรทุกเครื่องบินโจมตี USS Abraham Lincoln ยังคงปฏิบัติการอยู่ในทะเลอาหรับ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่ประธานาธิบดี Donald Trump เคยอธิบายว่าเป็น “กองเรือรบขนาดใหญ่” ที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อกดดันเตหะรานในประเด็นโครงการนิวเคลียร์ มีรายงานว่ากระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ กำลังเตรียมแผนฉุกเฉินสำหรับปฏิบัติการทางทหารที่อาจเกิดขึ้น หากการเจรจาล้มเหลว
การเจรจาด้านนิวเคลียร์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในกรุงเจนีวายังคงดำเนินต่อไป โดยเมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ ทั้งสองฝ่ายรายงานว่ามีความคืบหน้า แม้จะยังมีประเด็นสำคัญหลายข้อที่ต้องหารือกันต่อไป รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน Abbas Araghchi กล่าวว่าทั้งสองฝ่ายได้บรรลุ “ฉันทามติโดยกว้างในหลักการชี้นำหลายข้อแล้ว” ขณะที่รองประธานาธิบดี JD Vance ระบุว่าประธานาธิบดีได้กำหนดเงื่อนไขบางประการที่ไม่อาจต่อรองได้ ซึ่งฝ่ายอิหร่านยังไม่พร้อมจะยอมรับ
ขณะเดียวกัน เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ สหภาพยุโรปได้ขึ้นบัญชี IRGC อย่างเป็นทางการว่าเป็นองค์กรก่อการร้าย — ซึ่งเป็นมติที่ถูกเห็นชอบไว้ก่อนแล้วเมื่อวันที่ 29 มกราคม ภายหลังการปราบปรามผู้ประท้วงในอิหร่าน Kaja Kallas ผู้แทนฝ่ายนโยบายต่างประเทศของสหภาพยุโรปกล่าวว่า “การปราบปรามจะปล่อยผ่านไปโดยปราศจากการตอบโต้ไม่ได้”
Joseph Votel อดีตผู้บัญชาการกองบัญชาการกลางสหรัฐ (US Central Command) ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ Middle East Institute อธิบายการซ้อมรบร่วมทางเรือระหว่างรัสเซีย–อิหร่านครั้งนี้ว่า “เป็นวิธีง่าย ๆ สำหรับทั้งสองประเทศในการแสดงการสนับสนุนต่อกัน และชดเชยสิ่งที่พวกเขามองว่าเป็นการทอดทิ้งอิหร่าน ระหว่างที่สหรัฐฯ โจมตีทางอากาศต่อไซต์นิวเคลียร์ของอิหร่านเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา นี่เป็นเพียงรูปแบบหนึ่งของการแข่งขันระหว่างมหาอำนาจเท่านั้น”
ข้อสรุปและโอกาสสำหรับเทรดเดอร์
ความร่วมมือทางการทหารระหว่างรัสเซียและอิหร่าน ตลอดจนการซ้อมรบที่เกี่ยวข้องในช่องแคบฮอร์มุซ เพิ่มความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาค และสร้างโอกาสให้เกิดความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดพลังงาน สกุลเงิน และสินทรัพย์ปลอดภัย
ข้อจำกัดด้านการขนส่งทางเรือชั่วคราวและการยิงทดสอบขีปนาวุธเชิงสาธิต เพิ่มโอกาสที่จะเกิดการเหวี่ยงตัวในระยะสั้นของราคา น้ำมันและ LNG — ซึ่งเป็นเครื่องมือการลงทุนที่ขึ้นอยู่โดยตรงกับเสถียรภาพของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ
การเพิ่มกำลังทางเรือของสหรัฐฯ ในพื้นที่ และปัญหาที่ดำเนินต่อเนื่องในกระบวนการเจรจาด้านนิวเคลียร์ บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนที่ยืดเยื้อ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วจะสนับสนุนอุปสงค์ต่อทองคำและสกุลเงินปลอดภัย
วิธีที่เทรดเดอร์สามารถใช้ประโยชน์
- การเทรดพลังงาน: พิจารณาเปิดสถานะระยะสั้นและระยะกลางในน้ำมันและก๊าซ (ฟิวเจอร์ส/CFDs) ระหว่างช่วงที่ราคาผันผวนแรง ใช้คำสั่งตั้งจุดตัดขาดทุน (stop) เพื่อป้องกันความเสี่ยง และคำนึงถึงปัจจัยฤดูกาล
- สินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย: ติดตามราคาทองคำ ฟรังก์สวิส และเยนญี่ปุ่น — สินทรัพย์เหล่านี้มักจะปรับตัวขึ้นในภาวะตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์
- คู่ FX และหุ้น: เฝ้าดูความผันผวนของสกุลเงินประเทศผู้ส่งออกและผู้นำเข้าพลังงาน รวมถึงพิจารณาหุ้นกลุ่มน้ำมัน & ก๊าซ และหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันประเทศที่อาจตอบสนองต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น
- การป้องกันความเสี่ยงและออปชัน: ใช้ออปชันเพื่อจำกัดความเสี่ยงในช่วงที่คาดว่าจะมีความผันผวนสูง รักษาระดับมาร์จิ้นให้เพียงพอและกำหนดระดับความเสี่ยงให้ชัดเจน
- แนวทางเชิงกลยุทธ์: ตอบสนองต่อข่าวสำคัญ (แถลงการณ์ทางการ ข้อมูลสต๊อก รายงานการหยุดชะงักของการขนส่ง) และหลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจที่สูงเกินไปในช่วงที่มีความไม่แน่นอน
เครื่องมือการเทรดที่กล่าวถึงในเนื้อหานี้มีให้บริการบน InstaForex หากต้องการใช้โอกาสในตลาด พิจารณาเปิดบัญชีเทรดบนแพลตฟอร์ม InstaForex และเพื่อเพิ่มความสะดวกสบาย สามารถดาวน์โหลดแอปมือถือของบริษัท ซึ่งจะช่วยให้คุณตอบสนองต่อข่าวสารได้อย่างรวดเร็วและจัดการสถานะได้แบบเรียลไทม์ ระหว่างการเทรด โปรดคำนึงถึงความเสี่ยงและใช้เครื่องมือบริหารจัดการเงินทุน
Solana ร่วงลงต่ำกว่า 82 ดอลลาร์ หลังจากบันทึกการประชุม Fed ที่ส่งสัญญาณเข้มงวด (hawkish)
Solana ร่วงลงหลังจากมีการเปิดเผยบันทึกการประชุม Fed — ตลาดยังผันผวนสูง นักลงทุนจับตาข้อมูลเงินเฟ้อ PCE
เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ ราคา SOL หลุดลงมาต่ำกว่า 82 ดอลลาร์ ท่ามกลางความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง หลังการเผยแพร่บันทึกการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) บรรดาเทรดเดอร์และนักวิเคราะห์กำลังประเมินแนวรับทางเทคนิคและกระแสเงินจากสถาบันต่าง ๆ ขณะที่เตรียมตัวรับความเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวรอบใหม่ในตลาดคริปโต
ในวันพุธ Federal Reserve ได้เผยแพร่บันทึกการประชุมเมื่อวันที่ 27–28 มกราคม ซึ่งระบุว่าสมาชิกคณะกรรมการ FOMC ลงมติ 10–2 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50%–3.75% โดยผู้ว่าการ Christopher J. Waller และ Stephen I. Miran ลงมติไม่เห็นด้วย และสนับสนุนการปรับลดดอกเบี้ยลง 25 จุดฐาน บันทึกการประชุมยังระบุด้วยว่าผู้เข้าร่วมบางส่วนได้หารือถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ย “หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย” ซึ่งเป็นภาษาที่ถูกบรรจุอยู่ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการของ FOMC ด้วย
น้ำเสียงเชิงเข้มงวด (hawkish) ในบันทึกการประชุมช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ และกระตุ้นแรงเทขายสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึง Bitcoin และ Ethereum ส่งผลให้ Solana เผชิญแรงกดดันตามไปด้วย
ในวันที่ 19 กุมภาพันธ์ SOL มีความผันผวนอย่างมาก โดยราคาลงไปทำจุดต่ำสุดรายวันบริเวณ 79.81 ดอลลาร์ ก่อนจะรีบาวด์กลับมาได้บางส่วน การร่วงลงเริ่มขึ้นหลังจากความพยายามยืนเหนือ 86 ดอลลาร์ล้มเหลว และมีการหลุดแนวรับหลายระดับ นักวิเคราะห์เทคนิคชี้ให้เห็นว่าโซน 80 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำคัญ ขณะที่ Cryptorank ประเมินว่าหากหลุดต่ำกว่า 79 ดอลลาร์ “อาจกดดันให้ราคาลงไปสู่โซนแนวรับ 76.50 ดอลลาร์”
ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ดิ่งลงเข้าใกล้เขตซื้อมากเกินไป (oversold) ตามการวิเคราะห์ของ Bitcoinist ระดับ RSI ในปัจจุบันใกล้เคียงกับช่วงที่ “ในอดีตมักเกิดการดีดตัวระยะสั้นตามมา” แต่ตัวชี้วัดโมเมนตัมโดยรวมยังคงให้น้ำหนักกับฝั่งผู้ขาย นักวิเคราะห์หลายรายยังกล่าวถึงความเป็นไปได้ของรูปแบบ head-and-shoulders ซึ่งหากได้รับการยืนยันด้วยการหลุดแนวรับ อาจชี้เป้าไปยังโซนราคาขาลงราว 50–60 ดอลลาร์
แม้ราคาจะเผชิญแรงกดดัน ความสนใจจากสถาบันต่อผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ Solana ยังคงโดดเด่น เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ กองทุน ETF Solana แบบสปอตมียอดเงินไหลเข้าสุทธิ 2.19 ล้านดอลลาร์ โดย Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) ดึงดูดเงินไหลเข้าได้ 1.70 ล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Odaily
เม็ดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมในเชิงประวัติศาสตร์อยู่ที่ 877 ล้านดอลลาร์ และมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวม (AUM) อยู่ที่ 726 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนให้เห็นว่าสถาบันยังคงให้ความสนใจอย่างต่อเนื่อง แม้จะมีแรงเทขายระยะสั้นเป็นระยะก็ตาม
ในการแสดงความคิดเห็นต่อบันทึกการประชุม Reuters ระบุว่าเจ้าหน้าที่ Fed กำลัง “ฉีกอกอยู่ระหว่างแนวทางที่ขัดแย้งกัน” ระหว่างการควบคุมเงินเฟ้อกับการพยุงตลาดแรงงาน ขณะที่ CNBC เสริมว่าผู้เข้าร่วม “ดูสบายใจกับระดับนโยบายปัจจุบันมากขึ้น” แต่ก็เตือนว่าการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% “อาจช้ากว่าและผันผวนกว่าที่คาดไว้”
ผู้เล่นในตลาดกำลังจับตาข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่จะประกาศในวันที่ 20 กุมภาพันธ์อย่างใกล้ชิด ตัวเลขที่ออกมาอ่อนกว่าคาดอาจช่วยฟื้นความหวังต่อการลดดอกเบี้ยและผ่อนคลายแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง ขณะที่เงินเฟ้อที่ออกมาสูงกว่าคาดอาจยืดระยะเวลาการเทขายออกไป
ประเด็นสำคัญ
- บันทึกการประชุม Fed มีน้ำเสียงแบบสายเหยี่ยวมากกว่าที่ตลาดคาด ซึ่งหนุนค่าเงินดอลลาร์และกดดันตลาดคริปโต รวมถึง Solana
- ในเชิงเทคนิค แนวรับสำคัญของ SOL อยู่ที่ 80 ดอลลาร์ การหลุดต่ำกว่า 79 ดอลลาร์อาจเปิดทางลงไปแถว 76.50 ดอลลาร์ และหากรูปแบบ head-and-shoulders ได้รับการยืนยัน จะเปิดเป้าหมายขาลงลึกกว่านั้นในช่วง 50–60 ดอลลาร์
- กระแสเงินลงทุนสถาบันไหลเข้าสินค้าลงทุนใน Solana ยังแข็งแกร่ง: spot ETF เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ดึงดูดเงินได้ 2.19 ล้านดอลลาร์ (BSOL 1.70 ล้านดอลลาร์); ยอดเงินไหลเข้าสะสมอยู่ที่ 877 ล้านดอลลาร์ พร้อมมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) 726 ล้านดอลลาร์
- ปัจจัยมหภาคหลักที่ต้องจับตาคือการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ ซึ่งอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการเคลื่อนไหวรอบใหม่
วิธีที่เทรดเดอร์อาจใช้เล่นสถานการณ์นี้
- เทรดรีบาวด์: ค่า RSI อยู่ในเขตซื้อมากเกินไปและมีตัวอย่างในอดีตของการดีดกลับระยะสั้น สนับสนุนกลยุทธ์ซื้อเมื่อย่อตัว โดยตั้งเป้าหมายทำกำไรระดับปานกลางและกำหนดจุดตัดขาดทุนชัดเจน พิจารณาวางคำสั่งลิมิตแถว 80 ดอลลาร์และ 76.50 ดอลลาร์ ควบคู่กับการบริหารความเสี่ยงและการจัดการเงินที่เหมาะสม
- ชอร์ตเชิงป้องกันและเฮดจ์ความเสี่ยง: หากระดับสำคัญบริเวณต่ำกว่า 79 ดอลลาร์ถูกทะลุลง พิจารณาเปิดสถานะชอร์ตหรือทำเฮดจ์ผ่าน CFD/ฟิวเจอร์ส พร้อมตั้งจุดตัดขาดทุน โดยมองช่วง 50–60 ดอลลาร์เป็นกรอบเป้าหมายขาลงที่เป็นไปได้
- ใช้ประโยชน์จากดีมานด์สถาบัน: กระแสเงินไหลเข้าสู่ spot ETF สะท้อนดีมานด์ที่ยั่งยืนจากนักลงทุนรายใหญ่ ซึ่งอาจช่วยรองรับกลยุทธ์ทยอยสะสมในระยะกลางระหว่างที่ราคาปรับฐานแรง
- รอดูข้อมูลมหภาค: ตัวเลข PCE วันที่ 20 กุมภาพันธ์อาจเป็นตัวจุดชนวน — รายงานที่ออกมาต่ำกว่าคาดอาจฟื้นความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงได้รวดเร็ว ขณะที่เงินเฟ้อที่ออกมาสูงจะยิ่งเร่งแรงขาย เทรดเดอร์ระยะสั้นอาจเทรดตามข่าวได้ แต่ควรตั้งคำสั่งล่วงหน้าและควบคุมขนาดความเสี่ยงให้เหมาะสม
อย่าลืมการบริหารความเสี่ยง: ใช้คำสั่งตัดขาดทุนและกำหนดขนาดสถานะให้สอดคล้องกับกลยุทธ์และระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้
Microsoft สไลด์: หุ้นร่วง 17% นักลงทุนกังวลการใช้จ่ายด้าน AI ปีละ 150 พันล้านดอลลาร์
Microsoft กลายเป็นหุ้นที่รั้งท้ายในกลุ่ม "Magnificent Seven" ในปี 2026: ราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวลงมาแล้ว 17% นับตั้งแต่ต้นปี ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้าน AI มหาศาลและการเติบโตของธุรกิจคลาวด์ที่ชะลอตัวลง
ผู้สนับสนุนกลยุทธ์ดังกล่าวมองว่าการลงทุนนี้คือการเดิมพันเพื่ออนาคต แต่ตลาดกลับตอบสนองด้วยการเทขาย: ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม 2025 เป็นต้นมา ราคาหุ้น Microsoft ให้ผลตอบแทนต่ำกว่า S&P 500 มากกว่า 30% นี่เป็นผลงานเชิงเปรียบเทียบที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ช่วงฟองสบู่ดอทคอม
การปรับตัวลงรอบนี้ — ต่างจากวัฏจักรก่อนหน้า — กินระยะเวลานานถึงเจ็ดเดือน ซึ่งเป็นภาวะซบเซาที่ยังไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติการซื้อขายกว่า 40 ปีของ Microsoft ราคาหุ้นได้ลบกำไรที่สะสมมาตั้งแต่การเปิดตัว ChatGPT ในเดือนพฤศจิกายน 2022 ไปจนหมด และกำลังซื้อขายราวกับว่า "การปฏิวัติ AI" ซึ่ง Microsoft เป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักนั้นไม่เคยเกิดขึ้น
จุดเดือดมาถึงหลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของปีงบประมาณซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 28 มกราคม บริษัทรายงานตัวเลขรายจ่ายฝ่ายทุน (capital expenditures) รายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 37.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 66% เมื่อเทียบเป็นรายปี
หลังการประกาศผล หุ้นร่วงลงราว 10% ภายในวันเดียว — เป็นการดิ่งลงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 CEO Satya Nadella และ CFO Amy Hood ออกมาปกป้องกลยุทธ์การใช้จ่าย โดยเน้นว่าสองในสามของเงินลงทุนถูกทุ่มไปยังสินทรัพย์ระยะสั้นอย่าง GPU และ CPU เพื่อรองรับดีมานด์ด้าน AI ที่พุ่งทะยาน
แต่คำอธิบายนั้นแทบไม่ช่วยคลายความกังวลของนักลงทุน ซึ่งสงสัยว่าการลงทุนเหล่านี้จะเริ่มให้ผลตอบแทนเมื่อใด หากยังเดินตามเส้นทางปัจจุบันต่อไป รายจ่ายประจำปีของ Microsoft อาจพุ่งแตะราว 150 พันล้านดอลลาร์ สูงเทียบเคียงงบโครงสร้างพื้นฐานของบางประเทศขนาดกลาง
ตัวชี้วัดด้านธุรกิจส่งสัญญาณที่หลากหลาย รายได้จาก Azure และบริการคลาวด์อื่น ๆ เติบโต 39% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ผู้บริหารให้กรอบคาดการณ์การเติบโตแบบคงที่เมื่อปรับอัตราแลกเปลี่ยนไว้ที่ 37–38% ในไตรมาสถัดไป นักลงทุนคาดหวังการเร่งตัว ไม่ใช่การทรงตัว และความสามารถในการคาดการณ์ได้เช่นนี้ก็ไม่ช่วยพยุงราคาหุ้นนัก บริษัทระบุว่า OpenAI คิดเป็น 45% ของภาระผูกพันตามสัญญาที่ยังไม่รับรู้รายได้ทั้งหมดมูลค่า 625 พันล้านดอลลาร์
Microsoft ยังคงรักษาวิสัยทัศน์เทคโนโลยีระยะยาวเอาไว้ บริษัทคาดว่า quantum computer เชิงพาณิชย์ที่สามารถทำงานได้เหนือกว่าคอมพิวเตอร์แบบดั้งเดิมจะเริ่มทำงานในศูนย์ข้อมูลได้ภายในปี 2029
Zulfi Alam รองประธานองค์กรฝ่าย quantum technologies ของ Microsoft ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ว่า ตอนนี้เขามั่นใจในกรอบเวลาการทำให้เชิงพาณิชย์ภายในปี 2029: "ในปีที่แล้วผมยังไม่สามารถพูดได้อย่างชัดเจนแบบนี้ แต่ปีนี้ผมพูดได้อย่างมั่นใจว่า ภายในปี 2029 จะมีเครื่องที่มีมูลค่าเชิงพาณิชย์ — กล่าวคือ สามารถทำการคำนวณที่คอมพิวเตอร์แบบดั้งเดิมไม่อาจทำได้"
ถ้อยแถลงเหล่านั้นได้รับการหนุนเสริมด้วยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี: ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 Microsoft เปิดตัวชิป Majorana 1 ที่ใช้สถาปัตยกรรม qubit แบบ topological บนวัสดุ topological-superconductor ซึ่งจุดความหวังเรื่อง qubit ที่มีเสถียรภาพและขยายขนาดได้ดียิ่งขึ้น
บริษัทยังผ่านเข้าสู่ระยะสุดท้ายของโครงการ Underexplored Systems for Utility-Scale Quantum Computing ของ DARPA ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้าง quantum computer ระดับ utility-scale ที่มีความทนทานต่อความผิดพลาด (fault-tolerant)
คู่แข่งเองก็ไม่ได้อยู่นิ่ง:
- IBM ระบุในงาน 2025 Quantum Developer Conference ว่าตั้งเป้าจะบรรลุ verified quantum advantage ภายในสิ้นปี 2026 และไปถึงระดับ fault‑tolerant quantum computing ภายในปี 2029
- Amazon กำลังผลักดันชิป Ocelot (กุมภาพันธ์ 2025) ด้วยสถาปัตยกรรม "cat‑qubit" ซึ่งให้คำมั่นว่าจะช่วยลดต้นทุนการทำ quantum error‑correction ได้สูงสุดถึง 90%
- Google สาธิตชิป Willow ในเดือนธันวาคม 2024 โดยสามารถทำอัตราความผิดพลาดให้ต่ำกว่าค่ากำหนด (threshold) ขณะเพิ่มจำนวน qubit ถือเป็นหมุดหมายสำคัญของอุตสาหกรรม
ข้อสรุปและแนวทางทำกำไร
- ระยะสั้น: ตลาดกำลังตอบสนองต่อ Capex ขนาดใหญ่และมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจคลาวด์ที่ลดลง ส่งผลให้ความผันผวนเพิ่มขึ้น เทรดเดอร์สามารถทำกำไรจากความผันผวนนี้ผ่านสถานะ Short หรือเครื่องมือที่ได้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของ volatility premia (รวมถึงการซื้อ Put options)
- ระยะกลาง: หากมองว่าพื้นฐานของ Microsoft ยังแข็งแกร่ง การย่อตัวลงของราคาอาจเป็นโอกาสในการทยอยสะสม หรือซื้อ Call options ที่มีความเสี่ยงจำกัด อีกทางเลือกคือการทำ Pair trading: Short Microsoft ควบคู่กับ Long หุ้นคู่แข่ง (AWS/AMZN, Google) เพื่อเล่นจุดอ่อนเชิงเปรียบเทียบ
- ธีมการลงทุน: การลงทุนในซัพพลายเออร์ GPU/CPU และบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนา Quantum อาจเป็นการเดิมพันต่อกำไรระยะยาวจาก AI และเทคโนโลยี Quantum พิจารณาใช้ ETF การเข้าซื้อเป็นกลุ่มอุตสาหกรรม Options และกลยุทธ์ Spread เพื่อบริหารความเสี่ยง
อย่าลืมใช้ Stop‑loss กำหนดขนาดสถานะให้สอดคล้องกับแผนบริหารเงินทุนของคุณ และเตรียมรับมือกับการกลับตัวของราคาอย่างฉับพลันเมื่อมีข่าวใหม่
ขั้นตอนปฏิบัติสำหรับเทรดเดอร์:
- เปิดบัญชีเทรดและเลือกเครื่องมือที่ต้องการใช้ — หุ้น Microsoft, CFD, สัญญาฟิวเจอร์สดัชนี, Options หรือกองทุนเทคโนโลยี (Tech ETF)
- หากต้องการทำกำไรจากการปรับตัวลง — พิจารณาเปิด Short หรือซื้อ Put options; หากต้องการเล่นดีดกลับ — ซื้อหุ้นหรือ Call options หรือใช้กลยุทธ์จำกัดความเสี่ยง (Debit spreads, Collars); สำหรับการเทรดเชิงเปรียบเทียบ — จัดพอร์ตเป็นคู่ เช่น Short Microsoft / Long หุ้นคู่แข่ง หรือสลับกัน
- กำหนดขนาดสถานะและ Stop‑loss ระบุเป้าหมายกำไรและระยะเวลาถือครอง (ตั้งแต่รายวัน–รายสัปดาห์สำหรับการเทรดตามข่าว ไปจนถึงหลายเดือน–หลายไตรมาสสำหรับมุมมองระยะกลาง) ติดตามวันสำคัญ — รายงานผลประกอบการรายไตรมาส งานนำเสนอโครงการ Quantum และ AI ข่าว OpenAI และสัญญาใหญ่ๆ
Nvidia จะลงทุน 30 พันล้านดอลลาร์ใน OpenAI แทนคำมั่นเดิม 100 พันล้านดอลลาร์
Nvidia กำลังจะปิดดีลลงทุน 30 พันล้านดอลลาร์ในรอบระดมทุนใหม่ของ OpenAI โดยตามรายงานของ Financial Times ดีลนี้จะเข้ามาแทนที่คำมั่นการลงทุน 100 พันล้านดอลลาร์ของผู้ผลิตชิปรายนี้ซึ่งประกาศไว้เมื่อปีก่อนแต่ยังไม่เกิดขึ้นจริง
ในเวลาเดียวกัน Nvidia กำลังตอกย้ำตำแหน่งทางการตลาด หลังจากทำข้อตกลงจัดหาชิปประมวลผลจำนวนมากให้กับ Meta Platforms ซึ่งนักลงทุนและนักวิเคราะห์กำลังจับตาดูว่าพัฒนาการเหล่านี้จะปรับโฉมภูมิทัศน์ของ AI และเซมิคอนดักเตอร์อย่างไร
ตามรายงานของ FT การลงทุน 30 พันล้านดอลลาร์ที่เสนอครั้งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงจากบันทึกข้อตกลง (memorandum of understanding) ที่ Nvidia และ OpenAI ลงนามเมื่อเดือนกันยายน 2025 ซึ่งขณะนั้น Nvidia ตกลงจะลงทุนสูงสุด 100 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ OpenAI เดินหน้าสร้างโครงสร้างพื้นฐานสำหรับศูนย์ข้อมูล AI ขนาด 10 กิกะวัตต์
ข้อตกลงดังกล่าวไม่เคยถูกสรุปเป็นทางการ: ปลายเดือนมกราคม The Wall Street Journal รายงานว่าดีลหยุดชะงัก หลังจากมีพนักงานบางส่วนของ Nvidia แสดงความสงสัยต่อเหตุผลเชิงกลยุทธ์ของดีลนี้
Jensen Huang ซีอีโอ ปฏิเสธกระแสข่าวเรื่องความขัดแย้งภายในครั้งใหญ่ว่าเป็นเรื่อง "เหลวไหล" และยืนยันว่าบริษัทจะทำ "การลงทุนก้อนมหาศาล" ใน OpenAI โดยระบุว่า "น่าจะเป็นการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดที่เราเคยทำ"
ขณะเดียวกันเขายอมรับว่าจำนวนเงินสุดท้ายจะ "ไม่มีทางเข้าใกล้" ตัวเลข 100 พันล้านดอลลาร์เดิม และจะขึ้นอยู่กับความต้องการเงินทุนปัจจุบันของ OpenAI มากกว่าข้อผูกมัดด้านโครงสร้างพื้นฐานในอดีต
การอัดฉีด 30 พันล้านดอลลาร์จาก Nvidia จะเป็นหนึ่งในคำมั่นการลงทุนเดี่ยวที่ใหญ่ที่สุดในรอบระดมทุนครั้งนี้ของ OpenAI โดย Bloomberg รายงานว่าการระดมทุนทั้งหมดอาจทะลุ 100 พันล้านดอลลาร์ พร้อมมูลค่ากิจการที่อาจสูงเกิน 850 พันล้านดอลลาร์
คาดว่า Amazon จะลงทุนสูงสุดถึง 50 พันล้านดอลลาร์ SoftBank ราว 30 พันล้านดอลลาร์ และ Microsoft อีกหลายพันล้านดอลลาร์ การจัดสรรเงินทุนคาดว่าจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์
ข่าวการระดมทุนของ OpenAI เกิดขึ้นต่อเนื่องจากการประกาศดีลความร่วมมือหลายปีระหว่าง Nvidia และ Meta เมื่อวันที่ 18 กุมภาพันธ์ โดย Nvidia จะจัดส่งชิป Blackwell GPUs รุ่นปัจจุบันและ Rubin GPUs รุ่นถัดไป รวมถึง Grace และ Vera CPUs นี่เป็นการติดตั้งชิปประมวลผลกลางของ Nvidia ขนาดใหญ่ครั้งแรกแบบอิสระ ทั้งสองบริษัทไม่ได้เปิดเผยมูลค่าดีล แต่บรรดานักวิเคราะห์ประเมินว่าอยู่ในระดับหลายหมื่นล้านดอลลาร์
ปฏิกิริยาของตลาดเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว: ราคาหุ้น Nvidia ปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธหลังจากการประกาศของ Meta ขณะที่คู่แข่งอย่าง Advanced Micro Devices และ Intel ปรับตัวลง เนื่องจากนักลงทุนประเมินผลกระทบด้านการแข่งขันใหม่จากการที่ Nvidia ขยายบทบาทในทั้งตลาด GPU และ CPU
หมุดหมายสำคัญที่จะต้องจับตาคือผลประกอบการไตรมาส 4 ปีงบประมาณของ Nvidia ซึ่งมีกำหนดประกาศในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ นักวิเคราะห์มองว่ารายงานฉบับนี้จะเป็นตัวชี้วัดสำคัญถึงขนาดของเม็ดเงินลงทุนด้าน AI ของภาคธุรกิจ
ประเด็นสำคัญ
ตลาด AI กำลังอยู่ในช่วงปรับสมดุลใหม่: Nvidia กำลังลดข้อผูกมัดด้านโครงสร้างพื้นฐานระยะแรกลง เพื่อหันไปลงทุนแบบเข้มข้นมากขึ้นใน OpenAI ขณะเดียวกันก็เสริมความเป็นผู้นำด้วยข้อตกลงขนาดใหญ่กับ Meta เงินลงทุนที่คาดว่าจะได้รับจาก Amazon, SoftBank และ Microsoft อาจช่วยดันมูลค่าของ OpenAI ให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเพิ่มความต้องการชิปประสิทธิภาพสูง ส่งผลให้แรงกดดันต่อคู่แข่งเพิ่มขึ้นและสร้างความไม่แน่นอนต่อผลประกอบการรายไตรมาสในระยะสั้นของ Nvidia
ในสภาพตลาดปัจจุบัน เทรดเดอร์อาจพิจารณา:
- เทรดหุ้นหรือ CFD บน Nvidia, Meta, AMD และ Intel โดยคำนึงถึงความผันผวนที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากข่าวด้านเงินทุนของ OpenAI และรายงานของ Nvidia ในวันที่ 25 กุมภาพันธ์
- กลยุทธ์ออปชัน: ซื้อ call หากคาดว่ารายงานของ Nvidia จะออกมาเชิงบวก หรือขาย put เชิงป้องกันเพื่อรับค่า premium รวมถึงกลยุทธ์ straddle/strangle เพื่อเก็งกำไรจากความผันผวนที่สูงขึ้นในช่วงวันประกาศผลประกอบการ และการสรุปข้อตกลงลงทุนภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์
- กลยุทธ์คู่เทรด (pair trade): เปิดสถานะซื้อ Nvidia / ขาย AMD หรือ Intel เพื่อจับโอกาสจากความแข็งแกร่งเชิงเปรียบเทียบของ Nvidia
- ลงทุนผ่านกองทุน ETF ภาคส่วนที่ผูกกับเซมิคอนดักเตอร์และ AI/cloud เพื่อลดความเสี่ยงเฉพาะรายตัว
- เทรดเก็งกำไรระยะสั้นรอบข่าวการระดมทุนของ OpenAI (วงเงินสุดท้ายและผู้ร่วมลงทุน) และปฏิกิริยาของตลาด
เช่นเคย ควรปฏิบัติตามกฎการบริหารความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด: ตั้งจุดตัดขาดทุน จำกัดขนาดสถานะ และตระหนักถึงความเป็นไปได้ของความผันผวนที่สูงขึ้นก่อนและหลังข่าวของบริษัทและข่าวตลาดสำคัญ
ตราสารสำหรับการเทรดที่กล่าวถึงในบทความนี้มีให้บริการบนแพลตฟอร์ม InstaForex หากต้องการใช้ประโยชน์จากสภาวะตลาดปัจจุบัน เทรดเดอร์อาจพิจารณาเปิดบัญชีกับ InstaForex และเพื่อความสะดวกและการตอบสนองต่อข่าวได้อย่างรวดเร็ว สามารถดาวน์โหลดแอปมือถือของบริษัท การทำเช่นนี้จะช่วยให้สามารถตอบสนองต่อข่าวได้อย่างทันท่วงทีและบริหารจัดการสถานะได้แบบเรียลไทม์
