*) ดูเพิ่มเติม: InstaForex trading indicators สำหรับ USDX
ดอลลาร์สหรัฐยังคงยืนอยู่ในระดับที่ปรับตัวขึ้นมาก่อนหน้า โดยซื้อขายในดัชนี USDX แถว ๆ 97.85–97.90 ในช่วงเริ่มต้นของเซสชันการซื้อขายในสหรัฐฯ
นักลงทุนกลับมาตั้งท่าระมัดระวังอีกครั้ง จากผลของคำตัดสินของศาลสูงสหรัฐเกี่ยวกับมาตรการจำกัดการค้า ที่ถูกกำหนดโดยรัฐบาลของอดีตประธานาธิบดี Donald Trump และจากมาตรการจัดเก็บภาษีรอบใหม่ที่ประกาศเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา
ศาลสูงสหรัฐตัดสินว่า ภาษีนำเข้าที่กำหนดโดยอดีตประธานาธิบดี Donald Trump นั้นไม่ชอบด้วยกฎหมาย ภายหลังคำตัดสิน อดีตประธานาธิบดีได้แสดงความไม่พอใจบนแพลตฟอร์ม Truth Social ผ่านโพสต์ที่มีอารมณ์รุนแรงหลายโพสต์ แก่นของถ้อยแถลงของเขาคือ การที่ประเทศอื่น ๆ พยายามเรียกร้องค่าชดเชยหรือยกเลิกภาษีที่มีอยู่ จะได้รับการตอบโต้จาก Washington อย่างแข็งกร้าว
ตามมุมมองของ Trump ฝ่ายบริหารพร้อมดำเนินมาตรการขยายข้อจำกัดไปยังภาคส่วนที่ก่อนหน้านี้ไม่ได้รับผลกระทบจากข้อพิพาททางการค้า ซึ่งรวมถึงมาตรการคว่ำบาตรใหม่ที่อาจเกิดขึ้น การเข้มงวดการออกใบอนุญาตสินค้าและบริการ และการใช้เครื่องมือกำกับดูแลในวงกว้างมากขึ้น ภาษีในอัตราสากล 15% จะมีผลบังคับใช้ในไม่ช้า ขณะที่ภาษีที่เคยจัดเก็บภายใต้กฎหมาย International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) จะสิ้นสุดการบังคับใช้
พัฒนาการนี้สร้างช่วงเปลี่ยนผ่านในนโยบายการค้าของสหรัฐฯ แม้ฐานทางกฎหมายเบื้องต้นของการจัดเก็บภาษีจะเปลี่ยนไป แต่ยุทธศาสตร์โดยรวมในการปกป้องตลาดภายในประเทศและผู้ผลิตภายในประเทศยังคงเดิม นั่นหมายความว่าสหรัฐฯ จะยังคงดำเนินนโยบายเศรษฐกิจแบบปกป้องผลประโยชน์ในประเทศ (economic protectionism) แต่ปรับให้สอดรับกับเงื่อนไขใหม่ในเวทีการค้าระหว่างประเทศ
คำตัดสินของศาลถือเป็นการเปิดบทใหม่ในความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศคู่ค้า ปูทางให้เกิดการยกระดับความตึงเครียดในอนาคต สิ่งสำคัญคือตำแหน่งของฝ่ายบริหารมีลักษณะเชิงป้องกัน ล่วงหน้า (preventive) เพื่อหลีกเลี่ยงการฟ้องร้องเพิ่มเติม และผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้นกับบริษัทและภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ ดังนั้นจึงคาดว่าจะเห็นความขัดแย้งทางการค้าระหว่างประเทศทวีความรุนแรงขึ้น ควบคู่ไปกับการควบคุมการส่งออก–นำเข้าที่เข้มงวดขึ้น และกลไกการปฏิสัมพันธ์ทางกฎหมายระหว่างคู่สัญญาที่มีความซับซ้อนมากกว่าเดิม
อีกปัจจัยหนึ่งที่ช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์คือถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่ Federal Reserve ที่ย้ำความมุ่งมั่นในการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด สมาชิกคณะกรรมการของ Fed หลายคน รวมถึงประธาน Chicago Fed Austan Goolsbee ระบุว่า การชะลอลงของเงินเฟ้อควรเป็นเงื่อนไขหลักก่อนจะพิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงินใด ๆ
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค: ฝั่งบวก
หลังจากอ่อนค่าต่อเนื่องมาหลายครั้ง ในที่สุดสกุลเงินสหรัฐฯ ก็แสดงสัญญาณฟื้นตัว โดยได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเศรษฐกิจใหม่ การเปลี่ยนแปลงเฉลี่ยรายสัปดาห์ของการจ้างงานนอกภาคเกษตรตามรายงาน ADP เพิ่มขึ้นเป็น 12.8k บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของตลาดแรงงานสหรัฐฯ
ตลาดหุ้นยังคงมีเสถียรภาพบนพื้นฐานของข้อมูลเศรษฐกิจที่เป็นบวก สถานการณ์เศรษฐกิจภายในประเทศเองก็ดูมั่นคง ซึ่งได้รับการยืนยันจากสถิติล่าสุด ตามรายงานล่าสุด การใช้จ่ายของผู้บริโภคชาวอเมริกันยังคงเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง: ดัชนี PCE รายปีเพิ่มขึ้น 3.0% สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 2.9% อัตราเงินเฟ้อรายเดือนที่รายงานยังสูงกว่าคาดการณ์ โดยขยับขึ้นจาก 0.2% เป็น 0.4%
ในเวลาเดียวกัน ตลาดแรงงานแสดงพัฒนาการในเชิงบวก: จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงมากกว่าที่คาด จาก 229k เหลือ 206k ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนถึงการปรับตัวดีขึ้นของสภาวะการจ้างงาน และยืนยันถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ท่ามกลางความเสี่ยงระดับโลก
สินทรัพย์สหรัฐฯ และดอลลาร์ยังได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของความเชื่อมั่นผู้บริโภค ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Conference Board ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนกุมภาพันธ์ที่ระดับ 91.2 สูงกว่าค่าที่ปรับทบทวนของเดือนมกราคมที่ 89.0 (จากเดิม 84.5) อย่างชัดเจน
นอกจากนี้ ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าและกำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้แนวต้านสำคัญบริเวณ 98.00 ในดัชนี USDX ซึ่งดึงดูดความสนใจจากฝั่งผู้ซื้อ
ปัจจัยเหล่านี้ช่วยหนุนแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจในระดับปานกลางอย่างต่อเนื่อง และส่งเสริมความแข็งแกร่งของสินทรัพย์การเงินสหรัฐฯ แม้อยู่ท่ามกลางความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์
Fed และความคาดหวังของตลาด
แม้นักลงทุนจะมองแนวโน้มเศรษฐกิจในเชิงบวก แต่ความสนใจของตลาดยังคงจับตาการตัดสินใจของ Federal Reserve ที่กำลังจะมีขึ้นอย่างใกล้ชิด Chair Jerome Powell ยังคงมีท่าทีระมัดระวัง โดยสนับสนุนการคงกรอบนโยบายการเงินปัจจุบันเอาไว้ อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์อาจเปลี่ยนแปลงได้ในเร็ว ๆ นี้ เพราะวาระการดำรงตำแหน่งของ Powell จะสิ้นสุดลงในช่วงฤดูใบไม้ผลิ ซึ่งเปิดทางให้ผู้นำคนใหม่ที่อาจมีแนวโน้มใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายมากขึ้น ผู้เชี่ยวชาญบางรายเชื่อว่า Chair คนใหม่ของ Fed อาจปรับทิศทางนโยบาย หันมาใช้มาตรการที่ไม่เข้มงวดเท่าเดิมเพื่อช่วยพยุงเศรษฐกิจ
ณ ตอนนี้ แผนของ Fed ที่จะหยุดขึ้นดอกเบี้ยชั่วคราวในเดือนมีนาคมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ตามข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ซึ่งปัจจุบันประเมินความเป็นไปได้ไว้ที่ราว 98%
ในเวลาเดียวกัน นักลงทุนยังคงคาดหวังว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายภายในปีนี้ แม้ว่ากรอบเวลาที่ยังไม่ชัดเจนก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าจะมีการลดดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานต่อครั้ง ติดต่อกัน 3 ครั้ง โดยเริ่มในเดือนกรกฎาคมหรือกันยายนปีนี้ ระยะแรกอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงมาอยู่ในช่วง 3.50–3.85%
ภาพทางเทคนิค
สัปดาห์ที่จะถึงนี้จะมีความสำคัญชี้ขาด: การยืนได้เหนือโซน 97.54 (เส้น EMA200 บนกราฟ 1 ชั่วโมง) – 97.85 (เส้น EMA50 บนกราฟรายวัน) จะยังคงรักษาโอกาสในการปรับตัวขึ้นต่อไป แต่หากหลุดระดับ 97.30 (จุดต่ำสุดรายสัปดาห์) – 97.00 อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานลงลึกกว่าเดิม พร้อมความเป็นไปได้ที่จะเคลื่อนไหวเข้าสู่โซนขาลงในภาพใหญ่ ซึ่งปัจจุบันถูกจำกัดไว้ด้วยแนวรับสำคัญที่ 96.85 (เส้น EMA200 บนกราฟรายเดือน) และแนวรับระยะสั้นบริเวณ 96.20 (จุดต่ำสุดเดือนกันยายน 2025) และ 96.00
ในกรณีแนวโน้มขาขึ้น (จากข้อมูลเงินเฟ้อที่ออกมาแข็งแกร่งหรือถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดจาก Fed) USDX มีแนวโน้มจะปรับตัวกลับขึ้นไปยืนเหนือระดับ 99.05 (เส้น EMA200 บนกราฟรายวัน) และ 99.40 (เส้น EMA50 บนกราฟรายสัปดาห์) และกลับมาเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นอีกครั้ง สัญญาณแรกของสถานการณ์นี้คือการทะลุระดับจุดสูงสุดของวันนี้ที่ 97.97 และจุดสูงสุดเดือนกุมภาพันธ์ที่ 98.05 โดยมีเป้าหมายระยะสั้นบริเวณแนวต้านแถว 98.55 (เส้น EMA144 บนกราฟรายวัน)
บทสรุป
ดังนั้น เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแสดงให้เห็นถึงความมั่นคงและความยืดหยุ่น แม้จะเผชิญกับความเสี่ยงภายนอกที่ยังคงอยู่และการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองภายในประเทศก็ตาม ขณะเดียวกัน USDX futures ก็กำลังพยายามพัฒนาทิศทางขาขึ้นภายในเขตกระทิงระยะสั้น โดยเคลื่อนไหวอยู่เหนือระดับแนวรับที่ 97.54 และ 97.68 (EMA200 บนกราฟ 4 ชั่วโมง)
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด มีความยืดหยุ่น และเตรียมพร้อมที่จะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็ว
